| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年08月18日 08:38 |
作者： |
李静颖 |
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依稀记得10年前，互联网泡沫在吹灭一群互联网精英创业美梦的同时，也让一大批投资人吞下了“疯投”的恶果。然而，10年后的今天，投资人曾经的创伤显然已不复存在，而互联网行业也再度站上了投资行业第一的宝座。
清科集团提供的2010年中国VC、PE上半年数据分析报告显示，今年上半年互联网行业共发生44起投资案例，总投资额达到2.09亿美元，无论是从投资数量还是投资总金额来看，都重新回到了榜首位置。
PE、VC对于互联网行业“孜孜不倦”的“追求”在启明创投创始人兼董事总经理邝子平看来是由行业的特性所决定的。“互联网企业的成长爆发性强，往往一个好的商业模式就有可能用少量的资金在几年时间内孵化出一家大企业，这是传统行业所无法企及的速度。”但邝子平也指出，虽然投入产出的回报可观，背后的风险也不小。
邝子平表示，其实互联网行业投资有点类似于健康行业，一款新药研发成功后的收益谁都能看到，但前期对新药研发过程的投资却存在无法预见的风险。
机遇与风险同存，事实就是如此。他向记者举例，比如在视频行业，至今已有大量的资金投入，而PE、VC对于该行业的几家领军企业仍然在输送弹药，这背后其实就是投资人对该领域前景的看好。“对视频行业而言，本身做视频网站就是个烧钱的生意，没有一定资金的投入肯定无法把企业做大做强。”他说。
然而，邝子平指出，投资人对于该领域的投入也有自己的底线。“当投资人看到企业已无太好的发展前景时就会收手。“虽然视频领域看似总投入已很大，但其实分摊到每家投资机构的量并不多，所以即便最终失败，每家投资机构的损失并不会很大。”
一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，互联网从大行业的角度来讲的确已有大量资金涌入，其中一个原因在于许多基金存在对某些细分领域扎堆投资的现象。
高原资本合伙人涂鸿川告诉记者，投资互联网项目的心态分为两种，一种是看重企业的利润，一种是看好企业的增长率。“后者即便盈利无法在短期内实现，投资人也并不在意，因为它有价值存在。”显然，在互联网领域，投资人的心态大多属于后者。
“流量、用户量、覆盖率、市场份额甚至品牌效应等模块组成了一家互联网企业的潜力，这些都是建立行业竞争力的门槛，而这也是投资人最为看重的。”涂鸿川说，“互联网投资有时要看得远，有时收益晚几年并不是问题，找到站稳脚跟的基点，再将其转化成经济效益也是个办法。”
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