| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年07月25日 09:07 |
作者： |
徐燕燕 |
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一天之内，中国的“两桶油”砸166亿美元分别收购加拿大两大石油公司。
7月23日，中海油花151亿美元收购建安大能源企业尼克森（Nexen）；中石化通过全资子公司国际石油勘探开发公司，以15亿美元收购加拿大塔里斯曼能源公司在英国子公司的49%股份。
仅在去年，中海油还收购加拿大OPTI油砂公司；收购丹佛-朱尔斯及粉河盆地油气项目33.3%的权益；以及与尼克森成立合资公司，参与三个油井项目，并占有20%的权益。
同年，中国石油天然气股份有限公司下属子公司以54亿加元收购加拿大一天然气资产50％的权益。
有业内人士称，如今满眼皆是收购案。此前屡屡受挫之后，中国油气企业俨然迎来海外收购大潮。
内推外拉
近年来，中国石油公司在海外的并购从未停止，但成功之路却颇为曲折。直到今年，中石化和中海油相继谈成两笔“大单”，Martec咨询有限公司中国分公司能源电力总监曹寅认为，是占尽“天时、地利、人和”。
天时，首先是全球金融危机背景之下，很多西方石油企业经营状况不好，纷纷表示“求收购”。
厦门大学能源经济研究中心主任林伯强也告诉《第一财经日报》记者，油气资源收购通常要具备两个基本条件：一是经济不好，二是油价低。目前看来，这两个基本条件都具备，所以收购成功的几率比较大。
“收购一直在进行，只是现在遇到了好时候。2008年金融危机也做了几个大单子，2009年就比较少，2010年和2011年几乎没有。”林伯强说。
地利，则是公司所在国政府对于收购并不反对。“对于油气公司来说，并购能否成功。”曹寅表示，所在国政府是怎样看待收购的，这很关键。
在他看来，2005年中海油收购优尼科的失败，主要是因为美国政府认为优尼科是其核心资产，不能被外国公司收购，几年来失败的项目大都存在这样的因素。
收购成功的例子，大都只是收购部分资产或局部的开发项目，或者避开美国选择加拿大等其他国家的公司。
不过曹寅认为，事实上加拿大对中国的戒心一点不比美国少，只是近年来，随着美国页岩气革命的高歌猛进，其油气产量增长迅速，美国对加拿大进口的需求呈现下行趋势。就在今年上半年，奥巴马政府否决了加拿大“拱心石”XL石油管道项目。作为“拱心石”输油管道的延伸项目，该管道预计全长约2700公里，每天输油量达70万桶。
一直以来，美国是加拿大最大的油气客户。但美国国内油气生产能力不论是从短期还是长期来看，都呈现不断上升的趋势。寻找新的客户取代美国，对加拿大来说已经迫在眉睫。
中国无疑是非常理想的选项。
一方面，中国经济高速发展之下，对油气进口的需求越来越大；另一方面，加拿大和中国只隔一个太平洋，运输方便。
所谓人和则是公司愿意被收购。此次中海油收购尼克森，也得益于尼克森早在六年前就表明“被收购”的意愿。
与此同时，中国石油对外依存度已经超过50%，且中石油、中石化、中海油等国有能源企业之间竞争激烈。
从技术层面来看，现在出现的新油气区块：墨西哥湾、西非、东非、南美等地都属于海上石油开发，中国海上油气技术还不一定能够达到标准。“参与国际海上新兴区块开采，中国需要和别人合作，要么找别人合资公司，要么索性收购。”曹寅表示，内有推力，外有拉力，并购会是一个趋势。
并购并非终点
专家认为，除了加拿大，美国和澳大利亚也会是接下来中国油气企业并购的好去处。只是目前来看，短时间内进军美国也许仍不会太顺利。
“美国越来越政治化，越大的商业行为越会被挂上政治的需求，在美国肯定不会那么顺利。”曹寅表示，但方法还是有的。比如只收购部分资产，或者收购一家在美国也有资产的非美国公司等。
“过去我们去的都是苏丹、伊朗等局势不稳定的区域，现在由于利比亚战争、苏丹分裂、伊朗封锁等很多政治问题，局势不稳定，而且勘探的风险高，中国能源企业想要实现多元化的发展，就必须开辟新的领域。”
目前来看，实现并购的主要方式有三：一是中国企业可以通过竞标的方式在当地成立公司，自己经营；二是通过购买股权的方式，收购已经比较好的区块；三是全面收购海外公司。
第一种方式，或许会碰到政治阻力，以及中国企业自身的技术难题；第二种参股的方式，最终管理权并不在中国企业手上，对资源区块的管理和控制权都非常有限；第三条路同样不容易。
“收购并不是最终目的，有没有能力把海外的资产全盘接管并运营好，才是挑战。”曹寅表示，“首先管理层肯定要重新梳理一遍，对于尼克森这样一家规模的企业来说，管理层肯定盘根错节。”
以此次中海油收购尼克森为例，尼克森的项目很分散，遍布加拿大、墨西哥湾、西非、英国北海等地，整体的收购，就意味着不仅是收购权益，参与某一区块的开采运营，还要掌控整个公司的资产、管理和运营。难度截然不同。
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