理财产品需要投资者自己承担投资风险，因此一定理清自己风险承受能力，以及手中闲置资金具体运作时间和方向，从而去选择合适的理财产品。

　　先看风险 后入场

　　文/本刊记者王晓兰

　　回忆2012年的银行理财产品市场，有着多年客户经验的天津分行红桥北马路支行理财经理王丽莎告诉记者：“与2011年相比，购买银行理财产品的客户数量下降很多，从前每天询问和购买的客户在十人以上，现在一个月也就二三十人问询，真正购买客户不过二十人。”

　　王丽莎认为，产生这种现象的原因大致有以下几点。

　　一是风险意识增强，不少客户在购买其他银行理财产品时出现亏损本金现象，所以不再相信银行理财产品，客户知道了疼所以畏惧。

　　二是因为购买流程的变化，银监会规定购买理财产品必须本人购买，之前很多代办的客户不能购买，自然失去这部分客源，再有对年龄规定，老人购买时候，作为银行理财人员有义务讲清利弊，很多老年人不再购买理财产品。

　　三是因为产品收益的吸引力不够，2012年理财产品收益率没有超过银行存款利率太多，因利差小，诱惑力不大，并且理财产品到期，客户需要购买下一期，产品衔接等待时间长，算来算去比定期一年多不了太多，一些客户觉得不如直接存款省心安全。

　　回顾2012年，在降息通道下，银行理财产品出现明显下调，尤其是在年末，出现了比较多的质疑，有些产品出现了较大的亏损，甚至有高层将银行理财产品与庞氏骗局相提并论。2013年，受制于经济的不确定性，银行理财产品的风险问题也将备受关注。

　　不同投资产品面临的风险不同，高回报预示着高风险的市场规律适用于所有种类的投资产品，当然也包括银行理财产品。那么，投资者在进行投资决策时应该怎样判定投资产品的风险呢?

　　普益财富研究员方瑞说，第一，投资者应当认清投资产品背后所对应的具体投资标的。

　　对于一款投资产品，其发行机构如果将产品募集资金直接投资于股票、未上市企业股权、债券、信贷资产或者票据资产等标的上，那么这些标的也可能是标的组合所面临的风险就是投资者应该衡量清楚的地方;如果是通过购买其它机构发行的投资产品来间接投资于具体投资标的上，那么作为最后一个环节的投资产品所对应的标的才是投资者的着重考察点。

　　对于后面这种情况，投资者应当注意，无论资金在到达最终具体投资标的前穿过多少个投资产品，这些中间环节的投资产品也仅能视作投资通道，最终具体投资标的的市场风险才是影响产品收益表现的关键所在。

　　例如，FOF产品通常会将募集资金投资于多只基金产品，再由基金产品把资金去投资到股票、债券及货币市场工具等标的上;TOT产品一般是在信托平台上成立母信托产品，再由母信托产品选择多款子信托产品进行配置，子信托产品所投资的各类资产才是最终具体投资标的。

　　第二，投资者应该关注产品具备哪些风险控制措施。产品设置的风险控制措施是能够降低产品所对应的风险。比如，融资性投资产品通常会有担保、抵押/质押、回购等措施;证券投资类产品可能会设计成分层形式，优先级别投资者将获得固定收益型回报;境外投资产品通常会进行货币掉期以规避汇率波动带来的风险。此外，银行理财产品中的部分保证收益型和保本收益型产品则是以银行信用来保障产品本金和收益。

　　第三，投资者还需要对投资产品的发行机构及资产管理机构进行考察。投资产品发行机构的信誉以及资产管理机构的投资管理能力可以通过历史表现进行评判。

　　由于普通投资者缺失或不易很好整理相关历史资料和数据，因此参考权威评级机构对这些机构的评级结果就是投资者获取信息的较好方式。例如，国际知名评级机构对于我国商业银行及保险公司的评级可以体现出产品发行机构的信用质量;国内对于公募基金的评级体系就较为完善，目前已经有多家证券公司以及专业基金评级机构对基金产品的业绩和风险进行评定，它们的评级结果可以成为投资者购买产品时的有力参考依据。

　　方瑞告诉记者，无论投资环境如何，投资者都遵循一个大的原则：“根据自身风险承受能力选择匹配风险的理财产品，同时应根据自己对资金流动性的要求选择合适期限产品，在这种原则下寻找收益率较高的固定收益类产品。”方瑞补充说，投资者如果对流动性要求较高，可投资开放式或者滚动型的理财产品;如果风险承受能力较高，可选择挂钩资本市场的结构性理财产品以及股票投资类产品。

　　理财师王丽莎说，从她接触的投资者看，大致分为谨慎保本和激进高收益两类，不过风险倾向主要以保守居多。对于激进的投资者者，她提醒要注意风险。她认为随着市场的成熟，客户会逐渐意识到理财产品的风险所在，未来“保本理财意识”会逐步消失。客户只有厘清自己的风险承受能力，以及手中闲置资金具体运作时间和方向，才好选择合适的理财产品。

　　“2013年，我的建议是保守型客户继续关注保本理财产品，在理财产品空档期，可以投资‘货币基金’、‘步步为赢’等产品，还可以拿出部分资金购买风险二级理财产品，预计2013年保本理财产品会逐渐减少。尽管证券市场低迷让人们心寒，喜好风险的客户，可以把闲置资金分层递进，等待回暖的市场获取收益。而厌恶风险的客户，可以保本存款国债为主，也可以考虑高于定期存款收益的家庭财产保险理财产品，长期闲置资金可投资于养老年金保险。”

　　银行理财产品购买者：

　　总资产规模在20万元甚至百万以上。

　　中年人为多数，于年轻人和六七十岁较少。

　　风险倾向主要以保守居多

　　插排：

　　2012年，在银行理财产品市场上，光大银行、农业银行在产品风险控制方面表现得较为出色，平安银行、招商银行的产品收益能力较好，建设银行、招商银行的产品丰富性较高。