编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

    节目于每天早上8:30播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。

    结售汇连续五月逆差 再引资本流出担忧

    我国银行结售汇已经连续五个月出现逆差,再度引发市场对资本外流的担忧。外管局昨日公布数据显示,2014年下半年,我国外汇零售市场累计净流出资金625亿美元。全年来看,一、二季度的结售汇顺差到了三、四季度都转为结售汇逆差。

    对此,外管局国际收支司司长管涛表示,出现上述现象的主要原因,一是企业采取了增加外汇存款、减少外汇贷款的财务操作,二是国际资本大量回流美国,中国也有资本外流、本币贬值的压力,三是境内市场主体资产负债币种结构的调整。

    管涛认为,目前资本的流出是预期内的,符合宏观调控和改革的方向,目前的调整是适度的、可承受的,没有改变外汇总体上供大于求的局面,外汇储备还是有所增长,市场流动性很充足,企业和个人并没有出现恐慌性地囤积外汇。

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩1月23日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，随着美联储加息预期的强化，我国资本流出也会作出相应的改变，部分经济主体可能会选择偿还美元负债，或者增加美元资产，这将使得过去连续五个月资本外流的现象还会继续出现，但并不会保持规模继续扩大的趋势。

    谢亚轩表示，除非监管层认为资本外流是囤积资金所致，对于宏观经济已经造成威胁，否则对于阶段性的资本外流是没必要采取特别对策的。目前来看，监管层更需要做到的是减少一些过去阻碍国际资本流入的管制措施，更大程度上让市场发挥调节作用，这样可能会促使资本流入和流出的规模都有所上升，但最终的差额相对可控。

    除结售汇数据,中国的外汇储备从一、二季度的增长转为三、四季度的下降,也显示出中国2014年全年整体资金外流的趋势在加强,而这是在美国加息预期下新兴市场的普遍现象。

    谢亚轩认为，如果资本流出影响到汇率的稳定，就需要央行通过外汇买卖操作来稳定汇率，这也就会对央行的货币政策带来一定影响。例如，央行通过外汇干预卖出100亿美元，并且收回等值的人民币，为了维持货币中性，就需要通过其他渠道向市场回补等值的基础货币，此时央行就需要启用类似公开市场操作、贴现贷款和调整法定存款准备金比率等货币政策工具来实现。

    避险资产大受欢迎 希腊银行挤兑现象严重

    全球经济复苏乏力、地缘政治风险加剧、市场“黑天鹅”频飞、各国为提振本国经济争相让货币贬值,各种各样的不稳定因素提升了市场避险情绪,此前大跌的贵金属逐步反弹,美元迎来牛市,各国国债收益率走低,“高分红”股票也有望走强。

    贵金属和美元都是传统的避险工具,反弹或走牛不足为奇。国债收益率走低也在情理之中,不过目前已有比利时、丹麦、法国、德国、日本、荷兰等多个国家的的短期政府债券收益率进入负值,这意味着持有这些债券将会遭受损失。

    数据显示,欧元区负收益债券资金规模达到了1.4万亿欧元,日本负收益债券资金规模则为2.4万亿欧元,这表示投资者们认为,即使持有国债出现少许损失,也要好于将钱放到其他地方。

    不过持有负收益债券并是唯一出路。美银美林的研究发现,对比30年欧洲国债收益率和安全股票的分红收益率,可以发现目前两者有一倍的差距。因此,如果这些资金开始转移,那么那些“高分红”的股票有望出现翻倍行情。这也可以反映出普通投资者们对风险的厌恶确实到了一定的程度,争抢安全资产正是市场主流。

    随着希腊激进左翼政党在大选中胜出的可能性增加,越来越多希腊居民跑到银行提取存款,12月份储蓄流出30亿欧元,占总储蓄的1.5%,而流出速度还在加快,单是本周三一天的存款流失就达到18亿欧元。上周,两家希腊银行Eurobank Ergasias和Alpha Bank向希腊央行申请紧急贷款,因为截止到上周五存款流失已经超过40亿欧元。

    希腊左翼政党的三大诉求中,留在欧元区和推翻救助项目两者冲突较大,希腊居民都担心会使潜在的金融风险蔓延,导致他们所持欧元快速贬值,而最坏的结果就是整个欧元区都受到影响,欧元体系将会崩溃。

    目前市场普遍猜测希腊不会“退欧”,但是债务违约却是一大问题。储户担忧希腊政府拒绝偿还债务,而如果新政府没有认真协商延长纾困计划的话,怕是欧洲央行也不愿继续出手相助,到时候,希腊百姓的财务状况恐将进一步恶化,所以他们还是觉得,把钱从银行取出来,放在身边更安全。

    欧版QE总额超万亿欧元 保险公司获准发资本补充债券

    万众瞩目的欧版QE终于在周四亮相。欧洲央行昨天宣布推出欧版量化宽松,每月采购600亿欧元资产,持续到2016年9月。依据市场推测的今年3月1日启动计算,本次QE将持续18个月,总额度为1.08万亿欧元。

    人民银行、保监会近日发布公告,允许保险公司在全国银行间债券市场发行资本补充债券。资本补充债券是保险公司发行的用于补充资本,期限在五年及以上,清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后,先于保险公司股权资本的债券。此举有利于拓宽保险公司资本补充渠道,提高保险公司偿付和抵御风险能力。

    新三板推荐及做市牌照有望实行总量控制。据国内媒体报道,监管层有望对新三板业务推荐及做市牌照放开,实行总量控制原则,目前包括证券咨询机构、期货子公司、基金子公司、创投等四类机构有资格申请新三板业务牌照。业内人士称今年或有约80家机构拿到新三板牌照,上述四类机构可能各有20家企业可以获批。(全景网)