作为一家在纳斯达克上市的新媒体企业，分众传媒的“分众传播”“渠道垄断”的模式曾经备受推崇，开创了广告行业一片广袤的蓝海。但2008年金融风暴引发的经济衰退使分众传媒遭受打击，这家公司过去赖以增长的外部环境被一一打破。虽然全球经济开始逐步复苏，但分众传媒受到的影响仍未完全消退。


分众传媒上周公布的最新财报显示，其第二季度总凈营收为1.713亿美元。来自于持续运营业务的凈营收为8210万美元，同比下滑23%，其中互联网广告收入同比下滑12%，影院及户外广告业务收入下滑26%。来自于非持续运营业务的凈营收为8920万美元，同比下滑15%。第二季度凈亏损2300万美元，合每股亏损0.18美元。


虽然分众传媒第二季度业绩不及分析师预期，但摩根士丹利看好分众传媒股票的长期前景。摩根士丹利在本周发布的研究报告中强调，虽然广告市场复苏速度减缓，但分众传媒的媒体资产仍处于低估状态。并且从长期来说，分众传媒的股票同样仍然处于低估状态。摩根士丹利估计，分众传媒的现金加上其所有显示广告的置换成本占其目前市值的40%。根据SOTP评估方法计算，分众传媒的合理价值为15.70美元，这表明该股尚有将近50%的上涨空间。此外，随着2010年广告市场的急速复苏，分众传媒股票将有更大的上涨空间。摩根士丹利预计，分众传媒2010年的广告营收将比2009年增加20%。摩根士丹利还表示，一旦发现广告市场复苏加速的迹象，比如来自跨国公司的广告需求增长或分众传媒广告定价能力恢复，其将上调分众传媒的股票评级。


而一直悬而未决的新浪倂购分众传媒一事突生变节。分众传媒周三宣布，将向公司董事会执行主席江南春增发7500万股普通股，价值1.42亿美元，认购完成后，江南春将持有分众传媒19%的流通在外股票。江南春此举令业界大为吃惊及耐人寻味，一旦完成股票认购，江南春在未来合并后的公司的持股比例将翻番，将拥有新公司更大的话语权。对此，业内人士认为，这可能意味着分众传媒与新浪的合倂案或将告吹。该人士认为，如果一家公司真的计划进行合倂，一般不会在自己公司作出如此大规模的资本运作。