编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    智库称降息窗口已到 下半年政策将放宽？

    7月多项经济数据显示中国经济反弹动能可能正在弱化，这让市场看到了政策进一步放宽的希望。国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪日前接受媒体采访的时候表示，中国经济仍然没有摆脱中长期下降通道，目前降息降准的时间窗口已经到来。

    陈东琪指出，7月新增贷款规模下降幅度之大，需要引起高度关注。当前中国经济仍然无法摆脱投资拉动增长的发展模式，稳增长某种意义上就是“稳投资”。他同时强调，稳投资的含义并不是指所有的投资，尤其不是房地产投资，而是民生和公共服务领域的投资。

    投资银行巴克莱近日发布最新报告认为，在房地产市场处于调整期以及外部需求不确定的情况下，政府需要在容忍经济低速增长和推出更多经济刺激政策之间做出权衡。巴克莱认为，下半年中国央行将两次下调利率，以减少债务负担、扩大内需并降低财务风险。

    中国农业银行首席经济学家向松祚8月20日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，不认为央行的决策层在货币政策上有分歧，央行货币政策稳健、灵活的主基调没有改变。他指出，这意味着总量上将保持稳健，上半年M2增速并不低，达到14.7%；重点在于结构上灵活，把信贷资源投到希望发展的地方去。

    因此，向松祚认为，全面降息降准并不可取。目前整个货币面尽管貌似趋紧，但从全年新增贷款总量多项指标来看其实并不偏紧，问题在于市场利率降不下来。他指出，这其中蕴含着复杂的因素，通过央行降息也很难做到，降准也不能增加银行贷款意愿，因银行要考虑收益问题，同时有些领域风险太大。

    在这个大的背景下，向松祚认为，货币政策需要非常慎重，如果单纯为了保证7.5%的目标来全面降息降准，只会使过去积累的问题更加严重。他强调，保持定力就是为了结构调整，结构调整就要忍受增速暂时放缓的痛苦，某些行业就要大规模兼并重组、甚至破产倒闭。

    对于下半年货币政策，向松祚表示，我国货币政策总体上在朝着定向或精准宽松的方向迈进。从上半年的定向降准、定向降息、调整存贷比以及再贷款等措施来看，货币政策调整已经在策略上有重大变化；如果像过去一样全面降息降准，反而达不到预期的效果并造成负面影响，银行可能又会将信贷投到不希望发展的行业去，使得调结构的问题复杂化。

    因此，向松祚认为，下半年的政策会继续沿着定向调控的方向，比如对三农和小微企业可能会采取更多方式来降低融资成本，对两高一剩行业的贷款可能会坚决收回，对房地产行业可能会控制总量、调整结构、加强管理。他强调，通过政策调整把这些不想发展行业的贷款收回，投入到希望发展的行业，这个政策在中长期来说是正确的。

    中央指示新老媒体融合 文化传媒改革“插队”

    本周星期一，A股传媒股突然发力，人民网、浙报传媒和粤传媒等国有传媒大股率先涨停，带动民营传媒股集体飙升。当天晚上传媒股大涨的秘密揭晓了——中央有指示，传统媒体和新兴媒体将迎来大融合的时代。

    新华社报道说，中央全面深化改革领导小组审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。国家主席习近平强调，要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。

    中央全面深化改革领导小组成立于2013年11月十八届三中全面闭幕之际，简称“深改组”，由国家主席习近平担任组长。上半年深改组一共召开过三次会议，其中6月份的第三次会议，审议通过了一批重磅改革方案，包括财税体制改革、户籍制度改革和司法制度改革。

    作为下半年的第一会议，文化传媒领域成为第四次深改组会议的焦点，可以说比较意外，甚至是媒体改革“插队”了。不过联想到本届领导人主政之后加强对传统媒体管理监督，同时整顿新兴传媒的发展环境，文化传媒改革能够“插队”也就不奇怪了。

    在新媒体迅猛发展的时代，舆论导向越来越受重视了。新华社发表评论认为，当下国内舆论生态的一大苗头是，主流媒体难以引领主流舆论，而引领主流舆论的新兴媒体却难以有效传播主流声音。怎么办呢？中央的药方是两个字——融合。

    当然了，对市场来说，最关心是融合的过程会提供什么样的机会。分析认为，文化传媒改革的受益方会以传统媒体为主。传统媒体，尤其是国有传媒，拥有强大的资金实力，政策主导下的新老媒体大融合，可能会给它们带来整合新媒体业务的快速通道。

    就目前来说，传统官媒和新媒体无论是从内容还是氛围上看都像是两个世界，比如说中央台和乐视网。不过未来可能会有越来越多的混搭出现，当然融合的过程也少不了博弈。

    英国通胀水平回落 欧盟贴钱销毁农产品

    中国石化的混合所有制改革吸引了国内国外大批资本的关注。据路透社消息，中国人寿、复星国际、厚朴基金、腾讯控股和加拿大零售商ATD都进入了中国石化销售公司股权角逐的复选名单。中国石化之前宣布，将在2014年之前出售油品销售业务最多30%的股权。

    7月英国通胀水平回落，缓解了英国央行加息的压力。英国统计局昨天公布，7月英国CPI同比上升1.6%，涨幅较6月份的1.9%明显收窄。英国央行本月早前维持该国基准利率不变，行长卡尼表示，现在还没到开始收紧货币政策的时候。

    作为对欧美制裁的报复措施，俄罗斯的进口禁令已经给欧盟的农产品带来了负面影响。据美国CNN新闻报道，为了维持供求关系稳定，欧盟将支付农民一定的费用，销毁因为无法向俄罗斯出口而过剩的水果蔬菜。（全景网）