全景网30日讯 早盘,酿酒板块走高,截至发稿,沱牌舍得(600702)率先涨停,酒鬼酒(000799)、老白干酒(600559)、会稽山(601579)、水井坊(600779)等涨幅靠前。

　　兴业证券(601377)表示,我们继续坚定推荐白酒板块,白酒今年的大趋势是消费升级带动的品牌集中度提高,价格下降叠加收入增长,消费向名牌酒集中明显。高档酒淡季不淡,年底旺季有望集体涨价。茅五泸若集体提价,将给次高端打开提价空间(重复11年白酒逻辑),而且有可能引发渠道补库存周期。这种预期一旦出现,白酒将出现强逻辑。继续首推泸州老窖(000568),公司基本面反转,上半年1573增速50%+、窖龄特曲增速30%+,1573提价将拉动EPS和估值双升)。二三线酒推荐酒鬼酒(中粮接手,市场恢复,今年收入50%增长)和水井坊(依靠井台瓶+臻酿八号两大单品力挽狂澜,收入加速恢复中)。

　　国金证券(600109)认为,未来一线白酒复苏态势能否持续,要看这四个逻辑未来如何演变、如何发酵。我们认为,逻辑一长期持续,逻辑二边际贡献逐渐减弱,逻辑三类似于逻辑二但弹性要大,逻辑四短期会保持平稳但难以继续向上。总结而言,四大逻辑都未打破但其中三大逻辑边际效用会减弱,所以我们认为复苏有望但超预期可能性不大。

　　东吴证券(601555)分析称,独家看多乳业,继续看好小白酒。1)白酒,茅台、老窖上周再次传递挺价信号,继续推荐小白酒,水金古鬼,关注伊力特(600197)、五粮液(000858)补涨机会。上周白酒行业有两件大事,茅台酱香会议和老窖年份化定价。6月26日茅台酱香酒会议上,李保芳强调茅台下半年一定是个紧张的局面,如果茅台不够卖,绝不增加产量,年底可能会超过1000块,我们判断中秋一批价到880-900元是大概率事件。泸州老窖(000568)6月21日发文将实施分级定价,我们判断可视为变相提价。维持白酒观点:大小白酒均有机会,淡季上车,等待中秋旺季茅台批价上涨带动板块新高;小白酒还是更好些,我们精选的个股有弹性、有故事,水金古鬼,另外可关注基本面稳健、近期换帅、估值低有补涨需求的伊力特;大白酒当前可重点关注五粮液,茅台和老窖挺价,五粮液不再唱独角戏,经营周期向上且估值全市场最低。2)乳业,伊利2Q收入利润5/20%,下半年有望逐季加速,买入等待补涨。预期差一:产品结构升级,毛利率创新高。预计16年伊利蒙牛光明自身高端占比超半数,提供主要利润。预期差二:主动和被动促销减缓带来的费用率改善。1)奶价有望下半年止跌企稳,被动促销减弱。2)行业主动促销减弱:东吴食品团队全国草根调研,行业5月促销环比减弱。预期差三:伊利毛利率提升和费用率下降会带来伊利2Q16开始业绩逐季提速和超预期,如果连续2个季度利润增速超过20%+,年报指引16年收入同比增5-8%,超过1Q收入增速,伊利估值有望修复到16年23xPE以上。

　　中原证券认为,尽管白酒板块上半年涨幅高达40%,基于以上逻辑,白酒板块在下半年仍有上涨空间。下半年白酒板块上涨的催化剂有:宏观经济数据差于预期及美联储加息导致资金流向黄金、白酒等安全板块;中秋佳节和国庆节的消费旺季将会刺激板块上行;白酒提价和并购事件将中长期带动板块上行。

　　一线白酒中,我们重点推荐泸州老窖(000568)和五粮液(000858)。二线白酒中,我们重点推荐古井贡酒(000596)、老白干(600559)和顺鑫农业(000860),推荐关注山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)和水井坊(600779)。股份有限公司