编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

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　　专项金融债支持地方基建投资 首批3000亿即将面世

　　国家政策性银行的专项金融债将成为拉动地方基建投资的新工具。据媒体报道,中国拟推出万亿专项金融债,可能将分批在三年内完成。首批3000亿即将面试,其中国开行大约为2000亿元,农发行为1000亿元。

　　与此同时,多地城投公司正陆续向省发改委上报纳入专项基金投资范围的备选项目,再由发改委推荐到两家银行。备选项目须在保障房、水利、城市管廊、燃气等22类与基建和民生相关的项目之内。

    中国农业银行首席经济学家向松祚表示，国家政策性银行的专项金融债与此前的PPP模式是两个不同层面的问题。PPP是政府资本和社会资本之间的一种合作方式，主要侧重于基层方面的合作，也就是股权合作的方式。专项金融债主要是融资方面的合作，这是体现国家在政策性开发银行支持重点基础设施建设项目上的一个更大动作。当然，PPP项目本身也可以适用于专项金融债项目的覆盖范围。

    目前中国经济主要存在中小企业融资、教育医疗融资、基础建设融资三大方面的问题。向松祚认为，具体来看，中小企业融资难题主要是希望通过民间私人资本和资本市场来解决；教育医疗以及基础建设投资主要应该通过长期债券和PPP模式，来动员社会资本充分参与进来。

    他表示，国家此次拟推出万亿专项金融债，也体现了我国在基础设施建设融资政策和投融资体制改革方面实现了更加大胆的突破。

　　《经济参考报》报道说,为了保证资金使用的效率和覆盖面,每个项目安排的专项资金额度须控制在国家规定的最低项目资本金比例内。在项目单位使用该资金的成本方面,以专项资金固定投资回报率0.5%至1%为准。另外,该部分资金的项目投资回报率一般应在2%至6%之间。该专项基金一定期限后(5年至10年)做出安排,通过一定渠道退出。

　　中金公司昨天发布的最新报告称,考虑到杠杆,预计首批3000亿债券能带来3000-9000亿元的投资,相当于2015年GDP的0.4-1.3%。报告认为,与2009年相比,政府或将更加强调新项目的投资效率,而且目前原材料价格处于低位,也有助于提升本轮投资的回报。

    “专项金融债可以理解为新一轮的货币政策定向扩张，不过，此次计划推出的万亿专项金融债具有期限长、利率低以及可交易的特点，这也是拉动地方长期基建投资工具的共同特征。”向松祚指出，过去几年，中国基建投资增长非常快，其中最主要的资金来源是商业贷款。而商业银行面临的主要麻烦是期限错配，其负债一般是比较短期的，如果提供大量长期贷款的话，很容易出现流动性问题，期限错配的风险是非常高的。

    他还认为，近年来，国务院在金融改革方面有重大的风向转变，都是尽可能地降低银行间接融资的比重，增加资本市场直接融资的比重。未来我国除了专项金融债以外，还可以探索推出永续债券。永续债券的期限是无限长的，每年付利息，但可以不还本金。实际上，欧洲一些国家都曾推出过这种债券。特别是针对森林、农业、沙漠、江河治理以及湿地开发等非常长期的项目，完全可以尝试这种债券形式。

    “未来在期限长、利率低以及可交易的债券方面，将存在更大的探索空间。”他表示，目前商业银行、保险公司以及个人投资者都在逐步转向更长期、更理性的回报。因此，具有长期理性回报的债券将更具前景和吸引力，同时也是解决我国基础设施投资的重要办法之一。

　　英国加息预期受挫英镑大跌 18家上市券商7月利润腰斩

　　除了美联储之外,英国央行的利率决定同样牵动着全球投资者的神经。英国央行周四公布了多项重要信息,包括维持0.5%的利率不变,维持量化宽松规模在3750亿英镑不变,同时将2015年、2016年通胀预期由此前的0.6%和1.6%下调至0.3%、1.5%。

　　但这些内容公布后英镑汇率立刻直线跳水,市场认为这样的结果使英国加息预期受挫。会议纪要显示,英国央行9位委员今年以来首次出现意见分歧,此前所有委员都一致投票不该加息,但这次只有一位委员支持加息,而市场之前预计至少出现两位委员投票赞成加息。

　　不仅如此,英国央行还特别提到英镑升值对近期通胀预期构成下行风险。英镑由于加息预期不断升温而在本周涨到七年来的最高点,分析师认为这可能给英国央行的加息形成阻力。这种情况和美元简直如出一辙,高盛昨天再次提出美联储会推迟加息时点的观点。英国央行行长卡尼昨天在新闻发布会上表示,加息时点很可能正在逼近,加息将是逐渐且渐进的。

　　A股的这轮牛市,最直接的受益者显然是一众券商,上半年盈利就超过了去年一整年,其他行业都眼红不已,但是自6月中旬以来的这一轮大跌,券商也是受到最直接冲击的,昨天新鲜出炉的券商业绩月报显示,7月份券商的利润受到严重打击。

　　周四晚间,18家上市券商发布了7月主要财务数据,合计实现利润98亿元,与6月份相比惨遭腰斩。除了方正证券利润降幅比较小,只有3%之外,其他券商的跌幅都超过了20%,而利润缩水超过50%的达到了10家,海通证券和兴业证券的跌幅在7成以上。

　　就在昨天,沪深两市的成交额已经下降到了7000亿出头,为今年3月份以来的新低,市场人气非常低迷,加上“一人20户”政策和互联网券商降佣等多方面影响,券商佣金业务下滑明显甚至超出预期。券商的利润增长点是两融业务,现在两融余额较高峰时期也几乎砍半,券商下半年的业绩不容乐观。

　　传证金公司寻求5万亿资金储备 三星市值蒸发600亿美元

　　据彭博社引述知情人士称,中国证券金融公司目前寻求拥有总量高达5万亿元人民币的资金储备,以在必要时支持股市。该资金储备包括中证金此前已经获得的2.5万亿至3万亿元资金支持,资金来源包括央行再贷款额度、银行间市场拆借、银行授信(包括已发贷款)、以及发行公司债券和短期融资券等。

　　美国新增失业人数稳定在史上低位,显示其就业市场好转企稳,将助推美国经济增长。美国劳工部昨天公布的数据显示,上周美国首次申请失业救济人数环比增加3000人,比预期少增2000人,连续22周低于30万人,且波动较小的四周首申均值接近42年来低位。

　　由于Galaxy系列智能手机市场需求低迷,三星今年第二财季净利润继续下滑,这也是三星连续第五个季度出现利润下滑。受此影响,三星股价今年以来已累计下滑16%,与今年股价最高时市值相比,三星的市值已蒸发了近600亿美元。(全景网)