许娓玮

　　近年来，理财产品的规模越来越大，花样也越来越多。理财产品“喝茶”、“饮酒”、“赏画”已经不足为奇，最近，另类理财市场又出新鲜事，火腿也可以玩理财产品了。有网友感叹说，未来可能还会出现诸如“牛肉”理财产品、甚至“鸭子”理财产品等新的“花样”理财产品。

　　11月27日，金字火腿发布公告称将通过工商银行发行2亿元的“巴玛典藏发酵火腿理财产品”，消息一出，引起了广泛关注，有银行理财人士认为，另类理财产品多为不保本浮动收益产品，噱头大于实质。

　　火腿理财产品出世

　　近年来，另类理财产品风生水起，主要投向酒类、普洱茶和艺术品市场。今年，另类理财市场又添新成员，除了火腿理财，4月份，某银行向私人银行客户推出了一款专属理财产品，用于影视投资，这在国内尚属首款。而火腿成为理财产品倒是让投资者感觉匪夷所思。

　　据了解，工商银行与金字火腿合作的国内首款火腿收益权理财产品即将面世，该产品将面向工商银行私人银行部的高端客户，发行总规模为2亿元，期限为18个月。目前，该产品的具体年化收益双方正在洽谈中，预计将突破5%。

　　这款与理财产品挂钩的火腿产品名为“巴玛典藏发酵火腿”，由A和B两组实物火腿构成。组合A含1条典藏发酵巴玛钻石源品火腿和5盒典藏发酵巴玛钻石源品火腿切片;组合B含1条典藏发酵巴玛精制火腿、10盒典藏发酵巴玛精制火腿切片。A组和B组的每份价格分别为24788元和24488元。客户在认购时，可以20000元的价格在A和B中任意选择一份。在产品发行15天之后，客户可以选择在任何时间提取火腿，如果不提取，可以到期后再处理。18个月到期后，客户可以选择两种途径的收益支付。一种方式由金字火腿公司按照约定支付本金与收益，另一种方式就是投资者提取包装好的巴玛典藏发酵火腿实物。

　　蹊跷的发行公司

　　为什么火腿都可以理财?很多人感觉一头雾水。对于发酵火腿很多人也知之甚少。据了解，发酵火腿与红酒、奶酪并称为世界三大发酵美食，是世界公认的高端发酵肉制品，发酵时间越长的火腿，价值越高，而“巴玛典藏发酵火腿”正是金字火腿的拳头产品之一。打开金字火腿旗下巴玛商城的官方食品网站可以发现，目前在售的最贵的产品为7.0kg巴玛艺术家黑蹄发酵火腿[七星][带架]，售价为15888元，配料成分为猪后腿、食用盐、食品添加剂(亚硝酸钠)，生产日期为择近期生产发货，保质期为12个月。

　　“巴玛典藏发酵火腿”加入了理财产品行列后，投资者购买的其实是高端发酵藏品。金字火腿公司证券代表冯桂标向媒体表示：“这是一种全新的理念，火腿和白酒一样，年份越长，发酵的时间越长，也就越值钱。”对于该产品的投资价值，根据金字火腿提供的市场预期数据，18个月到期后，组合A的市场价值将上升到26888元/份，上升8.47%;组合B市场价值将上升到26744元/份，上升9.21%。如果以认购价计算，购买组合A和组合B，市场价值将分别上升10.5%和11.28%。分析人士指出，这意味着预期年化收益率极可能会到达7%。

　　目前，金字火腿公司表示该理财产品基本完成了产品的认购。不过根据公司的三季报，今年前九个月公司营业收入1.3亿元，2011年全年的营业收入也只有1.7亿元。2亿元的巴玛火腿理财产品的规模不仅超过了公司去年的营收总额，也凸显了公司对资金的渴求。近日媒体报道称，金字火腿公司发行理财产品的巴玛典藏发酵火腿市场前景并不乐观，公司主业绩滑坡明显，库存积压严重。有业内人士表示，金字火腿这次高调推出理财产品，一方面是为了制造噱头，而更重要的是在其销售业绩不佳、现金流吃紧的情况下推出的融资方式。这难免让人担忧其产品收益率的实现问题。“一家企业因资经营金压力巨大，面临经营困难，不得已而采取通过发行信托产品的方式变相融资来缓解，这种方式本身就存在较大的隐患，投资收益根本无法得到有效的保证。原理很简单：如果产品有市场前景，那么就会得到市场的认可，从而可以通过正常的途径从银行得到低于以信托方式成本的贷款，银行不愿意直接给火腿企业贷款而是变相通过发行所谓的火腿理财产品的方式来融资，难免有把风险转嫁到了普通投资者身上之嫌。”著名投资理财实战专家邹涛指出。

　　“火腿”风险知多少

　　从艺术收藏品、酒类到普洱茶，如今火腿也成为理财市场的一员。“目前，市场上这类理财产品仍然较少，想要购买这类产品的投资者需要时时关注，并做好准备。”银率网分析师认为，“另类理财产品投资期限较长，一般都在1年以上，也有少数半年左右的产品，流动性较差，投资者若要购买此类产品，要注意资金流动性问题。同时，部分另类理财产品兑付方式以实物兑付，投资者要注意该实物的市场价值(升值空间)是否能满足自己的投资需要，以及是否容易流通和变现。另类理财产品投资门槛和风险较高，投资者也要注意手中资金和自己的风险偏好是否匹配。”

　　火腿理财遭受质疑，一切还需要市场来进行检验。“市场需求决定市场价值。火腿只是一种普通食品，不是市场紧俏品，更不是老百姓日常生活所需的必需品，这就决定了火腿的价格会随着市场的需求状况而波动，有时候可能是‘有价无市'的现象。在倡导健康生活理念的今天，这类发酵食品不会成为老百姓日常生活的餐桌上的常用食品，这就注定了火腿的市场需求较少。由于该类理财产品直接实物挂钩，一旦火腿的市场价格有较大的波动，或者遭遇国家监管部门检验有添加剂超标之类的‘黑天鹅'事件，投资这类理财产品就会面临巨大风险。对于普通百姓来说，最好不要去参与这类另类‘主流'理财产品的投资。” 著名投资理财实战专家邹涛表示。