| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年09月08日 10:59 |
作者： |
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虽然２００７年也曾出现地产商海外发行票据的高潮，不过今年迄今发行的总金额超过了２００７年１６．２亿美元的四倍。其中，恒大、碧桂园等更是一年内二度“圈钱”。
建银国际地产业分析师陈嘉祺表示，在信用收紧的情况下，即使能从银行贷到资金，也不能用于购买土地，而发行债券则不受此控制。
统计显示，今年上半年地产商共发行了４４亿美元票据，而从６月３０日至今，地产商共发行了２４亿美元的票据。
有分析师表示，虽然短期内中国的地产市场受到打击，但是投资者们认为中国对于房屋的需求仍然强劲。目前房价维持稳定，而且地产商今年发行的高息债券短期内没有违约风险，相信他们手头的现金可以支持度过目前的低谷。
陈嘉祺说，这些债券的利率达１０％以上，海外投资者都认为“有利可图”。
陈嘉祺表示，开发商纷纷采取合作方式获取土地或者共同开发，固然有资金方面的原因，而一个最直接的后果，是此举与发债不同，不会对上市公司的负债比率有影响。
因为在合作开发地产专案时，股权比例往往比较分散，对于开发商来说，这部分开发贷款并不计入合并报表，而是隐藏在联营公司项目下。所以，合作开发，可以在增购项目的同时，不会令资产负债比率上升，减少投资者的担忧。（来源：２１世纪经济报道）
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