| 来源： |
重庆商报 |
发布时间： |
2012年07月02日 10:20 |
作者： |
刘勇 |
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年中盘点·理财展望
虽然上半年A股市场的整体表现令人失望，但同期的投资理财市场却不乏亮点，银行理财、债券、贵金属、外汇、信托等投资领域均有值得回味之处。展望2012年下半年，投资理财市场又将如何演变?哪些理财产品能进一步充实投资者的腰包?
银行理财
首选中长期保本型产品
上半年回顾：今年以来银行理财产品的整体收益率一直处于下行通道之中，以3月期人民币理财产品为例，去年上半年相关产品的整体收益率约3.93%，但在过去的6个月中，同类产品的平均收益率已降至3.22%。
下半年展望：光大银行理财师张海涛指出，央行于本月实施了三年半以来的首次降息，后市银行理财产品收益率预计将会进一步下滑，但鉴于股市低迷的情况短期内无法扭转，楼市调控仍无实质性放松的迹象，安全性较好的银行理财产品对投资者仍有较大的吸引力。
投资策略：收益率步步下滑，锁定高收益理财产品成为当务之急，在当前的市场情况下，可以通过选择期限稍长的保本型产品来锁定较高收益。投资者可将70%的资金分配到3个月以上期限的中长期理财产品中，30%的资金配置到短期理财产品，同时兼顾理财收益和灵活两方面。
债券
最看好中低等级信用债
上半年回顾：国内债券市场在今年上半年迎来了一波牛市，上证国债指数、上证企债指数以及分离债指数在此期间分别上涨1.72%、4.49%、3.64%，中等资质的企业债、公司债的表现尤其好，09万业债、09泛海债、10银鸽债等公司债上半年的涨幅均超过10%。
下半年展望：华泰证券研究员程艳认为，目前来看，未来通胀水平将进一步下降，而经济下滑的走势可能在短期内也很难改观。通胀压力减弱和经济下滑压力增强将诱发货币政策调整或宽松，而宽松的货币政策必然导致整个社会资金成本的下降，从而使得银行间市场利率维持相对的低位，对债券的投资有利。
投资策略：投资者在下半年应采取防御为主的应对策略，持有期收益相对稳定的债券品种应是投资者下半年布局的重点，具有票息优势的中低等级信用债值得投资者特别留意。从估值情况来看，可选择持有目前仍有票息优势的银行间AA及AA-级企业债，在规避流动性和信用风险的前提下挖掘其中的机会。
外汇
美元仍是外汇投资首选
上半年回顾：受困于欧债危机的欧元一泻千里，欧元对人民币中间价从年初的8.2204元落至7.885元，历史上首次跌破7.9元关口。而去年在外汇市场独领风骚的澳元也因为全球经济增长放缓、澳联储的数度降息而逐渐走弱。与之相对应的是，美元在今年再度走强，美元指数年内已累积上涨2.57%。
下半年展望：建设银行理财师张勤认为，鉴于欧债危机积重难返，欧洲央行可能会在三季度释放更多流动性，欧元在下半年仍缺乏明显的投资价值。为了应对经济下滑的压力，新兴经济体的货币政策预计将进一步放松，不同经济集团之间很可能出现货币竞争性贬值，美元仍将保持较为坚挺的走势。
投资策略：在当前的市场环境下，美元资产仍是相对稳妥的选择，但投资者应减少持有单一货币的风险，可以考虑配置投资于亚洲地区的海外债券基金，在当前全球市场不确定性强的情况下，此类产品可以灵活调整自身资产中的货币币种，帮助投资者取得更好的收益。
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