“4.85亿”与“30家”，这是最近经常徘徊在眼前的两组数据，前者是截至2011年6月底的中国网民数量，后者是截至今年7月底在境外上市的中国互联网企业数。

　　4.85亿的网民，数字的本身并没有太大的意义，毕竟在互联网时代的今天，全民网络化是个必然趋势，从4.85亿到13亿只是时间的问题，重要的是这个数字所带来的价值——给中国互联网企业带来了足够多的性感点：足够多的注册用户数、点击量乃至足够大的想象空间。于是乎，互联网企业的起落已成为资本市场的热点和标杆，每一次沉浮都能带动新一轮的狂热，用一位互联网前辈的话：中国的市场很大，互联网的成长很快，中国的互联网很性感！

　　相比起上面的性感火热，30家境外上市的互联网企业又带来了什么呢？对于投资人来讲，可能更多的是一种无奈。首先，国内的著名互联网企业，基本都到境外上市去了，原因很多，外资更能理解互联网商业模式、境外资本重规模不重利润，导致互联网企业首选境外市场，而带来的结果就是优秀的中国互联网企业的成长让外国友人享用了，这是行业现状的无奈；其次，境外平均估值水平并不高，除了特别突出的企业之外，大部分的企业市盈率都在30倍以下。相对的，国内创业板即使降到了今年的低点，平均PE仍然有36倍的估值。设想，如果这些互联网企业能在国内上市，可给企业带来多少的资金，也给投资机构增加多少的回报？这是投资圈的无奈。

　　换个角度来看，有了上面这些成功上市的例子，中国的互联网企业是否只要积累了足够的量就可以了呢？或者是“量已有了,利还会远么？”我想需要讨论几个问题： 1、投资人的钱能烧多久？2、互联网消费者的流失率很高，互联网企业能否在把投资额烧完前顺利上市？3、上市是否就意味着成功？这些问题我相信绝大部分的互联网企业一直在思考，在多个互联网论坛上嘉宾们也展开激烈讨论。而相对的，我想提的是一个更前端点的问题希望大家能关注，就是互联网企业在量未转成利之前，烧的是哪里的钱？

　　对于大部分互联网企业，其上市前所用的钱，小部分是创业者自己的，绝大部分则是投资人的。那么投资人的钱从哪里来?从投资收益，主要从资本市场中来，或者更直接的说，互联网企业在盈利前所能得到的资金支持程度，受整个经济大环境的直接影响。经济景气时，投资人资金充裕，能给互联网企业更好的估值，更大的容忍度，因此天价估值乃至二级市场上的高市盈率频现；反过来，经济不景气，投资人资金不足需要回流，估值自然进入低谷，二级市场上的互联网泡沫也将开始浮现。

　　说了一大圈话，其实是想提醒目前仍迷信于造“量”去上市的互联网企业，2008年的金融风暴至今仍笼罩着全球经济，在此环境下，互联网企业的融资与上市高潮频现，更有可能是泡沫前的回光返照，这个从今年来互联网企业在纳斯达克上市受到的层层阻碍，乃至前不久有消息传美国的投行也开始注重互联网企业的获利问题，都在进一步佐证互联网泡沫的可能性正逐步提高。

　　利的获得离不开量的支撑，量的终点在于利的着陆。在此呼吁国内的互联网企业，不要为冲量而盲目烧钱，要注意量与利的相依搭配，提高核心竞争力，也请企业关注国内资本市场，把量走出去，让利留下来，让国人去赚赚国际友人的钱。当然，也希望国内的投资机构和市场能更好的认识互联网企业和其商业模式，为国内的优秀企业创造更好的资本空间。