本周国家统计局公布５月经济统计数据显示，ＣＰＩ同比下降１．４％，ＰＰＩ同比下降７．２％。虽然ＣＰＩ和ＰＰＩ继续保持双降，但是一些分析人士称，以剔除季节因素后的物价环比趋势来判断，ＣＰＩ、ＰＰＩ走势表明中国通缩压力已经有所减少。同时，国际市场商品价格出现新一轮的上涨，我国面临着输入性的通胀风险，通货膨胀预期增加。在这个宏观经济敏感的拐点时期，老百姓如何重新打理自己的家庭资产呢？昨日，记者邀请了数位深圳知名理财师为市民指点迷津。

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　　定期存款不超过三个月

　　从去年下半年到今年上半年，ＣＰＩ持续回落，存款不再面临资产缩水的压力，在扣除通胀带来的损失外，还可带来一定的资产升值，因而一些市民选择将钱存入银行。对此，银行理财专家称，在负利率时代，“现金为王”的观念会占据上风。然而，在目前的通胀预期下，理财师表示，银行存款已经出现流出倾向。

　　农业银行深圳市分行理财师杨芸认为，现在看来，银行存款利率处于利率低点，一般不建议市民多做定期存款。“定期存款利息水平一定，央行加息减息都不会出现变化。目前，国内的利息水平比较低。如果把钱存入银行获得较低的定期存款收益，或许会丧失投资其他理财产品相对高水平的收益，如果市民有存定期存款的意愿，建议最多不要超过三个月。”杨芸称。

　　２

　　适当配置短期银行理财

　　建设银行深圳分行私人银行理财师胡晓燕称，银行理财产品是银行储蓄最佳的替代品。今年银行推出的理财产品大部分都是收益有保障的产品。因此，无论宏观经济处于通缩还是通胀时期，市民都可以选择银行理财产品。“但对于具体每个人来说，购买什么样的银行理财产品，多少取决于个人的风险偏好。”胡晓燕说。

　　“简单将现金存定期已经不是市民理财的一个好选择。目前，市民可以选择一些信托产品、信贷资产类理财产品、债券类理财产品。虽然这些理财产品收益率不会太高，但它们的收益率水平还是要高于银行同期储蓄利率。”中国银行深圳私人银行理财师王延召称。他说，在决定购买银行理财产品时，可以用这部分资金的６０％购买一些收益有保障的银行理财产品，用其余的４０％资金购买一些预期收益可能更高的结构性理财产品。

　　杨芸介绍，目前银行推出的自己开发的理财产品较少。市民在选择投资时可以选择一些短期产品，既可实现较高的收益率，还能兼顾到流动性。

　　胡晓燕提醒，人民币理财产品还是存在风险的，也可能出现亏损。

　　３

　　投资房地产不是好时机

　　今年上半年，深圳房地产市场出现一波小阳春，是不是房价又要出现一轮大涨？对此，王延召称，从过往的经济运行情况来看，投资房地产和股市最能抵御通货膨胀。但目前经济仍不明朗，房地产投资仍需观望。

　　王延召说，房地产价格主要受供给和需求影响。有效需求还有刚性需求和投资需求之分，其中投资需求成为决定房价的主要因素。当前，国内经济仍在底部徘徊，国家对房地产业的支持，从开始鼓励消费到现在的投资支持，即不断降低房地产开发自有资金比例，显示国家房地产行业的政策已经非常宽松了，但是房地产行业并没有呈现大面积复苏，投资需求并没有大增。比如，香港１９９７年房价下跌，１９９８年微涨，１９９９年再次下跌，２００３年才企稳。“房地产市场走势还是让人担忧的。如果现在抄底，已不是好时机了，因为已经出现上涨了。我认为，除非有刚性需求，比如结婚买房子等可以买房，现在投资房地产不见得是一个很好的选择。”王延召说。他还认为，征收物业税现在看来是迟早的事情，经济复苏后肯定会出台征收物业税，这对房地产市场也有一定冲击。

　　４

　　投资ＱＤＩＩ不是好选择

　　借道金融机构投资海外的ＱＤＩＩ理财产品，曾让不少投资者损失不小。近期，随着海外资本市场的复苏，ＱＤＩＩ出现新一轮的上涨。市民该如何投资ＱＤＩＩ？原先持有ＱＤＩＩ的市民又该如何操作？

　　对此，王延召说，ＱＤＩＩ一季度收益率只有５％左右，而中国的基金普遍都有３０％的涨幅。二季度ＱＤＩＩ出现一些起色，但是在目前国内外经济形势不明朗的情况下，投资ＱＤＩＩ不是一个好的选择。毕竟老百姓对国内经济比较了解，对于国外市场普遍比较陌生。如今，许多人都预计中国经济要先于世界经济复苏，中国市场潜力巨大，因此在这个环境下投资境外，是不明智的。

　　胡晓燕称，对于已经购买了ＱＤＩＩ产品的市民，由于这些产品已出现了一定涨幅，可以继续观望。

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　　期货市场泡沫已现

　　今年以来，中国期货市场异常火爆，保证金从５００亿元陡增至７００亿元。期货公司投资培训会常常人气火爆。新湖期货深圳营业部经理吴星告诉记者，新湖期货深圳营业部开业当天，在五洲宾馆的开业仪式上，千余人的场子座无虚席。每晚的投资者培训会，报名者踊跃。其中多数投资者都是从股市转战期市。

　　现在是期货投资的好时机吗？

　　深圳市德信时代资产管理有限公司总经理徐海鹰认为，期货比股票的周期性更强。现在投资期货，不如挖掘有一定上涨空间的股票。目前，我们面临的主要问题仍是需求不足。当前资产的价格更多体现了金融属性，已经背离了供需关系，期货泡沫已经出现。此时入市风险很大。

　　吴星认为，此次上涨除资金推动外，原油、铜等工业品与囤积炒作有关。即便经济真的复苏了，需求也难支撑供应量。“原油、铜等工业品，我是后期看空。”农产品此番上涨有其独特性。总体讲小麦、大豆等农产品上涨与供应减少有关，有供需基本面支撑。因此，后期大豆可能还会上涨，这也将利多国内豆粕。

　　（胡佩霞）

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　　买保险要考虑周期

　　“买保险是否需要考虑经济周期？”

　　昨日，平安人寿深圳分公司销售总监丁庆年告诉记者，买保险第一需要考虑的是一个人所处的收入阶段和年龄阶段。从保险品种上看，意外险、医疗险等消费类保险，与经济周期无关。凡是与收益有关的险种，比如分红险、万能险、投连险等，与经济周期密切相关。因为，保险公司的投资收益与整个经济环境有关。

　　丁庆年建议，如果你是一个经济很紧张的人，不应考虑纯保障以外的保险品种。意外险是一个人最基本的保险需求，即便是没有多少闲钱，也应尽量节省出钱买一份保额适度的意外险。如果资金充裕，保险可作为资产配置的一个渠道。可考虑购买分红险，甚至万能险、投连险。总体讲，保险品种不会像股票或房产那样更有效抵御通胀。

　　这让记者想起保险营销员常讲的一个比喻，如果把股票、基金、房地产、黄金、外汇、保险等各类投资理财品种集合在一起，组成一支足球队，保险的位置就是守门员。这个比喻准确道出了保险的性质，保险最重要的作用是保障。因此，要想获得更高的收益，买保险未必是好选择。（胡佩霞）

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　　短期投资黄金不宜

　　今年，国际金价盘中成功上摸千元大关，最高触及１００５美元，黄金也成为２００９年投资市场“新宠”。除了“纸黄金”交易、个人实物金交易品种外，今年兴业银行还推出了个人黄金现货延期交收产品，让黄金交易有了更多的获利之道。

　　王延召说，黄金是抵御通货膨胀最好的工具，也是避险的工具。但是黄金是以美元计价，大多与美元呈现负相关，因此美元走势直接影响黄金走势。近期美元走势偏弱，黄金出现一波上涨，当前黄金价格接近历史高位。虽然有不少人预计，黄金将上涨至２０００美元／盎司，但短期黄金还是有可能下跌，投资黄金还需谨慎。“在通胀和需求增长因素影响下，各方面对石油的影响相对明朗。如果在黄金和石油中选择，我会选择投资石油。”王延召说。

　　杨芸说，目前黄金价位偏高，短期不宜投资。胡晓燕称，上海黄金交易所黄金现货延期交收产品具备杠杆放大功能，并不适合初级投资者。（朱丽华）

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　　基金定投注重搭配

　　近年来，基金定期定投成为市民投资理财又一重要途径。

　　胡晓燕称，基金定期定投贵在长期坚持。如，小孩出生后，就选择定期定投业务。每月投入２０００元，按平均每年６％的收益率计算，孩子１８岁后，这笔资金将达７８万余元。同样，市民为补充退休养老金，也可坚持从固定工资中拿出一定比例资金办理定期定投业务，到退休后可攒下一笔不菲的养老钱。

　　一位股份制银行理财经理孙女士称，一些办理基金定投的客户虽然经历了６０００点的股市高位，但由于坚持基金定投，几年总体算下来，收益率也达２０％多。

　　胡晓燕建议，选基金首先要选择存续期超过两年的、有业绩可查的基金，还要选择好的基金经理。此外，从心理平衡的角度上考虑，投资者做定投时可同时选择一只稳健型和一只激进型基金。由于基金经理可能有更换，有的基金在一些年份表现不好，投资者可重新选择新的基金定投品种。

　　杨芸称，基金定投属于中长期的投资。她建议，一般在选择基金定投品种时，最好选择股票型基金或者是平衡基金，没有必要选择货币市场基金。