深圳证券交易所华北区副主任高军在本次活动上发表讲话指出,企业上市为大势所趋 直接融资时代到来。
1.国家政策大力支持
“积极培育公开透明、健康发展的资本市场,提高直接融资比重,降低杠杆率”。—— 十三五规划纲要
“大力发展直接融资。依托多层次资本市场体系,拓宽投资项目融资渠道,支持有真实经济活动支撑的资产证券化,盘活存量资产,优化金融资源配置,更好地服务投资兴业。”——中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见(2016.7.5)
“拓宽小微企业融资渠道,支持我省小微企业通过主板、中小板、创业板、新三板、区域股权交易市场进行融资……对企业上市、挂牌给予补贴或奖励。”——河南省人民政府关于扶持小微企业发展的意见(2015.11.24)
2.无论是高收入国家,还是中等收入国家,直接融资比重在过去23年间整体均呈上升趋势,目前大致处在65-75% 的区间内。
中国的直接融资比重在15% 左右,低于发达国家甚至一些发展中国家。
3.2016年银行贷款基准利率按4.6%,加上中介费用达到10%到15%,再加上民间借贷、影子银行,实际上中小微和民营企业的外部融资成本有的可能达到20%以上,给企业、给金融体系造成很大的压力。
间接融资靠贷款融资的占比非常大,迫切需要进行金融供给侧结构性改革,实现去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。