编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《晚间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天从全球海量财经信息中挑选最值得关注的新闻，抢先进行报道及解读，帮助听众一网打尽最新财经头条。

    节目播出时间为每天下午18：30，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    公司债实施风险警示 ST债券设购买限制

    为了保护中小投资者的权益，上海证券交易所和深圳证券交易所今天同时发布公司债风险警示通告，对债券评级以及经营业绩等指标恶化至一定程度的公司债券实施风险警示。公司债被实施风险警示之后，将设置风险警示买入权限，除符合规定条件之外的个人投资者不得买入风险警示债券。

    近年来中国公司债券市场规模不断扩大，不过今年3月超日太阳一笔公司债未能按期兑付债券利息，标志着中国债券市场刚性兑付的终结，此后公司债信用风险日益受到关注。不过，公司债风险可能仅仅是中国企业债务违约风险的冰山一角。

    评级机构标准普尔日前发表报告说，截至2013年年末，中国企业未偿付的债务为14.2万亿美元，超过美国成为全球最高，其中影子银行负债规模大约4万亿至5万亿美元。标普认为，中国企业的现金流和杠杆状况是全球同行中最糟糕的，部分行业可能出现更多违约。

    对此，银河期货首席宏观经济顾问付鹏在中国国际广播电台环球资讯广播周二播出的《晚间第一资讯》节目中表示，由于目前我国经济正处于转型期，经济增速的主动放缓对于过去一段时间内不断扩张的企业债务规模带来了相应的风险，而这一风险一旦过度暴露，将会对投资者造成比较大的影响。因此在这一阶段中，为保证债券市场的健康发展，监管层应该尽到风险揭示的功能和职能。

    付鹏表示，中国信用市场的快速扩张在过去的几年里是一个比较大的问题，这一扩张速度与国家经济增长和融资功能的转变有密切的关系。我国在过去的四、五年时间内正逐步地用直接性融资替代依赖于银行的间接性融资，因此直接性融资的比重在不断加大。而直接性融资的形式主要以股权和债权为主，其中，在2009年到2011年主要是以股权形式，2011年之后主要是以债权形式为主。  

    他称，若经济放缓的速度过快，债务违约的风险就会快速的暴露出来。尤其是中国公司的现金流和杠杆并不像欧美市场一样优质，因此它暴露的风险就会比较大，一旦出现问题，就可能会引发金融的系统性风险。因此，对于债务风险的警示和把控应该是当前的一个重要任务。

    信托违约风险被延后 阿根廷再次面临违约风险

    去年年底中诚信托产品陷入兑付危机的时候，很多分析人士坚信中国信托行业一大波违约正在袭来。现在6月都又过去一半了，却没有出现太多信托产品违约的新闻。中国超过10万亿元信托产品的违约风险，是不是已经解除了呢？

    投行瑞士信贷不这样认为。瑞信昨天发布研究报告说，中国信托产品的兑付高峰已经从2014年年中，推迟到了2015年年初。为什么会推迟了呢？瑞信认为原因有二。

    第一，大量在5月和6月到期的信托都是单一信托，而过去单一信托是银行腾挪表内外贷款的渠道，所以虽然很多产品资产质量已经恶化，仍然获得了银行展期；第二，不少地方政府也深陷信托问题，最近专门的处理坏账的官方机构地方政府救助和资产管理公司工作负荷激增，就是在忙着收购信托产品。  

    如果瑞信的推测属实，那么我们有理由相信信托违约风险只是延迟了，而没有得到化解。现在房价松动，大宗商品跌价，影子银行受到整顿，这些因素对信托都非常不利。如果没有中央政府的参与，地方政府可能不会支撑太久。

    阿根廷球场得意市场失意，可能再度出现主权债违约。阿根廷政府和美国对冲基金长达十多年的债券官司昨天出现最新进展，美国最高法院拒绝推翻命令阿根廷政府向债权人支付巨额赔偿的裁决，这个南美国家再次面临主权债务违约风险。

    2002年阿根廷政府将近1000亿美元外币债券违约，超过9成债权人选择了参与减记重组，不过美国亿万富豪保罗·辛格尔领导的一批对冲基金坚持讨回100%的本金和利息，开始打官司讨债。美国法院判决债权人胜诉，阿根廷不服气，官司闹到了美国最高法院。

    阿根廷政府要求美国高院推翻下级法院的裁决，可是美国高院昨天拒绝受理阿根廷的上诉。按照法庭命令，阿根廷要先全额偿还“反抗派”债权人，之后才能偿还参与重组的债权人。现在即使有100个梅西，也救不了阿根廷政府。因为就算有钱满足“反抗派”债权人的要求，如果未来阿根廷再次陷入债务危机，就没有债权人愿意参与重组了。

    FDI连续7个月下降 俄罗斯停止向乌克兰供气

    中国商务部今天公布，5月中国直接使用外商投资金额86亿美元，同比下降6.7%，为连续第7个月同比下滑。2014年1至5月份，中国实际使用外资金额489.1亿美元，同比增长2.8%，其中日本对华投资同比下降42.2%。

    中国国务院总理李克强出访英国，可能首先促成两个能源大单。英国《金融时报》今天报道说，英国石油公司今天将签署一份向中国供应天然气的协议，协议价值超过50亿英镑；另外荷兰皇家壳牌石油将宣布与中国中海油结成全球联盟。

    天然气谈判破裂之后，俄罗斯迅速对乌克兰采取了行动。据《华尔街日报》消息，俄罗斯天然气出口商今天宣布停止向乌克兰输送天然气。受此影响，周一英国天然气价格飙升了9%。欧洲将近三分之一的天然来自俄罗斯，其中又有一半需要借道乌克兰。

    美国就业数据持续好转，不过国际货币基金组织却不认可。IMF昨天宣布将美国2014年经济增长预期从2.8%下调至2.0%，并预计在2017年年底之前，美国经济都无法达到完全就业状态。IMF表示，美联储可能需要将接近零的超低利率维持更长时间。（全景网）