盈利能力更强的日照钢铁集团（以下简称日钢），终于还是被块头更大的山东钢铁集团（以下简称山钢）“收编”了。山钢6日与日钢在日照市签订《资产重组与合作协议》，协议约定，双方以共同向山东钢铁集团日照有限公司增资的方式进行资产重组。山东钢铁以现金出资，占67%的股权；日照钢铁以其经评估后的净资产入股，占33%的股权。

　　“杜总（杜双华）实在扛不住了。”在山钢并购日钢67%的股权后，有日钢管理人士对记者透露，在山东省有关方面的主导下，山钢对日钢的并购已经持续了一年多。以350亿元资产名列2008年胡润百富榜第二名的日照钢铁集团董事长杜双华，虽然先后以低价向开源控股转让股权等方式抵制并购，但“胳膊还是拧不过大腿”。“这是典型的以行政命令推动‘国进民退’。”有行业资深研究员对记者表示。

　　无奈的收购

　　“如果在自由竞争的环境下，按照效率优先原则，日钢更有资格并购山钢。”上述研究员对记者表示，按照对外公布的数据，去年山钢的营业收入1205.05亿元，利润27亿元；而日钢去年实现营业收入471.87亿元，利润超过60亿元，“山钢的营业收入是日钢的3倍，但日钢的盈利能力大约是山钢的7倍。”今年上半年，日钢盈利18亿元人民币，山钢却亏损13亿人民币。

　　“这不能简单看盈利，也不能简单看资产和营收，而是看谁的现金充裕。”中科院战略研究中心周城雄博士则表示，在资本市场里，现金多的企业才能立于不败。

　　“我们先后与12家银行达成了授信意向，总授信额度为2400亿。”有山钢人士对记者表示。而作为民企的日钢集团却在信贷方面颇受排挤。“我们在韩国、上海等地购买的矿船遭到废弃，有些银行已经停止对我们放贷。”前述日钢人士对记者表示。

　　日钢环评被“穿小鞋”？

　　“杜总不愿意被并购。”上述日钢管理人士对记者表示，在多次拒绝山钢重组意向后，杜双华甚至在6月11日向在香港上市的开源控股低价转让了日钢30%的股权。

　　“杜双华是向香港转移了部分资产，这既是并购谈判中的筹码，也是在重组中为自己保存部分实力。”世界钢铁资讯分析师张长安表示，此举导致山钢无法百分百控制日钢，杜双华也不致在重组后一无所有。

　　但同样是在6月11日，国家环保部以“未经过环评”为由，叫停了日钢已经上马、总投资78亿热轧板带配套技改项目，该项目系日钢核心资产。

　　“确有此事。”上述日钢人士向记者证实。但他透露，日钢并非未经环评就上马项目的惟一钢企，山东省内就有很多大型钢企也是未环评就上马———他暗示这是相关部门在给日钢“穿小鞋”，而杜双华也是在该事件发生后最终“服软”。

　　凤凰网就山钢并购日钢做了一份问卷调查，其中85.7%的网民认为该并购属于“国进民退”，有80.5%的网友认为政府应该尊重企业、重组应该按照市场规律进行。

　　“杜总应该会担任山钢集团副董事长。”上述日钢人士表示，根据协议，重组后的日钢仍旧独立经营。同时为保持日钢的稳定，杜双华依然会担任日钢的董事长。

　　记者昨日就此分别致电山钢集团董事长邹仲琛和杜双林，但两人均拒绝就此发表评论。