□晨报记者 刘畅

　　昨天，上海易居房地产研究院发布专题报告指出，伴随货币政策紧缩后，M1（狭义货币量）增速将继续下降，可能于明年的一季度触底；受此影响，预期明年二季度或三季度，全国70个大中城市房价将出现同比负增长。

　　收缩流动性促楼市降温

　　自2008年11月中央决定实行适度宽松货币政策近两年来，货币供应量持续增加，货币政策逐渐从适度宽松演化成事实上的极度宽松，使得市场流动性非常充裕，出于对通胀的预期，部分居民和机构投资房产用于保值、增值，同时引起不少投机需求的跟风入市，一线城市和部分二线城市的楼价更是节节攀升。

　　历史数据显示，房价起伏与市场上货币的充裕程度有密切关系：与2002年上半年至2004年上半年M1（狭义货币量，流动性较强）保持较高增长，2004年上半年至2005年上半年，房价增长较快；2007年8月M1增幅触顶，2008年1月全国房价指数同比增幅触顶；2008年11月至2009年1月，M1增幅进入低谷，2009年3月房价指数同比增幅触底；2010年1月M1增幅触顶，2010年4月房价增幅触顶。

　　10月19日，央行将一年期存贷款基准利率同时上调0.25个百分点，这是继10月11日央行提高存款准备金率后短期内的又一紧缩性举措，也是继2007年12月以来的第一次加息，标志着货币政策的明显紧缩，极有可能已进入加息周期。易居研究报告指出，随着货币政策的紧缩，预计未来几个月，M1增幅还将继续回落，加息将直接提高开发贷款和个人房贷的融资成本，对楼市形成利空影响，加之货币供应的紧缩，将促使楼市进一步降温。

　　降价拐点要待明年

　　M1可被视为是楼市的先行指标，尤其是2009年至2010年初楼市回暖过程中，流动性的影响十分明显。国内外经验表明，M1的同比增幅变化，领先于房价同比增幅变化5-6个月左右。我国70个大中城市房价指数同比增幅，自2009年6月份转负为正后开始持续迅速上升，至今年4月份达到峰值12.8%。随着M1同比增幅的回落，房价指数同比增幅也开始逐步回落，至今年9月份我国70个大中城市房价指数同比增幅已降至9.1%。

　　易居房地产研究院杨红旭表示，货币政策开始紧缩后，M1增速将继续下降，预计明年一季度触底；受此影响，明年二季度或三季度，全国70大中城市房价将出现同比负增长。