2013年7月,共有116家银行发行了3301款个人理财产品,发行银行数量与上月持平,产品发行数量环比下降0.84%。
其中,建设银行发行了394款,发行数量排名第一;中国银行、平安银行、浦发银行、工商银行分别发行了199款、197款、147款、146款,分列第二至第五。发行数量超过百款的银行还有恒丰银行、招商银行。这7家银行的产品发行数量共计1318款,市场占比总计39.93%。
发行数量排名前20位的银行共发行了2225款产品,市场占比67.40%,环比下降1.36个百分点,发行集中度再次出现下降。
1.2. 国有银行发行量和市场占比大幅上涨,区域性银行发行量稳步增长
12家股份制商业银行的产品发行数量共计1001款,其中平安银行发行数量最多,为197款;68家城市商业银行共发行了1045款,其中江苏银行发行数量最多,为77款;6家国有银行共发行了939款,其中建设银行发行数量最多,为394款;21家农村商业银行共发行了208款,其中上海农村商业银行发行数量最多,为30款;1家农村信用社共发行了2款,此机构为四川农信社;8家外资银行共发行了106款,其中南洋商业银行发行数量最多,为44款。
从发行占比来看,股份制商业银行为30.32%,环比下降8.21个百分点;城市商业银行为31.66%,环比上升1.70个百分点;国有银行为28.45%,环比上升3.64个百分点;农村商业银行为6.30%,环比上升1.67个百分点;农村信用社为0.06%,环比下降0.18个百分点;外资银行为3.21%,环比上升0.55个百分点。
可以看出,本月国有银行的发行数量和市场占比均有较大幅度的上涨,同时城商行、农商行等区域性商业银行的产品发行数量也在稳步攀升。
1.3. 保本型产品发行数量小幅上涨,非保本型产品有所下降
非保本浮动收益型产品共发行了2243款,环比减少102款,市场占比下降2.49个百分点至67.95%,依然是最主要的产品收益类型;保本浮动收益型产品共发行了699款,环比增加41款,市场占比上升1.41个百分点至21.18%;保证收益型产品共发行了359款,环比增加33款,市场占比上升1.08个百分点至10.88%。
1.4. 债券类产品发行大幅上涨,组合投资类下降明显
本月,人民币债券类产品发行1532款,较上月增加128款,市场占比上升4.24个百分点至46.41%;外币债券类产品发行57款,较上月增加17款,市场占比上升0.53个百分点至1.73%;结构性产品发行130款,较上月减少7款,市场占比下降0.18个百分点至3.94%;信贷类产品发行5款,较上月增加1款,市场占比上升0.03个百分点至0.15%;票据资产类产品发行48款,较上月增加29款,市场占比上升0.88个百分点至1.45%;包含组合类和未公布投向的其他类产品发行1529款,较上月减少196款,市场占比下降5.50个百分点至46.32%。
可以看出,债券类产品发行的大幅上涨使其回到了银行的发行主力位置,而组合投资类产品则出现大幅下降。
1.5. 产品发行进一步短期化,半年以下期限产品占比明显上升
本月,1个月及以下期限产品发行数量为156款,环比减少38款,市场占比下降1.10个百分点至4.73%;1个月至3个月(含)期限产品发行数量为1874款,环比增加7款,市场占比上升0.69个百分点至56.77%;3个月至6个月(含)期限产品发行数量为839款,环比增加54款,市场占比上升1.84个百分点至25.42%;6个月至1年期(含)期限产品发行数量为383款,环比减少31款,市场占比下降0.83个百分点至11.60%;1年以上期限产品发行数量为40款,环比减少27款,市场占比下降0.80个百分点至1.21%。此外,本月发行了9款无固定期限产品,市场占比为0.21%。
可以看出,本月银行理财产品的发行进一步趋向短期化,半年以下期限产品的市场占比出现明显上升。
1.6. 人民币产品发行占比97%,外币产品发行力度微幅增强
从投资币种来看,本月人民币理财产品占据绝对主导地位,该币种理财产品发行数量为3206款,市场占比下降0.41个百分点至97.12%;美元理财产品为53款,市场占比环比上升0.37个百分点至1.61%;澳元理财产品为20款,市场占比环比下降0.05个百分点至0.61%;港币理财产品为16款,市场占比环比上升0.03个百分点至0.48%;欧元理财产品为6款,市场占比环比上升0.06个百分点至0.18%。
可见,本月外币理财产品发行力度微幅增强,其中美元产品增幅较大,但仍没有发行英镑、日元等其它币种产品。
2. 银行理财产品预期收益分析
2.1. 股份制银行及国有银行收益水平下降明显,区域性银行变动不大
2013年7月,股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为4.61%,环比下降0.23个百分点;国有银行发行产品的平均预期收益率为4.43%,环比下降0.17个百分点;城市商业银行发行产品的平均预期收益率为4.83%,环比上升0.02个百分点;农村商业银行发行产品的平均预期收益率为4.61%,环比下降0.02个百分点;农村信用社发行产品的平均预期收益率为4.20%,环比上升0.07个百分点;外资银行发行产品的平均预期收益率为5.21%,环比上升0.09个百分点。
“钱荒”过后,本月银行间市场资金面紧张形势得到缓解,货币市场利率较上月末出现明显下降,使得以债券和货币市场工具投资为主的新发理财产品收益率有所回落。从各类型银行收益率涨跌幅来看,本月国有银行和股份制商业银行的平均预期收益率环比下降明显,而区域性商业银行则变动幅度不大。
2.2. 银行间短期资金利率回落,3个月以内期限产品平均预期收益下降
从期限类型来看,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.75%,环比下降0.39个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.64%,环比下降0.17个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,与上月持平;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.15个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为6.08%,环比上升0.20个百分点。
对比各期限类型收益率及环比涨幅,可以看出,3个月以下期限产品的收益率下降态势比较显著,主要是受到了银行间短期资金利率回落的影响。
2.3. 保证收益型产品平均预期收益率降幅最高,浮动收益型微幅变动
从风险收益特征来看,非保本浮动收益型产品的平均预期收益率为4.88%,环比下降0.04个百分点;保本浮动收益型产品的平均预期收益率为4.01%,环比下降0.18个百分点;保证收益型产品的平均预期收益率为4.23%,环比上升0.05个百分点。
2.4. 两主流类型短期产品收益率下降,债券类产品降幅更加明显
从本月银行理财产品的投资对象来看,人民币债券与货币市场类产品市场占比为46.41%,人民币组合投资类产品占比为44.65%。这两类产品合计占比为91.06%,因此我们主要就这两类产品的预期收益率进行分析。
人民币债券与货币市场类方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.61%,环比下降0.61个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.58%,环比下降0.24个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.06个百分点;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.90%,环比上升0.05个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为4.97%,环比上升0.02个百分点。
人民币组合投资类产品方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为4.41%,环比下降0.02个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.15个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.93%,环比上升0.07个百分点;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.96%,环比上升0.01个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为5.06%,环比下降0.32个百分点。
对于这两种类型产品的利差,中短期产品利差出现扩大,中长期产品则有所收窄:1个月以下、1个月至3个月(含)、3个月至6个月(含)、6个月至1年(含)、1年以上期限类型的人民币组合投资类与债券与货币市场类产品的利差环比增加0.59、0.09、0.13、-0.04和-0.34个百分点。
3. 银行理财产品到期收益分析
本月到期银行理财产品共计3797款,其中公布了到期收益率的产品有2629款。
在公布了到期收益率的产品中,有4款未实现预期最高收益率。
招商银行的“焦点联动系列之黄金表现联动(看涨)理财计划(104065)”的投资起始日为2013年4月3日,投资期限为90天,其挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货上午定盘价。若黄金期末价格高于期初价格,则产品到期收益率为6.50%,否则产品到期收益率为1.00%。实际情况是,投资期内黄金价格出现下跌,因此产品到期仅获得预期最低收益率。
招商银行的“焦点联动系列之汇率表现联动(欧元看跌)理财计划(104070)”的投资起始日为2013年4月23日,投资期限为90天,其挂钩标的为欧元兑美元汇率。若汇率期末价格低于期初价格,则产品到期收益率为6.50%,否则产品到期收益率为0.40%。实际情况是,投资期内汇率价格出现上涨,因此产品到期仅获得预期最低收益率。
农业银行的“‘金钥匙如意’2013年第13期澳元汇率挂钩人民币理财产品”的投资起始日为2013年4月24日,投资期限为98天,产品挂钩标的为澳元兑美元汇率。在投资期内,若挂钩汇率未触及过(期初汇率-0.033),则产品到期收益率为4.00%;若挂钩汇率触及过(期初汇率-0.033),但未触及过(期初汇率-0.3),则产品到期收益率为3.20%;若挂钩汇率曾经触及过(期初汇率-0.3),则产品到期收益率为2.00%。实际情况是,挂钩汇率期初价格为1.0215,投资期间汇率曾触及过0.9885,但未触及0.7215,因此该款产品到期收益率为3.20%。
广发银行的“‘星河广赢上善若水’优先人民币理财计划”的投资起始日为2012年1月1日,投资期限为1.5年。产品投资对象为兴业信托发行的“兴业信托·庆中(星河广赢·上善若水)结构化证券投资集合资金信托计划”的优先级受益权部分,该信托计划主要投资于股票、债券、基金。产品预期最高收益率和预期最低收益率均分别为10.00%和3.50%,而到期收益率仅为预期最低收益率。
2013年7月,共有116家银行发行了3301款个人理财产品,发行银行数量与上月持平,产品发行数量环比下降0.84%。
其中,建设银行发行了394款,发行数量排名第一;中国银行、平安银行、浦发银行、工商银行分别发行了199款、197款、147款、146款,分列第二至第五。发行数量超过百款的银行还有恒丰银行、招商银行。这7家银行的产品发行数量共计1318款,市场占比总计39.93%。
发行数量排名前20位的银行共发行了2225款产品,市场占比67.40%,环比下降1.36个百分点,发行集中度再次出现下降。
1.2. 国有银行发行量和市场占比大幅上涨,区域性银行发行量稳步增长
12家股份制商业银行的产品发行数量共计1001款,其中平安银行发行数量最多,为197款;68家城市商业银行共发行了1045款,其中江苏银行发行数量最多,为77款;6家国有银行共发行了939款,其中建设银行发行数量最多,为394款;21家农村商业银行共发行了208款,其中上海农村商业银行发行数量最多,为30款;1家农村信用社共发行了2款,此机构为四川农信社;8家外资银行共发行了106款,其中南洋商业银行发行数量最多,为44款。
从发行占比来看,股份制商业银行为30.32%,环比下降8.21个百分点;城市商业银行为31.66%,环比上升1.70个百分点;国有银行为28.45%,环比上升3.64个百分点;农村商业银行为6.30%,环比上升1.67个百分点;农村信用社为0.06%,环比下降0.18个百分点;外资银行为3.21%,环比上升0.55个百分点。
可以看出,本月国有银行的发行数量和市场占比均有较大幅度的上涨,同时城商行、农商行等区域性商业银行的产品发行数量也在稳步攀升。
1.3. 保本型产品发行数量小幅上涨,非保本型产品有所下降
非保本浮动收益型产品共发行了2243款,环比减少102款,市场占比下降2.49个百分点至67.95%,依然是最主要的产品收益类型;保本浮动收益型产品共发行了699款,环比增加41款,市场占比上升1.41个百分点至21.18%;保证收益型产品共发行了359款,环比增加33款,市场占比上升1.08个百分点至10.88%。
1.4. 债券类产品发行大幅上涨,组合投资类下降明显
本月,人民币债券类产品发行1532款,较上月增加128款,市场占比上升4.24个百分点至46.41%;外币债券类产品发行57款,较上月增加17款,市场占比上升0.53个百分点至1.73%;结构性产品发行130款,较上月减少7款,市场占比下降0.18个百分点至3.94%;信贷类产品发行5款,较上月增加1款,市场占比上升0.03个百分点至0.15%;票据资产类产品发行48款,较上月增加29款,市场占比上升0.88个百分点至1.45%;包含组合类和未公布投向的其他类产品发行1529款,较上月减少196款,市场占比下降5.50个百分点至46.32%。
可以看出,债券类产品发行的大幅上涨使其回到了银行的发行主力位置,而组合投资类产品则出现大幅下降。
1.5. 产品发行进一步短期化,半年以下期限产品占比明显上升
本月,1个月及以下期限产品发行数量为156款,环比减少38款,市场占比下降1.10个百分点至4.73%;1个月至3个月(含)期限产品发行数量为1874款,环比增加7款,市场占比上升0.69个百分点至56.77%;3个月至6个月(含)期限产品发行数量为839款,环比增加54款,市场占比上升1.84个百分点至25.42%;6个月至1年期(含)期限产品发行数量为383款,环比减少31款,市场占比下降0.83个百分点至11.60%;1年以上期限产品发行数量为40款,环比减少27款,市场占比下降0.80个百分点至1.21%。此外,本月发行了9款无固定期限产品,市场占比为0.21%。
可以看出,本月银行理财产品的发行进一步趋向短期化,半年以下期限产品的市场占比出现明显上升。
1.6. 人民币产品发行占比97%,外币产品发行力度微幅增强
从投资币种来看,本月人民币理财产品占据绝对主导地位,该币种理财产品发行数量为3206款,市场占比下降0.41个百分点至97.12%;美元理财产品为53款,市场占比环比上升0.37个百分点至1.61%;澳元理财产品为20款,市场占比环比下降0.05个百分点至0.61%;港币理财产品为16款,市场占比环比上升0.03个百分点至0.48%;欧元理财产品为6款,市场占比环比上升0.06个百分点至0.18%。
可见,本月外币理财产品发行力度微幅增强,其中美元产品增幅较大,但仍没有发行英镑、日元等其它币种产品。
2. 银行理财产品预期收益分析
2.1. 股份制银行及国有银行收益水平下降明显,区域性银行变动不大
2013年7月,股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为4.61%,环比下降0.23个百分点;国有银行发行产品的平均预期收益率为4.43%,环比下降0.17个百分点;城市商业银行发行产品的平均预期收益率为4.83%,环比上升0.02个百分点;农村商业银行发行产品的平均预期收益率为4.61%,环比下降0.02个百分点;农村信用社发行产品的平均预期收益率为4.20%,环比上升0.07个百分点;外资银行发行产品的平均预期收益率为5.21%,环比上升0.09个百分点。
“钱荒”过后,本月银行间市场资金面紧张形势得到缓解,货币市场利率较上月末出现明显下降,使得以债券和货币市场工具投资为主的新发理财产品收益率有所回落。从各类型银行收益率涨跌幅来看,本月国有银行和股份制商业银行的平均预期收益率环比下降明显,而区域性商业银行则变动幅度不大。
2.2. 银行间短期资金利率回落,3个月以内期限产品平均预期收益下降
从期限类型来看,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.75%,环比下降0.39个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.64%,环比下降0.17个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,与上月持平;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.15个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为6.08%,环比上升0.20个百分点。
对比各期限类型收益率及环比涨幅,可以看出,3个月以下期限产品的收益率下降态势比较显着,主要是受到了银行间短期资金利率回落的影响。
2.3. 保证收益型产品平均预期收益率降幅最高,浮动收益型微幅变动
从风险收益特征来看,非保本浮动收益型产品的平均预期收益率为4.88%,环比下降0.04个百分点;保本浮动收益型产品的平均预期收益率为4.01%,环比下降0.18个百分点;保证收益型产品的平均预期收益率为4.23%,环比上升0.05个百分点。
2.4. 两主流类型短期产品收益率下降,债券类产品降幅更加明显
从本月银行理财产品的投资对象来看,人民币债券与货币市场类产品市场占比为46.41%,人民币组合投资类产品占比为44.65%。这两类产品合计占比为91.06%,因此我们主要就这两类产品的预期收益率进行分析。
人民币债券与货币市场类方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为3.61%,环比下降0.61个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.58%,环比下降0.24个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.06个百分点;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.90%,环比上升0.05个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为4.97%,环比上升0.02个百分点。
人民币组合投资类产品方面,1个月以下期限类型产品平均预期收益率为4.41%,环比下降0.02个百分点;1个月至3个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.75%,环比下降0.15个百分点;3个月至6个月(含)期限类型产品平均预期收益率为4.93%,环比上升0.07个百分点;6个月至1年(含)期限类型产品平均预期收益率为4.96%,环比上升0.01个百分点;1年以上期限类型产品平均预期收益率为5.06%,环比下降0.32个百分点。
对于这两种类型产品的利差,中短期产品利差出现扩大,中长期产品则有所收窄:1个月以下、1个月至3个月(含)、3个月至6个月(含)、6个月至1年(含)、1年以上期限类型的人民币组合投资类与债券与货币市场类产品的利差环比增加0.59、0.09、0.13、-0.04和-0.34个百分点。
3. 银行理财产品到期收益分析
本月到期银行理财产品共计3797款,其中公布了到期收益率的产品有2629款。
在公布了到期收益率的产品中,有4款未实现预期最高收益率。
招商银行的“焦点联动系列之黄金表现联动(看涨)理财计划(104065)”的投资起始日为2013年4月3日,投资期限为90天,其挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货上午定盘价。若黄金期末价格高于期初价格,则产品到期收益率为6.50%,否则产品到期收益率为1.00%。实际情况是,投资期内黄金价格出现下跌,因此产品到期仅获得预期最低收益率。
招商银行的“焦点联动系列之汇率表现联动(欧元看跌)理财计划(104070)”的投资起始日为2013年4月23日,投资期限为90天,其挂钩标的为欧元兑美元汇率。若汇率期末价格低于期初价格,则产品到期收益率为6.50%,否则产品到期收益率为0.40%。实际情况是,投资期内汇率价格出现上涨,因此产品到期仅获得预期最低收益率。
农业银行的“‘金钥匙如意’2013年第13期澳元汇率挂钩人民币理财产品”的投资起始日为2013年4月24日,投资期限为98天,产品挂钩标的为澳元兑美元汇率。在投资期内,若挂钩汇率未触及过(期初汇率-0.033),则产品到期收益率为4.00%;若挂钩汇率触及过(期初汇率-0.033),但未触及过(期初汇率-0.3),则产品到期收益率为3.20%;若挂钩汇率曾经触及过(期初汇率-0.3),则产品到期收益率为2.00%。实际情况是,挂钩汇率期初价格为1.0215,投资期间汇率曾触及过0.9885,但未触及0.7215,因此该款产品到期收益率为3.20%。
广发银行的“‘星河广赢上善若水’优先人民币理财计划”的投资起始日为2012年1月1日,投资期限为1.5年。产品投资对象为兴业信托发行的“兴业信托·庆中(星河广赢·上善若水)结构化证券投资集合资金信托计划”的优先级受益权部分,该信托计划主要投资于股票、债券、基金。产品预期最高收益率和预期最低收益率均分别为10.00%和3.50%,而到期收益率仅为预期最低收益率。
