| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年07月20日 09:57 |
作者： |
陈晶泽 |
| |
陈晶泽
239只!虽然7月份还有11天才结束，但从平均每周的发行情况来看，7月份以来，信托公司发行信托产品的速度还是出现急速的下降。
据财汇资讯的统计数据，今年前6个月，国内信托产品发行数量呈现稳步上升趋势。1月份，共有333只产品发行。考虑到春节因素，1月份发行产品数量依然处于年内的低位。在随后的2月份~6月份，信托产品月发行量从355只逐步上升到520只。发行金额也从1月份的不到200亿元上升到5月份的近450亿元。不过在6月份，虽然发行产品数量达到今年以来的最大值，但发行总规模却降至350亿元附近，处于年内的中等水平附近。而从7月份前三周的情况来看，全月发行总金额预计也只是勉强超过300亿元，但很难超过6月份的水平。
“整个宏观经济不景气，使得信托公司在做信托融资时便得谨慎。因而每只产品的金额也就随着下降。”一家信托公司高管对《第一财经日报》记者表示。该信托公司高管过去一直对自己所在的行业持乐观态度。但今年以来，他的观点发生了变化。不看好，成为了今年他对行业的主基调。
他对记者表示，信托公司向投资者募集的资金，大多数最终都是投向实体经济。虽然中国的利率是受管制的，但信托公司由于采取的是市场化的融资方式，因而这个行业可以看成是中国利率市场化的先行者。从去年以来市场资金价格来看，融资方通过信托融资，通常需要承担15%~20%以上的融资成本。这就意味着，融资方的项目起码能够获得这个水平的净利润率才能打平。但在全球经济都不景气的大环境下，已经没有多少企业能够保证这么高的盈利能力了。
这一观点得到多家信托公司高管的肯定。一位信托公司副总经理对记者表示，5月份以来，相关银行反馈来的信息是贷款方面的坏账逐步增加，同时公司部的贷款也出现困难，很多资金都贷不出钱。另外个人消费贷款也出现需求下降的情况。他认为，银行提供的贷款利息要比信托低很多，二季度以来，连银行都出现这样那样的问题，那么高成本的信托存在的问题自然更多。
一家小型信托公司销售部门负责人也向记者表示，他们去年开发了一种小额贷款的信托计划，一季度之前还不错。但从二季度开始，获得信托资金的小贷公司也变得谨慎起来。很多小贷公司出于主动规避风险的原因，已经不愿意向企业放款。
融资层面的需求弱化也影响到了上游信托产品的设计。
上述信托公司高管表示，从投资者层面来说，由于基数庞大，尽管一部分投资者也开始考虑信托风险，但总体上信托产品还是供不应求，产品非常好卖，秒杀现象仍经常出现，但信托公司也开始有意识地在产品设计上进行控制。
“其中一方面就是在金额上的限制。”他对记者表示，根据规定，信托公司针对一个项目进行产品设计，其实可以把融资金额设计得很大。这样做的好处自然是信托公司可以赚更多的信托管理费。但现在整个行业都开始普遍控制规模。他表示，根据规定，在一个信托计划中，投资金额300万以下的个人投资者数量限定为50万，但300万以上则不受限制。因而理论上，只要产品能够卖出去，那么规模至少是1.5亿元。但由于前几年房地产信托非常火，而来自这个行业的资金需求又非常大，因而总规模几亿，甚至10亿以上的产品都不稀奇。不过最近几个月这种现象开始越来越少。相反，平均每个产品的规模反而都降得比较低。
“这就是最近一两个月，单个信托产品融资金额下降的原因。”这位信托公司高管表示。
除此之外，这位信托公司高管还表示，对于存续期状态下的信托产品，信托公司也开始主动进行风控。手段主要是加强对项目的监管和提前清算。“当然一些提前清算也是融资方主动提出的。因为不少融资方因为对未来不看好，都不愿意承担高昂的信托融资成本。”他说。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
