□本报记者高改芳上海报道

　　年末月底，各家银行发售理财产品的广告短信又是铺天盖地，理财大战犹酣；但银行月底高价“买”存款的盛况却已不再。

　　7天抵押式回购利率24日略有回落而此前已连续5个交易日上行，但大额银行承兑汇票贴现率却已下跌了一个月左右。

　　“这种反常的‘两面’信号近期经常出现，表明银行贷款额度在一些方面有所放松，但金融体系内的资金仍偏紧。”某银行界人士分析说。

　　理财产品上演“跨年行情”

　　“招行将于11月21-24日每晚8点限量销售理财产品，期限收益均为42天5%，10万元起……”

　　“浦发银行11月23日到11月31日发售保证收益理财产品，1个月5万起3.6%，30万起4.5%……”

　　“建行现正发售乾元系列理财产品：日鑫月溢（北京），按日开放，期限1至90天，预期年化收益率2.1%至3.4%；另有固定期限盈、享系列，期限30至300天，预期年化收益率4.2%至5.8%。”上海张先生的手机上充斥这样的广告短信。

　　虽然短期理财产品发行受阻，但银行通过理财产品发行争取资金的脚步并未停下，而是以滚动型循环理财这种开放式产品取而代之。

　　仔细分析就会发现，目前销售的理财产品大多在12月31日左右到期，而且滚动发行使得到期日延续至明年元旦后一个星期左右。

　　银行界人士分析认为，让理财产品今年12月31日之后到期，那么31日这一天理财产品并未计入存款，所以截至12月31日的存款就不会大量增加，也就不会使得今年的存款基数过大，给明年的存款业务带来过大压力。理财产品资金的到账日通常是T+2，也就是说12月31日到期的产品要到明年1月2日才会转入客户账户，这期间算做银行活期存款，所以在元旦期间，由理财产品转成的存款就会如银行所愿大幅增加，实现存款“开门红”。

　　值得注意的是，目前发行的理财产品大都已经变为开放式理财产品，即不再按期次发行，而是准许客户随时申购赎回，按实际理财期限计算收益率。如工行的“灵通快线”、建行的乾元（日鑫月溢）系列理财产品等。

　　银行界人士解释说，此类产品盛行的原因有二：一是银行现在不能发行一个月以下的理财产品了，要想保持流动性强的优势，便只好把整个理财产品系列改造为开放式的产品；其二，监管部门要求各家银行限期清理“资金池-资产池”业务。短时间内银行只能合并同系列的理财产品为一只理财产品，以符合要求。

　　高价“买”钱不再

　　银行体系的流动性虽然紧张，但在监管和营销资金压力之下，高价“买”资金不再盛行。

　　在银行间拆借市场，资金利率仍在上涨。截至24日收盘，上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，隔夜利率最终结束了连续9个交易日上涨的局面，微跌1个基点。但仍在3.9467%的高位，直逼4%大关。

　　尽管拆借利率普遍上扬，但银行似乎对高价“买”资金不再感兴趣。

　　“10月底、11月底，银行‘买’存款的价格普遍下降。”苏州的林先生不无郁闷地告诉中国证券报记者，这意味着他将少收入十几万元。从今年5月份起，林先生每个月末都会有几家银行争相“招揽”，他会把自己的3000万元个人存款在给出最优条件的银行存两天，获得一天3％。-5％。的收益。

　　“最高的时候是今年6月底，能拿到5％。；6月29日存入，7月1日取出，就挣差不多30万元！”林先生回忆道。

　　但10月底他再找银行时，行情完全变了。“当地的银行说不需要了，我就找上海的银行想办法，但最高只能给2％。，而且要把钱从苏州转到上海，很麻烦，我就没做。”林先生说。

　　银行界人士告诉中国证券报记者，又近年末，估计不会再出现银行花高价“买”存款的情况了。“现在实行的是日均存款比考核，不能冲时点了。而且监管部门抓得很严，一旦发现就可能对银行施行差别存款准备金率，风险太大了；再说，到年底了，银行的营销费用已经花得差不多了。大多数银行都给不出2％。以上的价格。”该人士坦言。

　　资金面仍不容乐观

　　“要是想申请房贷，你现在可以准备材料了。但现在还不是申请的时候。”上海某股份制银行人士透露，目前银行的信贷投放正从基本不放到开始慢慢放的转变中，所以申请贷款并没变得更容易。

　　中金公司指出，从11月前半月的信贷投放实际情况来看并不理想，不到10月份约6000亿元贷款增量的三分之一，10月份贷款反弹可能只是昙花一现。这也意味着全年达到7.5万亿元的信贷目标难度在加大。

　　中金公司认为信贷投放下降的原因既有需求不足，也有供给约束的因素，但后者的影响更大。

　　实际上，存款流失已经成了银行资金紧张的头号“元凶”。

　　据人民银行统计，10月份人民币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。其中，住户存款净下降7272亿元，非金融企业存款增加860亿元，财政性存款增加4190亿元。

　　广发证券最新研究报告指出，虽然信贷结构性放松，但流动性总体偏紧格局未变。虽然，10月新增贷款由上月的4700亿元回升至5868亿元，但10月份人民币贷款、M1以及M2同比增速继续小幅下滑，增速分别由上月的15.9%、8.9%和13%下滑至15.8%、8.4%和12.9%。当前货币供应量相对于实体经济增长仍然偏紧，四季度经济继续面临减速压力。今年下半年以来M1增速大幅下滑和2008年的情形相类似。

    期限 产品数量（款） 占比 平均预期年收益率

    １个月以下 ２９ ２１．１７％ ４．１３％

    １个月至３个月 ７３ ５３．２８％ ５．００ ％

    ３个月至６个月 ２６ １８．９８％ ５．４５％

    ６个月至１年 ９ ６．５７％ ５．６９％

    资料来源：盛世普益