券商观点

　　早报讯 昨日多家券商针对房产税发表分析报告，多数券商认为，房产税新政波澜不惊，基本符合预期。

　　申银万国称，重庆方案略强于上海，但总体而言力度都不大。两市均采取了新老划断的办法，保护了既得利益者的利益，不会引起二手房的大规模抛售。同时，两地对高端房征收，涉及范围较小，上海估计涉及10%左右，重庆仅涉及别墅和中心区高档公寓。另外，两地都采用了多级税率，但大部分税率低于预期的0.8%，目前按住房成交价缴税，不涉及增值收益。

　　申银万国报告认为，由于此次房产税涉及范围小、税率低、力度偏轻，且执行上仍然有一些漏洞，预计对抑制房价的作用较弱，但预计上海、重庆两市因为房产税的出台、交易流程变复杂，短期内成交量会有所下降。

　　国泰君安报告也分析说，从沪渝两地的房产税方案力度来看，力度温和，并未超出市场预期，房产税短期内并不承载打压基本面的使命，无法破解土地财政依赖，但长期看会削弱住宅的投资属性。

　　东北证券则评论，重庆和上海的房产税征收条件略低于市场预期，短期内对房地产市场的影响更多的在心理层面。试点的象征性意义大于实质性意义。房产税在全国范围内征收仍然有待时日。

　　从外资投行来看，高盛高华的评论也是：“政策细则和宣布时间都符合市场预期。”

　　不过，华泰联合证券发表的题为“看似一小步，实际一大步”的报告则称，尽管总体而言，两地房产税影响的人群有限，对当地的税收贡献也将较为有限。但这看似只向前迈出了一小步，对房地产行业及房地产税收体系来说实际上已是一大步。住房持有环节的税从无到有已经是一个标志性的事件，而随着更多城市将推出房产税，同时伴随着中国老龄化社会以及刘易斯拐点的来临，房地产是否仍然是中国家庭主要的投资渠道和理财方式？

　　此外，房地产是否仍然如过去十年一样是一个充满吸引力的高回报行业？而这些可能的长期趋势性的变化，无疑将影响资本市场对地产行业的估值和定位。

　　广发证券分析也表达了对房地产行业前景的担忧，称“楼市降温在即”。他们分析称，中央出台调控政策，表明其对楼市反弹的深深忧虑。房价越涨越高，但政府调控的决心并没有变化，而且只能是越来越强。这次的政策一定会对楼市产生明显作用，而且不一定是短期的。货币紧缩、房地产调控、欧债危机，这三个因素都将对楼市需求产生不利因素，而且有可能在今年上半年产生叠加效应。