上周，国内银信理财市场继续受到存款准备金率下调的影响，产品发行规模持续下降。同时，在未来货币政策或将适度放松的预期下，中长期限的银信产品越发受到投资者青睐。业内人士表示，一旦货币政策确定转向，个人投资理财就该逆向操作，考虑用期限较长的产品来锁定未来的收益率。

　　货币政策转向待确认统计显示，上周国内共有19家银行和26家信托公司参与发行了99款银信理财产品，发行数量较前一周减少16款，减幅为13.91%。同时，上周预计的发行规模为211.67亿元，比前一周略增59.35亿元，增幅为28.04%。

　　对于发行数量的持续下降，业界普遍认为，这还是受到银监会强力监管的影响。用益信托工作室研究员万蓓认为，超短期产品的发行减少影响了银信市场的总体发行数量。

　　万蓓表示，目前正值货币政策风向转变之际，而此前一直居高不下的银行理财产品收益率也走到了十字路口。在一系列监管禁令规范之后，银行超短期产品的发行江河日下。监管层此番对超短期产品的限制，标志着银行理财在为传统存贷业务铺路搭桥多年后，将向“代人理财”的本质回归。另一方面，存款准备金率的下调，预示着未来央行的货币政策或将适度放松，再次下调存款准备金率甚至降息不无可能，流动性增强已使票据贴现收益率开始下降，这也导致了一些产品收益下滑。“一旦货币政策真的出现放松，理财产品收益率会普遍下滑。”

　　万蓓预计，到明年1月份，银行常规的理财产品收益率将从现有的年化5%降至年化4%左右的水平。正是受上述两因素影响，上周银信发行数量减少，规模在波动中略增，总体来看，12月银信理财市场未能再现前期疯狂。

　　短期产品收益率普跌上周银信理财产品的平均期限为124天，平均收益率为5.19%，与前一周相比，理财产品平均期限增加10天，收益上升0.06个百分点。

　　上周发行量最大的是半年期产品，占比达26.25%，较前一周相比增加12.11个百分点，增幅亦最大；二月期和三月期的产品并列第二位，占比22.50%；一个月期产品占比20%，较上周减少6.26个百分点。从收益看，半月期产品减幅最大，收益率较上周下降0.53%。除三月期至一年期的产品收益有所上升外，其他短期产品收益都有不同程度的下降。

　　另外，上周银信理财的投资方式依然以组合投资类产品为主，金融债券类产品发行10款，比前一周增加2款。外币类发行5款，与前一周持平。其他类投资方式仍然低迷。

　　万蓓表示，银监会制定颁布的《商业银行理财产品销售管理办法》，在理财产品销售的透明度、客户风险承受能力评估、销售方式、后续服务等方面提出了一系列监管要求，同时，银行现在则面临着可投资范围越来越窄的问题。这样一来，理财资金投向的领域和投资的收益也势必受到一定影响，未来银行或将通过流动性风险管理获得流动性风险溢价。