此前曾引起国内外媒体广泛关注的工行代销中诚信托有关振富集团30亿的信托计划“危局”持续升温。

　　由于部分煤矿至今未获得相关部门批复，身陷“高利贷”风波的山西振富能源集团有限公司(简称振富集团)资金链条无法盘活，其实际控制人王平彦也因为涉嫌非法吸收公众存款身陷囹圄，日前已被山西省柳林县警方移送检察机关审查起诉。

　　随着兑付时间逼近，工行与中诚信托相互推诿，30亿本金能否如期兑付成谜。

　　据了解，引起祸端的这款名为“诚至金开1号”的集合信托计划于2011年2月1日正式成立，为期36个月。“从目前的情况看，如果不采取任何手段，这款产品的本金百分之百无法偿付”，某银行界知情人士对时代周报记者表示。而工行某内部人士谈及此事颇为无奈：“我们明面上肯定不会表示兜底，可能会找相应的资产公司去处理。”

　　在关注处理结果的同时，工行和中诚信托的风控质疑尘嚣甚上，“若再不引起银信对于妥善进行风险处置的关注，一味压下相关问责，只会加重银信合作死循环。”央行某研究人士对时代周报记者称。

　　“百分之百无法偿付”

　　2011年2月1日，中诚信托成立了为期3年的“诚至金开1号”集合信托计划，为王平彦名下的振富集团进行股权投资30.3亿元，用于该公司在资源整合过程中煤矿收购价款、技改投入、选煤厂建设等，整合完成后的振富集团将变身为一个年产达到360万吨，开采煤种涵盖焦煤、动力煤、无烟煤的大型综合煤矿集团。

　　看上去很美丽的振富集团好像一袭华美的袍子，里面爬满了虱子。发售不久后，该款产品陡生变故，多位柳林当地人士向媒体爆料，王家从多年前就开始涉及“高利贷”。此后大批债主上门追讨使得王平彦身上背负的可能高达50亿债务的内幕浮出水面。2014年1月到期的“诚至金开1号”，本金能否如期偿付则成了水中月镜中花。

　　前述知情人士对时代周报记者透露：“在本金偿付的问题上，工行与中诚信托产生分歧。”

　　此前，工行曾经公开表示，这一产品的善后处理将严格遵守托管和代销的协议，工行不会为具体产品的投资风险兜底。但是山西银行业界流传的说法是，振富集团本为工行山西分行客户，山西分行没有从正常渠道为其办理贷款，而是推荐了中诚信托发产品的方式为其提供融资。该说法在时代周报向工行求证时，该行相关人士对此并没有否认。

　　后又有工行山西分行前员工对媒体称，为了解决这一问题，姜建清、罗熹等工行高层以及中诚信托的领导都曾亲赴山西，与山西省级领导会谈。

　　资深信托人士刘擎对时代周报记者称，由于受贷款规模和条件限制，银行对客户的贷款需求实践中进行分流，符合发债的，尽量发债，成本低，而且银行在债券交易中也有利可图;符合信托的，银行会帮忙联系信托发信托，这样不占贷款额度，还有代销费用;只有优质的、或是客户经过“特别沟通”的才使用贷款。这个过程就是银行的出表过程，目前看来显然问题重重。

　　刘举例称，“这款产品设计之初就有违规之处，目前看来多处证据显示没有信托方面和代销银行都没有尽职，振富集团的高利贷操作、与当地矿区的争议都在发信托之前，这都是重要的尽职调查内容。如果尽职了，那么作为中诚和工行的风控水平实在不敢恭维，更无法让股东和投资者信赖。”

　　白家峁矿成“救命盘”

　　按法律关系来讲，中诚信托应该承担大部分责任，而工行仅为“代销机构”，某资深信托人士认为：“信托公司为了保兑付，本应由投资人承担的风险，却希望工行‘兜底’，这是很荒谬的。”另外也有观点认为，若工行进行“兜底”将给银信产品起了个“坏开头”，因为这将会导致“信托公司忽视风险控制更加肆无忌惮”。

　　据了解，中诚信托最大的股东为中国人民保险公司，虽打着国字号招牌，底盘却大不如工行，30亿的金额对中诚信托来讲显得有些力不从心。前述工行内部人士对时代周报记者透露：“购买这款产品的均为工行的私人银行客户，数量多达700多个，工行若不采取手段兜底，这些客户的流失工行也受不了。”

　　一位接近银监会的人士向媒体表示，银监会非银部认为，现有法律和文件并没有规定信托“刚性兑付”，但是中诚这一项目情况复杂，在处理方式上，银监会并不希望让“诚至金开1号”以投资者血本无归或亏掉大半的情况清盘。

　　如此可见，最终处理这件事情工行也许要大费精力。前述内部人士称：“兜底倒也谈不上，纵使煤价惨遭滑铁卢，但那五个矿的资产是相当不错的，若能盘活，如期偿付本金应该不是问题。”据悉，在当时的操作过程中，振富集团拿了当地的五个矿的资产作为抵押。

　　另据一接近事件中心的人士向时代周报记者透露：“截至目前，700多名客户的利息一直是按时支付的，一方面，那30亿的本金没有用完;另一方面，已经完成了对五家煤矿其中一家的处置。其实，最关键的是白家峁矿遇到很大障碍。”该人士介绍，白家峁矿的障碍主要在于“当地政府对于煤炭的改制”，而非此前业界流传的“股权纠纷”。

　　白家峁矿的复杂性按照前述人士的话来讲就是“谁见谁躲”。

　　白家峁煤矿始建于1984年，属临县白家峁村集体煤矿。煤矿先后经过多轮承包、出让，2008年时，由山西三兴煤焦有限公司经营，与白家峁村民长期存在采矿权属纠纷。2009年10月16日还曾经因为此矿爆发了“白家峁血案”。后来，振富集团带着柳林的高利贷以及中诚融到的30个亿接盘这个是非之地。

　　据王平彦之父、振富集团股东王于锁称，振富集团合同拥有整合后白家峁煤矿49%的股份，“实际是100%的股份，我们和华烨公司(原山西三兴煤焦有限公司)还有一份秘密协议。”

　　但是，即便如此，这个整合项目至今也未获得确切批复。而此时，临时机构“山西煤矿企业兼并重组整合工作领导组”也已撤销。按照2009年开始的山西省煤炭资源整合相关流程，资源整合需要经历确定主体初审、由市级政府上报项目报告接受审核批复、换发采矿证、勘察设计、环评及安全评估、招标征地及2~3年的建设、联合试运转、完成验收并领证等诸多环节后方可生产。白家峁煤矿仅仅走完了第一步，并因吕梁市政府未上报项目报告，始终未获得批复。

　　前述工行内部人士对时代周报记者表示：“白家峁矿的盘活成为本次30亿本金如期兑付的救命盘。”但盘活这个救命盘后会否出现新问题就不得而知了。