本报北京讯（记者王松才） ２１日，有消息指出，发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。有机构对此表示，此举预示着在今后保障房的融资路径上，可能会出现更多的融资创新。

　　“保障房融资可以依靠企业发债完成，看似只是为１．３万亿元保障房建设提供了一个融资渠道，实际上，具有房地产行业开启直接融资路径的特殊意义。”庄凌顾问董事总经理张映光表示，这预示着，在今后保障房的融资路径上，可能会出现更多的融资创新。

　　目前，据庄凌顾问了解，与保障房相关的融资创新计划，包括房地产信托投资基金（即Ｒｅｉｔｓ），以及保障房房地产基金。前者原本在去年１１月进入最后的审批程序，但因为恰遇房地产新一轮调控，且由于Ｒｅｉｔｓ审批程序和行政管理的复杂性，而在最后流产。而后者目前则主要由全国工商联房地产商会在推动。

　　我国房地产行业的融资途径，过去主要为三个途径，分别为信贷、信托以及资本市场。随着房产调控深入，房企通过上述三个渠道获取融资越来越难。

　　近年，亦有房企曾通过企业债形式融资，如龙湖在２００９年，曾通过在Ａ股发行公司债，融得资金，是第一个在Ａ股发行公司债的企业。而首创等国有企业也曾发行过企业债。Ｈ股则有碧桂园、恒大等企业陆续依靠海外债券融资。不过，这种方式依然比较边缘化，而随着房地产调控深入，企业债、公司债的发行也越来越难。

　　张映光认为，保障房建设允许依靠企业债融资，一方面对解决保障房建设资金难题有直接作用；另一方面，则也有可能变为大型房地产企业间接低成本融资的途径。尽管这种途径不太可能变得光明正大，但对于拥有独立财务公司的央企、国企而言，通过保障房新的发债融资路径，可以进一步充实资金“蓄水池”。

　　“借助保障房逐渐拓展房地产间接融资路径，对房地产公司融资方式转型亦有帮助。”张映光说。