| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年07月20日 16:49 |
作者： |
李茜 |
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银监会全面“叫停”银信合作，已在信托理财市场上产生不小的影响。据最新统计，上周银信市场发行的新项目数比前一周减少23%，发行规模也同时下降19.28%。业内人士表示，目前虽有一部分银信存量“打底”，但整个市场的下滑态势十分明显，接下来银信合作数目有可能出现大幅下滑，而一些稳定性较强的理财产品将成为主流。
产品数量开始下滑据用益信托工作室不完全统计，上周共有11家银行和6家信托公司参与发行了88个银信合作理财产品，比前一周减少了27个，降幅23%。发行规模为1766.38亿元，比前一周减少了421.77万元，降幅为19.28%。
用益信托工作室分析师岳婷表示，上周参与银信合作的银行和信托公司开始大量减少，只有少数国有大型商业银行参与发行，地方性商业银行在银信理财市场上几乎“绝迹”。
事实上，自银监会正式表明态度后，所有银行几乎都终止了与信托公司上马新的信贷合作项目，目前还在发行的许多产品大多是前期已经准备成熟，甚至完成募集的理财产品。从产品的情况来看，也出现了明显偏移。上周在发行的众多银信产品中，此前教授青睐的信贷资产类、权益投资类和证券投资类产品几乎一个都没有，而是大多集中在债券、票据以及信托贷款投资上，似乎是在赶最后的“末班车”，希望在监管部门正式下发禁止文件前，尽可能再多发一些信贷类产品。
业内人士表示，从目前产品的发行趋势来看，由于6月份一系列政策的出台，将引发银行理财产品发行的减少，打破银行理财产品发行量先跌后涨的季节周期性常规。
下半年收益率呈稳定态势从最近二周的银信产品来看，出现了一些新的变化，“短期限”、“组合投资”成了银行理财产品的“公约数”，其中，非保本浮动性收益又占了相当大比重。如交行发行的“得利宝”智慧添利系列之28天周期型人民币理财产品、工商银行“珠联币合”浮动收益理财产品（93天）、“中信理财快车A计划36号”人民币98天产品等等，这些产品的投资期限均不超过100天，并且都是组合投资型模式。业内人士表示，在资本市场波动的情况下，短期限的产品流动性更快，避免了许多不确定性，而将多种投资方向揉合在一起，也加大了资金的安全性，因此受到投资者的欢迎。这两种特点在目前银信政策不明的情况下，将继续推定。
而“非保本产品”的盛行则与上半年信贷资产类理财产品的增加密切相关。上半年，银信产品出现了保本产品的发行量占比在2010年整体呈下滑趋势、非保本产品的发行量占比却节节上升的现象。分析师指出，这是因为信贷资产类理财产品虽然是非保本的，但是达到预期收益的几率很高。此类信贷产品往往是银行的“表外贷款”，风险性低，但收益较高，又稳定。因此，银行即便将其定位“非保本”，投资者也不怎么担心。如2010年第一季度到期的1753款产品中，达到预期收益水平的产品占比98.8%，未达到收益的7款产品均是结构性产品。下半年，随着政策的逐步收紧，投资者将更加谨慎，一些保本型的产品可能会更加受欢迎。
进入2010年后，银信产品1年期以内的收益率窄幅震荡，并在二季度呈明显的上升态势。以最近一期6月份的数据为例，6月份发行的1个月以内的人民币产品预期收益率为2.1%，较5月份上涨0.18%；1至3个月产品预期收益率环比上升0.1%；3至6个月产品收益率环比增长0.04%；6个月至1年期产品预期收益率环比增长0.3%；1年期以上的产品预期收益率环比上升0.86%。分析师认为，进入2010年三季度，银信理财产品的预期收益率或将维持目前水平。
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