| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月17日 10:31 |
作者： |
蒋云帆 |
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截至本周四，统计主要银行发行的理财产品共692款，在售产品657款，分别较上周四减少28款和22款。其中期次型产品有141款，滚动型产品516款，滚动型产品日益成为银行理财产品的主要发行方式；人民币产品448款，外币产品209款，在人民币汇率连续多日触及跌停的市场环境下，外币理财产品逐渐增多；期限T≤1月的产品有142款，占比22％；1月＜T≤3月的产品有115款，占比18％；3月＜T≤6月的产品有103款，占比16％；6月＜T≤1年的产品有79款，占比12％。与上周相比，短期理财产品持续减少，长期产品占比继续上升。
在发行收益率方面，本周收益率曲线短端基本保持不变，长端利率总体继续上行。接近年底，银行间揽存竞争变得越来越激烈，这直接导致长端利率持续上行。在股市持续低迷，债券市场牛市持续的背景下，我们建议投资者继续关注长期产品和债券净值型理财产品。
本周，中央经济工作会议提倡发展实体经济，鼓励实业致富。我们认为，其潜在的政策含义是将过剩的资金从投机泡沫较大的房地产、资本市场引导进入生产流通领域。这个资金转移过程必然以降低贷款利率、缩小存贷利差，直至降低金融行业特别是银行业的利润率为代价，从而达到支持实体经济的发展。因此可以预期明年贷款利率将有较大幅度下降，这意味着整体经济的利率基准将下降。这也从政策层面支持了加大长期产品投资的观点。
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