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    央行官员称经济“准通缩” 定向降准范围扩大

    在访问伦敦前夕，中国国务院总理李克强今天在英国泰晤士报撰文表示，尽管下行压力巨大，中国经济仍然在稳步向前。中国政府充分做好了排除各种风险的准备，将继续在必要时进行提前和温和调整，有信心实现7.5%的增长目标。

    5月之后中国经济企稳定的信号越来越明显，海外分析人士最为关注的“克强指数”中，用电量、铁路货运量和新增贷款三大指标全线反弹。不过稳增长的努力似乎并不满足于此。今天有国内媒体报道说，定向降准范围扩大至股份制银行，共释放约2000亿元流动性。

    中国央行调查统计司副司长徐金诺昨天表示，社会各界应认识到中国经济已经处于“准通缩”状态，稳健的货币政策要侧重长期引导资金成本下降，近期要侧重适度下调存准率和利率。徐金诺还表示，投资仍然是中国经济增长的动力，放弃投资是一种消极的办法。

    对此，国泰君安首席经济学家林采宜在中国国际广播电台环球资讯广播周一播出的《晚间第一资讯》节目中表示，国务院总理李克强在撰文中所提到的经济风险可能主要包括两个方面，第一是房地产下行，这也是今年最大的风险，有可能会造成投资和消费的双杀；第二即实体的改革滞后于金融改革，这可能会造成金融体系负债成本上升、资产质量下降的风险。  

    她认为，为了积极应对这些风险，政府可以从两个方面做好准备。一个方面是积极的财政政策，包括政府已经在实施的增加基建投资；另一个方面则是货币宽松政策，目前政府不断扩围的定向降准就是一个很典型的例子。

    林采宜同时表示，政府官员所说的“准通缩”可能主要指的是PMI指数，也就是生产资料和原材料的价格始终处于下降通道。这种通缩实际上反映了某些行业，尤其是钢铁、水泥、化工等上游行业的产能过剩。若要摆脱这种通缩，唯一的出路就在于调整产能。从具体方法来讲，一方面可能要适度加大基础设施建设的投入来缓和通缩的程度；另一方面就是加速产业整合和结构调整，以进一步优化产能供给的结构。

    全球央行热衷炒股 IPO市场回暖投行大赚特赚

    2014 年全球经济增长预期呈45度角一路下滑，但是全球股票指数却呈45度角一度走高，到底是什么力量在推动股市脱离经济基础而繁荣呢？英国《金融时报》昨天报道说，由于低利率环境冲击了收入，越来越多央行成为股市投资者，这可能导致资产价格过热。

    《金融时报》援引官方货币和金融论坛发布的“全球公共投资者”调查报告指出，来自全球162个国家的400个公共部门共计在资本市场投入了29.1万亿美元的资金。

    报告声称，中国外汇管理局已经成为全球最大的公共部门股票投资者。外管局管理着中国超过3.9万亿美元的外汇储备，隶属于中国央行。报告认为，中国采取这种战略是为了制衡美元的垄断地位。美联储的股票投资则紧随中国外管局之后。

    欧洲也有不少央行炒股，其中瑞士央行股票投资额度占其总资产的15%，瑞士央行主席曾经表示该行在全球各大发达国家股票市场都有投资。而截至去年年末，丹麦央行的股票投资价值5亿美元左右。

    今年全球股票市场波动性创历史新低，这给券商投行交易收入带来了不少压力，不过IPO市场的强劲反弹创造了一个亮点。汤森路透发布的最新数据显示，今年以来全球投行IPO费用收入已经达到31.5亿美元，同比增加接近三分之二。

    过去几年来美国IPO市场一直保持强劲，因为过热今年第一季度有所回调，不过仍然创造了13.1亿美元的IPO费用，同比小幅增加；亚太地区的IPO给投行带来的收入同比增加了接近3倍，达到8.5亿美元，欧洲的IPO费用则同比翻番。

    南欧的希腊和西班牙国债收益率不断下降，这种情况下欧元区任何一家稳健的企业如果想上市，基本上都能获得投资者追捧，成为欧元区IPO反弹的催化剂。

    不过2014年投行真正的IPO盛宴还没有到来。阿里巴巴的上市预计可能给德意志银行等6家投行带来2亿美元的承销收入，而接下来可能还会有通用电气的信用卡部门、苏格兰皇家银行的美国零售部门分拆上市这些大单。

    中英将签300亿美元商业协议 外汇占款大幅下降

    中国国务院总理李克强今天开始出访英国，将为两国经贸带来更多机会。据路透社报道，中国驻英大使刘晓明日前表示，在李克强出访英国期间，中英双方将签署总金额至少300亿美元的商业协议。报道还说，英国可能利用这次机会宣布放宽对中国公民的签证限制。

    5月新增贷款创10年来同期最高，不过外汇占款却大幅下降了。中国央行今天公布的数据显示，5月全国金融机构新增外汇占款386.65亿元，创下9个月以来最低水平，环比下降67%，并且是连续第二个月大幅下降。

    讨论已久的资产证券化今天正式开展，平安银行得以品尝“头啖汤”。平安银行总额超过26亿元的信贷资产支持证券今天在上海证券交易所公开发行，突破了此前资产证券化仅在银行间市场试点的限制。本次平安银行证券化的基础资产为小额消费贷款，也是一项创新。（全景网）