从全力依靠银信理财合作积累了最初的资本，到羽翼渐丰逐步摆脱对银行的依赖创业主动管理，信托公司以年增一万亿元的华丽成绩诠释了其在高端财富管理市场的角色转变。而其与曾经的亲密战友银行的关系，也在风云的变幻中变得日益扑朔。前行路上，信托与银行是竞争大于合作还是合作大于竞争？这是抛给所有信托公司及银行从业者的命题。
　　在财富管理市场潜在巨大空间的背景下，赞同“分蛋糕”者仍为多数。
　　信托公司曾“为银行打工”
　　事实上，几乎所有的信托公司都有过给银行打工的经历。
　　在回答平安信托为何定位财富管理这一问题之前，平安信托董事长童恺先谈到了当年流行的银信合作，由于看到了通道类银信合作对信托公司而言并不是一种可持续发展的盈利模式，平安信托决定变革。
　　“2005-2007年的时候，通道型银信合作业务模式比较流行，业内也多这样操作，但是当时的银信合作，信托公司基本上是依附在银行，说难听点就是“吃银行”。这种模式没有任何太多长期价值，且使你的业务模式有很强依赖性，受宏观经济波动影响也特别大。”
　　“所以我们要建立一个可持续发展盈利的业务模式，必须要建立一套自己能够掌控或者有发展潜力业务模式。”童恺在回答本报记者提问时指出，这也是平安信托决定扎根主动管理的最初思路。
　　相对于其他信托公司而言，平安信托在通道类银信合作业务中抽身较早。而通道类银信合作则继续狂奔起舞，在2010年6月底的统计中超过了2万亿元的天量。银信合作的“失控”在一定程度上削弱了信贷管控的效果，也在一定程度上引起了监管机构的警觉。
　　自此，监管层多次下文限制融资类银信合作业务的发展，到今年上半年底，银信合作余额已回落至1.77万亿元，占信托业受托管理资产规模的31.95%。
　　多位业内人士指出，目前的银信理财合作业务缺乏良好的投资标的，加之集合信托发展迅速，目前信托公司大多已经不太重视银信合作方面的发展。
　　未来合作大于竞争
　　然而银信理财产品的降温并不代表银行与信托纽带的弱化，反而随着信托公司主动管理能力的提升与直销渠道的日益扩张，商业银行与信托公司关于高端客户的竞争日益激烈。信托与银行是竞争大于合作还是合作大于竞争？这是抛给所有信托公司从业人员的命题。
　　由平安信托牵头近日发布的《中国信托业发展报告（2012）》（下称《报告》）指出，信托公司和私人银行，已成为中国高端财富管理服务最主要的两大提供商。目前，二者之间既有竞争，也有合作，合作大于竞争。竞争主要体现为对高净值客户的争夺，合作主要体现为共同研发产品，以及私人银行代销信托产品。私人银行依托其母体有庞大的客户基础，而信托公司在产品设计上拥有独一无二的灵活性。
　　同时，在中国信托业高峰论坛上，童恺亦指出产品制造能力是信托公司的最大优势，“银行最大的优势是其客户群以及客户对银行的信任度；我们的最大优势在于我们的产品制造能力，我们可以做现金、信贷、股权投资等等。”
　　招行私人银行部常务副总经理王菁表示，和信托不同，对私人银行来讲，它的产品是金融解决方案。至于这个方案落到哪个产品上，它既可以由信托公司提供，也可以由券商提供，也可以是银行理财产品，各方利用自己的优势资源来提供产品。银行跟信托之间完全不是一种经营关系，而可以说是再一个链条上两个环节，各自有各自的专业，各自在专业上细分，做出自己这种权威性。
　　民生银行私人银行部副总经理张咏认为，银信之间肯定存在竞争，但是现在市场尚未完全开发以及客户需求并没有完全满足的条件下，银信之间的合作肯定会大于竞争。“银行与信托都想把市场做大给客户提供更好的服务，可能是银行产品和客户需求相比较而言还不够。所以也借助信托力量，加上银行很好的客户基础以及服务客户的手段等等，再改进一些服务方式，然后满足这个市场。”
　　《报告》中指出，投资类银信合作业务，仍然有巨大的发展空间。比如，部分中小银行资产管理能力较弱，可以将理财资金委托给信托公司，由信托公司投资于货币市场工具、债券、各种具有稳定现金流的权益类资产等。银信合作需要“去信贷化”，信托公司未来要靠自己的资产管理能力，吸引银行理财资金。如果信托公司靠自主资产管理能力吸引到银行作为客户，管理银行理财资金，这样的银信合作不仅不应该受到限制，还应该受到鼓励。