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    央行工作论文下调增长预期 货币政策或需继续发力

    今年上半年即将过去，中国央行经济学家调整了对全年经济增长预期。央行最新发布的工作论文《2015年中国宏观经济预测（年中更新）》显示，与年初预测相比，央行将2015年全年GDP增速预期下调0.1个百分点至7.0%，但指出下半年经济环比增速将略高于上半年。

    央行工作论文指出，今年以来国内外经济环境和政策发生了许多新的变化。导致经济增速预测下调的原因有三，一是出口增速明显放慢；二是房地产开发投资减速快于预期；三是部分行业出现银行惜贷企业慎贷现象。

    相对于经济增速，央行经济学家对通胀预期作出了更大幅度的调整，对CPI涨幅预期从2.2%下调至1.4%，对工业生产者价格指数的降幅预测从0.4%调整为4.2%。央行工作论文预计，PPI下降将进一步传导至CPI。

    对此，民生证券宏观研究员朱振鑫在中国国际广播电台环球资讯广播周三播出的《晚间第一资讯》节目中表示，目前我国经济的调整是一个中期调整，是一个由人口因素造成的去产能和人口老龄化的周期。目前已经出台的政策并不是没有效果，但是它的效果需要一定时间才能体现。例如之前的货币政策，它从银行间传导到实体企业需要一定的时间，即现在钱已经到了银行，但可能还没有作用到实体经济去。下一步可能就要通过近期的PPP（Public-Private-Partnership，即公私合作模式），包括发改委批的一些项目，通过这些措施把货币传导机制打通，这样才可能使经济真正有企稳的迹象。

    朱振鑫称，不论是CPI还是PPI，市场都反映出当前经济的总需求还是比较弱。因为此前，包括上半年的时候央行对下半年的通胀还是有一定的担心，但是目前经济总需求比较弱的情况下，通胀实质上并没有什么压力，甚至还有通缩的压力。目前的迹象就是要求货币政策进一步的宽松，包括财政政策也会加大配合力度。下一步，降准可能还会继续出现，另一方面，央行也会通过PSL（抵押补充贷款）、再贷款去支持实体经济的基建投资。

    人民币纳入SDR概率超五成 小康家庭财产收入激增

    今天早上，摩根士丹利国际资本公司非常委婉地宣布，A股暂时还是不能纳入MSCI国际指数；对中国资本市场来说，今年这个不算悬念的悬念落幕了；接下的另外一个悬念，就是人民币能不能纳入国际货币基金组织的特别提款权货币篮子。

    渣打银行日前发表报告认为，目前人民币已经大体满足IMF对“可自由使用货币”的条件，也满足可能成为新标准的“储备资产标准”的要求，在今年秋季的评审中，人民币纳入IMF特别提款权货币篮子的可能性为60%。

    理论上，如果A股纳入MSCI国际指数将带来大规模的境外资金；同样地，人民币如果纳入特别提款权货币篮子，全球投资机构对人民币资产的配置将大幅上升。不过，就像A股纳入MSCI国际指数一样，目前人民币纳入特别提款权货币篮子也还存在一些障碍。

    如果人民币今年不能纳入SDR货币篮子，下一次审核就要等到2020年。从对资本市场影响的角度看，现在纳入和2020年纳入效果还是不太一样的，今年纳入的话外资买入人民币资产可能短期内可能出现比较大幅度的跳升。

    受A股上涨提振，5月份国内小康家庭的收获颇为丰厚。交通银行今天发布了的数据显示，今年第29期中国财富景气指数为133点，较上期提高了5个百分点，创下历史新高；其中，小康家庭收入增长指数上升了3个百分点。

    这一期的财富景气指数调查收据收集时间是5月6日至5月20日，刚好碰上A股持股大涨，小康家庭的股票、基金投资产品收益不断增加，投资收益指数上升3个百分点，财产性收入占家庭收入比例从47%大幅上升到61%。

    调查还显示，小康家庭投资意愿比上一期提高了7个百分点，也达到历年最高水平，其中对流动资产的投资意愿上升最为明显，投资重心从银行理财产品、宝宝类理财产品这些相对稳健的的投资产品，转向股票和基金投资。

    5月股市上涨显然刺激了普通家庭的风险偏好，不过进入6月份A股波动明显在放大，风险承受能力比较差的家庭可能需要注意一下风险控制。

    德国或成亚投行第四大股东 易居中国收到私有化要约

    德国可能成为亚洲基础设施投资银行的第四大股东。路透社今天援引德国财政部文件草案报道说，德国计划在2016年至2019年向亚投行投资9亿美元，并自2016年起提供36亿美元的担保，持有亚投行4.1%的股份，成为第四大成员国。

    分众传媒回归A股掀起的中概股私有化浪潮还在继续。在纽交所上市的易居中国昨天晚间发布公告说，公司董事局主席周忻与红杉资本中国基金创始人沈南鹏向董事会提出了私有化收购要约，收购价格7.38美元每股，较公司股价过去15个交易日收盘均价溢价125%。

    顺丰联手申通、中通、韵达和普洛物流进军智能快件箱业务之后，阿里巴巴旗下的菜鸟网络也开始行动了。菜鸟网络今天宣布扩大和向社会开放菜鸟驿站，为网购用户提供代收包裹和自提服务，百事汇通和圆通公司将先期加入。（全景网）