深证成指是怎么炼成的?

　　在介绍深证成指扩容改造方案前先给大家再简单科普一下指数的一些常识概念。股票指数包含“身份要素”和“编制要素”。其中 “身份要素”比较好理解,相当于指数的名片,包含指数名称、指数代码、指数历史点位。

　　深证成份指数

　　指数全称:深证成份指数

　　指数简称:深证成指

　　指数代码:399001

　　发布时间:1995年1月23日

　　指数定位:深圳A股市场基准指数

　　这里不禁要发表一下感慨,看这名称,多么根正苗红!看这代码,001!多么权威,深市指数头号招牌。再看这生日,刚步入20周岁风华正茂,还是个智慧、进取、创新、个性的水瓶座!

　　“编制要素”包含样本空间、选样指标、样本股个数、权重、定期调整样本等等,这些个术语用个故事比喻可能大家更好理解。我们把剔除了ST股票、*ST股票、上市时间太短的、近期有重大违规事件后的在深交所上市交易的所有A股看成是一个学校(样本空间)的所有学生。这个学校有个保持着优良传统并且声名远扬的尖子班——深证成指。在过去20年这个尖子班的名额一直是40只(样本股个数),而且每半年要在全校范围内进行排名考核从而优胜劣汰(样本股定期调整),竞争相当激烈,绝不容许徇私舞弊的现象发生。考试项目主要是两大类:“市值规模”和“流动性”。这两个类别可不是随随便便拍脑袋决定的,“市值规模”几十年来无论从理论还是实证都被证明是目前最有效的选股方法,而“流动性”契合深圳高活跃、高成长的市场特色,也被海外新兴市场广为推崇。考核具体实施起来分为三个科目(选样指标):“总市值占市场比重”、“自由流通市值占市场比重”、“成交金额占市场比重”,考察期为半年,将三科成绩按1:1:1的权重加权平均得到每个学生的综合成绩作为优胜劣汰的考核标准。为了维护尖子班的稳定,每次调整的名额不超过4名,有进必有出,班级人数维持40名。 而“自由流通市值”这科成绩越高的学生,在尖子班的地位和话语权就越高(权重)。

　　“改”与“留”

　　20年来,这所学校靠着特色教育发展成为世界名校,尤其近年招募了许多有专业技能特长的学生。与此同时,尖子班一直是40个席位,里面的尖子生都一直是些传统的学霸,诸多有特长的优秀学生直接被“市值规模”这个考核指标拦在门外。经过一番深谋远虑,校方认为创立这个尖子班的初衷是为了展示校园的整体风貌,发扬学校积极创新、多元化发展的风气,因而尖子班必须适应和跟上学校发展步伐,为了继续做好学校的形象代言人,改革迫在眉睫。校方借鉴海外成功办学经验,组织了多次市场调研,开始对“深证成指”这个有20年历史的传统尖子班动手改造。

　　那么,问题又回来了。此次扩容改造到底什么被改了呢?其实字面上已经回答了大家的疑问。“扩容”即意味着深证成指这个深市“尖子班”扩招了,而且是大力扩招,样本股数量从过去的40个席位一次扩充到500个!

　　什么“留”下了呢,其余都保留下了!作为中国证券市场最悠久、影响力最大的指数之一,其品牌价值之大是难以估量的。你看海外一个品牌动辄都估价好几个亿美元,咱的深证成指也肯定不会逊色嘛。所以改造后,深证成指的名称、代码统统不变,历史点位也是继续延续下去不会出现断层,指数选样指标、计算方法、定期调整样本股方式也都是保持不变,可谓“旧瓶装新酒,味道更芬芳”。

　　深证成指样本股数量扩充到500个后,向大批中小板和创业板上市公司抛去了橄榄枝,可以预见更多的新兴产业和高新技术企业将很快投入深证成指的麾下。改造扩容后的深证成指又将呈现出怎样的面貌呢?敬请继续关注我们之后的连载。

　　下期预告:

　　读史使人明智,带大家看一部纪录片,《那些年,我们一起追过的》…… 想什么呢,是《那些年,成功改造过的指数》,敬请关注。