编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

　　节目于每天早上8:30播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。

　　5月铁路货物发送量环比微涨 “克强指数”两指标回暖

　　继4月全社会用电量三个月来首次同比正增长后,又一“李克强指数”的构成指标呈现出经济回暖迹象。中国铁路总公司的数据显示,今年5月,全国铁路货物发送量完成2.84亿吨,环比增长2.73%。1至5月,全国铁路货物发送量累计完成14.26亿吨。

　　铁路货运量是经济的“风向标”之一,其增减能直接说明全社会物资的流动程度,反映出国民经济的景气程度。《人民日报》此前发文指出,选择用电量、铁路货运量和银行贷款等指标评判经济运行状况符合中国实际,它们仍然是观察经济走势的重要指标。

    中信建投首席宏观分析师黄文涛表示，单从铁路货运量的数据来看的话，5月份通常是铁路货运的旺季，数据较4月份环比增加属于意料之中。从同比的角度来看，铁路货运量从2014年1月至2015年5月一直保持负增长，今年5月数据同比下降11.5%，创历史新低，由此可见，铁路货运量的数据并没有表明经济有所好转。

    黄文涛分析称，目前来看，中国经济下行压力依然比较大，三季度能否企稳还是要取决于稳增长政策能否落实，比如投资政策、货币政策以及改革政策的推进等。如果基建投资能够迅速落实、加速推进的话，可能将会部分地对冲房地产投资和制造业投资下滑的压力，从而有助于经济的企稳，否则，将可能需要重新评估经济的形势。

　　5月份的一些其他经济数据也较4月份有所好转,如制造业PMI微升0.1个百分点,出口同比降幅缩小继续收窄3.4个百分点,但CPI连续4个月处于1时代,显示通缩压力依然显著,PPI连续39个月同比下降,制造业仍然面临较大的下行压力,进口降幅也继续扩大。

    黄文涛指出，尽管5月制造业PMI微升0.1个百分点，但是好转的幅度明显低于历史平均水平，因此，对于稳增长政策是否发挥作用、力度是否足够大，目前还不能给出肯定的答案，不过可以肯定的是，这些稳增长的政策对于稳增长预期是有好处的。

    CPI数据出炉后，外界对于放宽货币政策的预期又有所升温。对此，黄文涛认为，CPI回落是符合预期的，年初时就预计全年CPI可能保持在1.5，将是一个非常理想且温和的通胀水平。他强调，2015年中国经济最大的风险不是通胀而是通缩，特别要警惕来自工业领域的通缩风险。目前来看，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)连续39个月同比下降，工业企业面临着巨大的产能过剩和财务压力。为了抵抗通缩和经济下行的压力，就需要货币政策进一步的放松。

    “货币宽松是稳增长的必要条件。”黄文涛指出，当前中国经济最大的障碍是实际利率过高，这降低了企业投资和居民消费的积极性。因此，进一步降息存在着逻辑的必然性，6至7月份就有降息的可能，而且降准这些数量型工具也是必选项，空间可能更大。

    他还表示，为了起到稳增长的效果，仅仅依靠货币政策是不够的，需要配合加码一些结构性的政策，使中国经济在短期内能够企稳的同时，进一步释放中长期经济增长的潜力。

　　新兴市场债市遭遇重创 中国资产管理市场竞争激烈

　　最近,以德国债券为代表的欧洲债市风暴威力席卷欧美两地之后,新兴市场债市也遭到连累而受重创。英国《金融时报》引用国际金融协会的数据称,最近一个月内,全球投资者从非洲、拉美、东欧和亚洲国家债市已撤资高达44亿美元。

　　自从美联储2013年年中暗示考虑退出QE以来,全球投资者不断从新兴市场撤出转投美元资产,但这次是新兴市场债市所遭遇的近两年来单月最大规模的抛售。该报道说,印度和泰国债市成为重灾区,所有新兴市场中这两个市场流出资金最多。

　　美联储光是暗示退出QE就已经让新兴市场遭遇重创,因此市场担心当加息真正到来,新兴市场怕是“血流成河”,世界银行的研究预计联储加息可能使流入新兴市场的资金减少80%,另外美元升值也会加重新兴国家偿还美元债券的压力,因此IMF等组织近期正在呼吁美联储延迟加息。

　　我们在昨天的节目中介绍过,虽然中国经济增速放缓,但是中国高净值人群的增速还是很快,这就意味着中国资产管理这块大蛋糕拥有不断增长的潜力,而在其中争夺的各方力量也面临着越来越激烈的竞争。

　　路透社引用惠誉的报告称,2014年底时,共同基金和托管总额较上年同期增加61%,其中不包括资产管理公司子公司的托管业务。惠誉预计资产管理机构管理的资产规模还会继续增长,主要原因是中国储蓄存款规模庞大、资产迅速累积,且资产管理渗透程度相对低于发达市场。

　　受到余额宝的影响,货币基金在中国的扩张速度远远快于其他理财工具,从2013年中到2014年底的18个月内增长六倍,2.2万亿元人民币的市场规模居全球第五的位置,普通投资者的力量由此可见一斑,而且中国散户在股市中也是重要力量。

　　惠誉认为,中国散户需求占市场总需求的四分之三,而且他们更加追求收益率,这就对资产管理公司提出了更高的要求。总之,蛋糕虽大,想要尝一口或者分得更多,也不是件容易的事。

　　欧元区一季GDP增长1% 通用电气加速退出金融业务

    国务院总理李克强9日下午在会见来华出席全球首席执行官委员会第三届圆桌峰会的主要代表时称,在经济全球化和贸易自由化大背景下,中国经济与世界经济深度融合,中国正推进新一轮高水平对外开放,开放的大门会越开越大。

　　家庭需求和投资增长成为欧元区第一季度经济增长两个最大的贡献因素。欧盟统计局周二公布的数据显示,欧元区第一季度国内生产总值年率修正值为增长1.0%,与预期值和初值一致。

　　通用电气公司4月宣布退出金融业务后又有进一步动作。该公司周二宣布，已同意将其美国私募股权贷款业务和30亿美元的银行贷款组合出售给加拿大退休金计划投资委员会，交易价格约为120亿美元。(全景网)