| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年03月05日 16:03 |
作者： |
姚舜 |
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近日，财政部等三部委针对LED产品启动了2012年财政补贴推广项目招标工作，涉及室内、室外4类LED照明产品。知情人士透露，补贴比例约为采购价格的30%，预计补贴总金额将达数亿元。另据中国环资工委主任何学民透露，在"十二五"期间，中国环资工委将安排80亿元中央财政预算外资金采购400万盏LED高效道路照明产品，同时将带动不低于30亿元的地方配套资金，计划在全国范围内筛选出100家LED光源研发生产企业作为供应商。
兴业证券研究报告称，财政补贴有利于启动LED室内照明市场，尤其是商业照明和工业照明市场。从LED产业发展看，当前，在供应商降低开工率、电视背光回补库存的情况下，LED产业出现触底迹象，财政补贴政策有助于LED产业走出低谷。
从投资角度看，下游照明应用厂商将直接受益，中游封装和上游芯片厂商也会间接受益。具体受益企业和受益程度有待中标结果公布。
长江证券研究报告表示，政府采购将是LED行业发展的主要驱动力，建议投资者积极关注国内大型LED路灯制造商、照明封装厂及大功率芯片厂商，开始配置一些强周期的优质股票。
中信证券的LED行业报告称，一季度被确认为LED行业底部，需求的持续上行将带动业内企业进入又一轮上行通道。从产业链看，由于芯片环节尚未能大规模切入TV、照明领域，且供给压力最大，所以主要推荐封装环节。个股推荐同时受益TV、照明增长的瑞丰光电，专注于LED照明的优质封装企业鸿利光电，以及有望借暖白光方案打开照明市场空间、提升估值水平的乾照光电。
行业评判
海通证券 零售行业或现增长低点
近期多次出现零售行业公司大股东、产业资本及高管收购或增持上市公司股份，体现了其对行业投资价值的认同。预计今年零售行业收入增速约18%，利润增速为20%～25%。一季度可能是行业增长的低点。目前估值较低。建议重点关注业绩增速良好且确定性高的公司，推荐欧亚集团、步步高、银座股份、开元投资、合肥百货、王府井、友谊股份和大东方等。
中信证券 油田服务行业景气抬升
高油价时代已来临。作为油气开发的伴生行业，全球油田服务行业的景气程度也随之不断抬升，石油公司勘探开发投资持续加大，油服类公司经营环境不断改善。A股市场油田服务行业个股已经迎来布局良机。建议重点关注：1.装备结构逐步走向深水，费率预期将改善的中海油服；2.业绩拐点已现，工程量复苏提速的海油工程；3.产品快速系列化能力强，成长性极佳的杰瑞股份。
中金公司 地产股下半年或现反弹
预计2012年房地产政策大趋势将以微调、预调的定向式放松为主，可能的政策放松路径是：信贷定向宽松→下调存款准备金率→地方政策微调/取消限价→下调利率→取消限购/限贷。年初将开始货币政策放松，下半年才轮到产业限制政策放松。因此地产股上半年将延续震荡趋势，下半年将迎来较好的反弹机会。投资者可介入高弹性的区域龙头股，同时可考虑部分重组股。
投资策略
中信证券 市场氛围“两会”前偏暖
基于经济一季度末、二季度初见底的预期不能被有效证伪，政策和舆论环境在"两会"前继续偏暖等原因，依然看好反弹趋势。针对房产自住性需求政策放松是大势所趋，但时间预期仍为6月前后。而有关证券行业改革、垄断行业改革、税收改革等政策或舆论信息或将陆续出台。行业配置方面，仍应偏向于金融股、周期股和蓝筹股风格，维持对金融股、地产股的配置建议。从景气角度看，建议关注石油石化、电力设备、物流和电子等行业；从业绩角度看，建议关注建筑装饰、品牌服饰、食品饮料等行业。在市场热点扩散中可以增加对产业政策、高送转等主题的关注。
国泰君安 小牛市的格局仍在延续
今年以来，A股市场在一片传统的思维纠结中不断震荡走高，再次攀上2400点，因此更坚信今年小牛市的格局仍在延续。市场的短期风险，除了不可控的石油价格暴涨之外，只能是市场阶段性上涨过快。A股真正的驱动力应该是稳定的M2、稳定的经济增长、稳定的通胀水平。行情向纵深发展的线索是寻找新的景气改善的产业链，可以是政策引发的预期，也可以是环比数据的改善。可关注：一为美国经济复苏内生化动力及欧洲经济复苏带来的出口产业链机会；二为核电、水利等部分基础设施建设；三为通胀下降带来的价格体制改革。
瑞银证券 三月后期面临下行风险
3月后期，股市或面临下行风险，周期品种可能进入估值修复行情的后半段，警惕冲高回落的风险。理由是：首先，还无法确认经济见底回升；其次，季节性库存回补进入尾声；第三，重新进入数据披露敏感期。建议对煤炭、有色等前期强势的强周期类行业进行减持。可开始关注消费品的买点，如食品饮料、中药和部分零售股。地产股、银行股风险不大，仍可继续持有。
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