| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年05月13日 08:26 |
作者： |
王颖春 |
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在此次玉树之行过后，除了那些可爱的藏族孩子外，萦绕中国证券报记者在心中挥之不去的，还有对上市公司如何履行企业社会责任的思考。简言之，上市公司履行社会责任可能会减少净利润，但所获得的不仅仅是声誉，还会得到投资者的青睐。
2008年5月，上海证券交易所首次提出“每股社会贡献值”概念，即在公司为股东创造的基本每股收益基础上，增加公司年内为国家创造的税收、向员工支付的工资、向银行等债权人给付的借款利息、公司对外捐赠额等为其他利益相关者创造的价值额，扣除公司因环境污染等造成的其他社会成本，由此计算形成公司为社会创造的每股增值额，从而帮助社会公众更全面地了解公司为其股东、员工、客户、债权人、社区以及整个社会所创造的真正价值。2009年12月，证监会发布《关于做好上市公司2009年年度报告及相关工作的公告》，鼓励上市公司披露年度CSR报告。
企业社会责任研究机构商道纵横发布的研究报告显示，2009年中国企业共发布CSR报告533份。在发布报告的名单中，2009年，上市公司占绝大部分，上交所、深交所和海外上市的中国公司占全部发布企业的78%。该报告显示，越来越多的企业已认识到CSR报告的作用正逐渐从提升企业社会形象，向加强外部信息沟通与让投资者了解公司情况的层面上过渡。
在美国安然、世通公司爆出丑闻后，投资者意识到仅仅依靠数字判断公司业绩还不够，于是要求上市公司披露一些非财务信息。当环境保护和气候变化成为社会所关注的热点问题后，企业社会责任开始广受关注并且逐渐影响到上市公司的股价走势。在欧美证券市场，对非财务信息披露的分析已经衍生出一个小众市场，这个市场中有专业投资者、也有专业的非财务信息分析师和专门的市场指数。
道琼斯可持续发展指数便是其一，它从全球最大的2500家上市公司中找出社会责任最佳的公司，作为指数成份股。遴选根据之一是上市公司公开披露的非财务信息。目前，中国大陆只有中国移动一家公司榜上有名。道琼斯分析师通过两个渠道获取上市公司的企业社会责任信息：一是上市公司填写的调查表及在沟通过程中提供的信息；二是可公开获得的信息，包括CSR报告、第三方评价及媒体报道等。
因此，上市公司CSR报告披露程度、质量，将直接影响到投资者对公司未来成长性的判断。在此基础上，我国陆续推出了泰达环保、上证社会责任、深证社会责任与巨潮—CBN—兴业全球基金社会责任四只指数，这些指数选择沪深两市在社会责任履行方面表现良好的公司股票作为样本股编制而成。随着社会责任指数推出，兴业社会责任与建信上证社会责任两只社会责任投资基金陆续推出。
社会责任投资特点是，摒弃了单纯追求回报率的理念，更加注重所投公司的企业社会责任。
社会责任投资基金往往通过股东身份提交议案，鼓励公司采用更加环保的能源和材料进行生产等。被提议的内容将会提交至董事会进行讨论，这会使管理层同时承受董事会与股东的压力，从而迫使企业在追求利润之外，更加注重自身的社会责任。
在国外，大型养老金和国家主权基金是这类投资的主体。近些年来，一些主流投资机构如高盛、德银也开始涉足这一领域。在国内，这一领域的大门才刚刚开启。业内人士曾建议监管部门，要进一步规范上市公司CSR披露，赋予其与财务报告同等的地位，并且将资本市场的投融资活动与社会责任指标挂钩，通过有关部门的强制执行力，引导后续资本市场活动对社会责任的正面影响。
笔者认为，如果国内上市公司，能将履行企业社会责任落到实处，每年哪怕只是提取万分之一的利润用于履行社会责任，对于国内环保公益进程而言，也无疑将起到“疾风三万里，送我入云霄”般的巨大推动作用。
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