| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年02月02日 14:35 |
作者： |
刘宝瑞 |
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刘宝瑞 深圳发展银行副行长
《理财周报》的读者朋友们：
你们好！
2008年，国内银行理财市场因为全球性的金融危机而遭受重创，这无须讳言。在展望理财市场在2009年的发展的时候，金融危机依然是一个无从回避的关键词。这就像在湖面上投下一块巨石之后，我们不能指望水面能瞬间恢复平静无波。
尽管在分析2009年理财市场的时候，我们还是必须重弹金融危机的"老调"，但是看待金融危机的心态和视角却和2008年有所不同：在2008年，金融危机是我们当时正在亲身经历的苦难；而在2009年，金融危机将会是我们打破旧有框架，进行一些"改变"的外部动因。
这种对理财市场较为乐观的态度并非来源于对于中国传统的"福祸相依"或者"否极泰来"这些类似的箴言的简单信仰，而是来自于对市场未来发展机遇的一种谨慎、客观的分析，更是来自于危机引发的对银行理财本质的一种深层次的反思。
银行理财产品的核心本质是什么？为什么在人们可以自由的选择储蓄、购买基金或者进行证券投资的时候，银行理财市场还能够存在？
因为，银行理财不仅仅是一种投资产品。客户购买银行理财产品不仅仅是为获得一种单纯的投资渠道，更深层次的是购买一种投资服务。
对银行理财而言，让客户的财富增值只是一种手段，其最终的目标在于让客户获得财务上的自由。这种自由不仅仅是让客户免遭日常财务管理上的细务的烦扰；也是让客户财富增加使其在实现人生理想之时不受金钱预算的拘束。
遗憾的是，在过去的几十年间，面对其他金融产品的强烈竞争，银行理财服务不得不把重心转移到收益率方面。在这场以金融海啸为终点的，全世界范围内的收益率的"死亡赛跑"里面，银行理财市场不是亏损得最严重的那个。但是从"目的决定手段"这一规则来看，银行理财算得上是受伤最严重的那个，因为在这场收益率"死亡赛跑"里面，银行理财出现了本末倒置的问题，它迷失了自己最终的目标--让客户获得财务上的自由。这是每一个从事银行理财的人都应该铭记的教训。
2008年，"死亡赛跑"已经冲刺。尽管伤痕累累，但是幸运的是在2009年，银行理财市场已经重新站在一条正确的跑道的起点，越来越多的银行理财产品开始回归到"服务"的层面。谨慎的投资、关注客户的中长期财富管理需求等等方面的特征已经在当前产品的结构上得以体现，银行开始更多的投放保本微利型理财产品，而中长期理财产品正在成为主流市场。
金融危机终止了银行理财在收益率恶性竞争方面的发展，同样也给了银行理财以新的机会。类似巴菲特所说的"只有退潮了，才知道谁在裸泳"，在经济繁荣的热潮汹涌之时，银行理财产品背后深藏的这种"服务性质"并不显眼；当金融海啸袭来之后，人们对银行理财产品隐含的"服务"的需求就开始变得显著。
可以预测，在2009年银行理财业务首先会恢复量的增长。在金融危机的乌云笼罩之下，人们的储蓄倾向大幅提高，现在即便是习惯超前消费的美国人也开始了储蓄行为。而银行提供的以保本微利为主要特征的稳健型产品，在利息大幅下降的背景下，相对储蓄开始变得有了竞争力。人们可能会首先增加储蓄，然后在经济状况稍稍好转之后，就会开始将储蓄向稳健型产品进行转移。这部分的产品的需求增加能有效地抵消具有高风险特征的产品销售的减少。
然后，在中期，现在常常被称为"另类理财产品"的发展会获得更多的机会。另类理财产品是一种直接与实际经济行为或产品相关联的理财产品。直接与实际经济行为与产品相关联避免了投资于金融工具上存在的叠床架屋式的复杂性和成本增加。"另类理财产品"同时也扩大了投资的领域与范围，尤其是在中国当前面临经济发展模式转型的时刻，一些优良的项目可能因为处于初创阶段而不能成为金融投资的对象，而这种"另类理财产品"可以避开对金融市场的依赖而能进行直接的投资参与。
而在长期，银行理财市场会出现一种"回归服务"的潮流。理财市场将会不断细分，直至出现大规模的为客户进行理财产品"量身定做"的服务。这种形式的产品服务在一定程度上来说是银行理财的终极形态--不是为客户打理财富，而是为客户打理人生。
面对金融危机，奥巴马用"让我们一起来改变美国、改变世界！"作为总统竞选的口号。让生活发生一些"改变"这种诉求深深的震撼、打动了美国民众的心灵，并让奥巴马成功当选为美国历史上首位黑人总统。在此，不妨借用奥巴马竞选口号的句式来表达我们对2009年理财市场的诉求--"让我们一起来改变理财市场、改变每个人的财富人生！"
主要观点
理财市场将不断细分，直至出现大规模为客户进行理财产品"量身定做"的服务。这种形式的产品服务在一定程度上来说是银行理财的终极形态--不是为客户打理财富，而是为客户打理人生
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