熊剑锋 郝倩
　　仅仅一年之前，大大小小的地产公司还陷于濒临资金链断裂的困局之中，如今各种“地王”横空出世，让人不禁生出恍然隔世之感。
　　楼市行情的大逆转，信贷充裕等政策利好，为“地王”复出创造了良好的市场条件。而且，货币充裕的流动性在楼市的“泄洪”远未结束。
　　钱从何处来？
　　地产商消化库存后的自有资金、银行信贷狂飙和经济刺激计划资金成为此轮土地拍卖市场资金的主要来源。
　　一家证券公司的分析报告认为，2008年年底，为了缓解资金压力，全国各地开发商迅速降低房价，在今年3月份楼市突然回暖之后，开发商目前资金状况充裕。
　　以保利地产为例，销售数据显示，上半年已实现签约销售面积252.43万平方米，比去年同期增长164.41%；实现签约金额210.54亿元，较去年同期增长168.18%
　　中国指数研究院的统计显示，1至6月份，房地产企业资金来源同比增长3.6%，较1至5月份高7.5个百分点，其中，定金预付增长27.7个百分点(2008年全年下降12.9%)，增速比1至5月份高10.5个百分点。
　　中国人民银行昨日发布第二季度货币政策执行报告显示，商品房销售大幅回升，增速超过2007年的历史同期最高水平。上半年，全国商品房累计销售面积为3.4亿平方米，同比增长31.7%，
　　在商品房快速销售的情况下，房地产开放商迅速回笼了资金。据央行的货币政策报告显示，上半年全国商品房累计销售额高达1.6万亿元之巨。这极大地缓解了开放商的资金压力，开放商因此得以重新进入土地市场。
　　其次，2009年上半年宽松的货币政策导致的信贷狂欢中，房地产行业也成为最大的受益者之一。
　　央行公布的数据显示，上半年全国新增贷款高达7.37万亿元，和去年同期相比增长200%以上，不少经济学家对CBN记者表示，这已经不能用适度宽松来形容了，而是极度宽松的货币政策。
　　一家国内银行的地产金融部门负责人对CBN记者表示，该行上半年对开放商的信贷额度相当于去年全年对开放商的信贷总额的两倍。
　　在众多摘得“地王”地块的国有房地产开放商的背后是银行的身影。参与北京广渠路15号地拍卖的多家房企均具有巨额的银行授信，其中中信地产280亿元、方兴地产为200多亿元、远洋地产200亿元等。
　　国家统计局最新公布数据显示，上半年房企资金来源中，国内贷款为5381亿元，同比增长32.6%；个人按揭贷款2829亿元，增长63.1%，上半年进入房地产的信贷资金超过8000亿元。
　　直接融资也是土地市场重要的资金来源途径，通过分拆上市或增发，是不少非主营房地产业务的央企获得充足资金的方式之一。
　　统计显示，截至7月24日，地产板块共有4家上市公司向机构投资者和境内自然人进行了再融资，总融资金额达到156.53亿元。另据了解，目前至少有20家房地产公司正在积极筹划上市。
　　此外，不少专家和学者认为，四万亿经济刺激计划中不少资金进入了房地产市场。此前审计署发布报告表示，不少违规贷款进入了房地产市场。
　　“地王”后时代
　　诸多因素导致，可能楼市对于市场流动性的“泄洪”作用将持续至明年。
　　根据易居中国的统计数据，二季度房地产信贷猛增82%：今年二季度，房地产业从银行获得的信贷资金总量同比增速高达82%，个人按揭贷款环比一季度增幅高达287%。
　　“很多央企，包括业外资本也看上了房地产这块市场。应该说，做其他行业也非常不容易，但是做房地产，只要你拿了一块地，产品做好以后，你就能赚钱，所以引起很多业外资本进入了房地产市场。”栖霞建设董事长陈兴汉对CBN记者表示。
　　“短缺”，是催生“地王”的土壤，这与热点城市楼市价格飞涨的理由相同。
　　地价的攀升给房价上涨提供了合理化外衣，引发了人们对楼市泡沫正在形成的担忧。但是北京师范大学管理学员教授、房地产研究中心主任董藩对CBN记者明确表示：这是去年土地供应短缺带来的后遗症。
　　“商品房新开工面积虽然从去年初开始下降，但此前的施工面积要陆续转化为供应，2010年后市场可能供应紧张。”董藩称。
　　现实的情况是，当开发商在疯狂购地时，其买地的速度仍比不上卖房的速度。
　　在业内普遍认可下半年不可能出台抑制楼市的政策背景下，土地市场与楼市仍将面临双重繁荣。
　　“下半年将有几个加速：一个是政策信心，一个是开发商的投资信心，还有一个是市场的供应，另外一个是货币供应，几个因素导致投资增长加速。”华远集团总裁任志强分析称。
　　当然，房价“涨幅会加速，如果说前几个月是0.2的增长，我们觉得后几个月增幅大约会超过1％，如果这样的话，全年平均价格增幅会超过5％。从数字上看，这个增幅已经是在加速过程中了，土地是因素之一，房价供求关系是因素之二。”他说。
　　但是未来楼市并非一成不变，也不会因为土地的价格冲高而只升不降。
　　“假设未来信贷一级市场需求无法支撑供应，那将给开发商的资金链条带来致命打击，结果将可能相当严峻。”钟伟说.