银行业人士认为，票据融资猛增与当前经济金融形势不无关系，是银行特殊时期的特殊信贷措施，这一情况并不会长期持续
　　2009年第一个月，新增贷款创出历史天量记录，当月人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。这一数字引起业界关注。而其中，票据融资出现“井喷”更引起人们关注。根据央行公布的数据，2009年1月，票据融资增加6239亿元，占信贷增量的比重达38.5％。不过，银行业人士认为，票据融资猛增与当前经济金融形势不无关系，是银行特殊时期的特殊信贷措施，这一情况并不会长期持续。
　　多因素导致票据融资占信贷增量的比重已连续三个月大幅走高。在业内人士看来，导致近来票据融资“井喷”有来自企业和商业银行两方面的因素。
　　据商业银行人士介绍，利率低是近几个月来票据融资大量增加的主要原因。一方面与同期的短期贷款利率相比，企业通过票据借贷的成本低，积极性高。另一方面，票据贴现率的市场化程度高，由于近期资金宽裕，加之竞争激烈，银行票据贴现率已低于其资金成本，企业可以在贴现利率与政策利率倒挂的情况下，从中无风险套利。
　　“票据融资增长比较快，主要是因为企业流动资金比较紧张，而票据融资比短期贷款成本低、速度快，所以企业倾向于进行票据融资。当然，也有套利的因素存在。”宁波银行上海分行有关人士表示。
　　也有股份制银行人士透露，有的银行想在年初多发放一些票据，这样看上去银行的贷款规模就实现了大幅增长。这样的做法在大银行比较普遍，而中小股份制银行则很少。也就是说，票据融资的“井喷”主要是由这些大银行拉动的。
　　统计数据从一方面印证了上述人士的说法。国内第一大银行工商银行，在1月2521亿元新增贷款中，票据贴现新增了1350亿元，占比高达53.55％。
　　难以持续目前，银行业人士似乎达成共识：票据业务只是各银行在特殊时期的特殊措施，由于该业务利润低、收益少，并不会长期大行其道，也不会成为企业开展融资和银行拓展经营的主要方式。
　　中国人民银行研究局局长张健华昨日在参加第二届上海金融论坛时指出，1月份金融数据显示，与股市以及实体经济活跃度关系更为密切的M1同比增速较上月出现了明显下滑。M1是指“流通中的现金+商业银行的活期存款”，最能体现实体经济的活跃性。而这一数据也体现出，商业银行新增贷款中的很大一部分并未转化为企业活期存款，而是通过票据套利的形式进入了定期存款。若出现这种情况，则意味着银行的流动性并未完全投放到实体经济中去，信贷投放的效果将大打折扣。“虽然一月份新增贷款规模创出天量，但银行贷款其实并没有投放到最需要钱的中小企业，依旧以政府项目和国有企业为主。”
　　业内人士发表了相同看法：虽然票据融资大增，但绝大多数资金还是流向大企业。在商业银行的高管看来，相比于“真金白银”的信贷投放，银行做大票据业务恰恰体现了对今年信贷业务的谨慎。由于企业有效信贷需求有限、政府主导型项目尚未大规模开闸，在实体经济风险加大的背景下，不少银行认为，票据贴现业务风险相对较低，可基本保证银行信贷资金的安全性。不过，票据融资持续高增长的情况不可持续。因为商业银行的动机将逐渐消退。“通过票据融资商业银行已获得信贷规模，未来没必要继续扩充，除非企业陆续开展更多项目。”
　　据报道，票据融资的问题已经引起了相关部门的关注。14日，央行副行长易纲认为，票据融资激增是市场选择的结果。某城商行上海分行行长表示，在票据贴现大肆扩张的今天，这一市场难免会出现一些问题，而“监管层最近开会应该会就此进行相关风险提示”。