| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2012年07月30日 16:01 |
作者： |
许娓玮 |
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文/许娓玮
银行理财产品从年初开始情绪就比较低落，收益率持续走低，特别是央行两次降息后，多数银行理财产品的预期收益率更是应声下跌。
今年6月份以来，受央行下调存贷款利率的影响，各期限理财产品的预期收益率全线下跌，惟有债券类产品收益表现突出，成为受追捧的理财产品。
理财产品收益走低
今年6月以来，随着央行连续两次降息，各期限理财产品预期收益率均有所下滑。
据银率网数据，投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.7%，较5月下降0.2个百分点;投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.4%，较5月份下降0.1个百分点;3至6个月理财产品平均预期收益率为4.7%，较5月份下降0.2个百分点;6个月至1年投资期限产品平均预期收益率下为5.3%，较3月份下降 0.2个百分点，投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率为6.9%，较5月下降0.5个百分点。
债券类理财产品表现抢眼
有数据显示，上半年银行业理财产品收益率多数未超过5%，收益率一般在4.3%~4.97%之间。与此形成鲜明对比的是，债券类理财产品表现突出，平均年化收益率都在7%以上。
自6月底以后，受多方面因素的影响，银行理财产品的收益全面下滑，加之曾经发行火爆的超短期理财发行受限。在此形势下，债券类理财产品凭借自身的特性，自7月之初至今，收益表现十分抢眼。
债券类理财产品投资收益突出，银行趁势恢复理财计划大额申购。近期，某银行的一款债券类理财产品的单位净值1.0564，单位累计净值1.1604。2012年以来产品年化收益率10.25%，超出业绩基准近7个百分点。据了解，该产品是一款持续运作的人民币委托理财产品，每个工作日开放申购赎回，通过阶梯费率鼓励投资人长期持有。投资目标是在债券、债券逆回购、资金拆借等低风险资产间合理配置，在承担一定水平的利率风险、信用风险、流动性风险的前提下，获取较高的投资收益。
未来可关注债券类理财
央行连续两次降息，对于理财产品可谓“雪上加霜”，而对投资者而言，意味着什么呢?
东亚银行最新的研究报告认为，在全球进入降息周期和量化宽松的大背景下，债券类理财产品的投资价值更加凸显。其中新兴市场债券和亚洲债券在不受欧债危机严重干扰的情况下，中长期收益率更加稳定，违约风险也更低。
有分析人士预计，年内还会降息一到两次，存款准备金率也会继续下调。降息和存准率的下调，也就意味着多数短期理财产品很快又将再次下调收益率，中长期理财产品收益率更加稳定，稳健型投资者可以考虑加强相关产品的配置。
业内人士表示，由于利率与债券收益呈反向关系，降息后债券类产品风头劲升，股市震荡，大批资金可能会涌入债市。普通投资者可通过三种方式投资债券：一是参与上交所的债券市场，二是买债券型基金，三是选择以债券为投资标的的理财产品。
在目前的降息通道下，理财分析师建议，随着央行降息，债券市场价格走高，下半年将延续债市慢牛行情，债市利好表现值得期待。建议市民适当选择以债券为投资标的理财产品，比如债券类理财产品或者债券型基金。今年以来一些开放式债基的收益率已达两位数，而封闭式债基中，最高收益率甚至达到37.35%。
从长期来看，业内人士认为，债券类产品仍是未来银行理财发展方向。“近年来，我国债券市场快速发展，债券品种迅速丰富、信用等级多元化、收益层次多样化。而快速发展的银行理财产品由于资金投向受到诸多制约，对债券市场更是青睐有加。与此同时，债券市场规模不断扩大也为债券类理财产品的发展提供了空间，未来债券类产品仍是理财的发展方向。”中国银行间市场交易商协会李建云表示。
不过，债券类理财产品也并非没有风险，属于低风险低收益。广发银行总行相关业务负责人介绍，投资债券类理财产品同样存在风险，具体包括信用风险、市场风险和管理风险等三类。首先，在债券类理财产品中，信用风险最为关键。一般国债无违约风险，但企业债和公司债的情况不同。假如公司破产，则本金和利息都不能偿还。如果公司财务状况恶化，其信用也会被降级，导致债券价格下跌。企业债和公司债波动较大，风险较难控制。
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