编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    欧元区通缩渐行渐近 中国会否面临同样风险？

    德国和西班牙通胀数据差于预期，再次将欧元区的通货紧缩风险推到了市场的面前。周末期间出炉的数据显示，3月德国消费者价格指数初值同比上涨1.0%，低于上月的1.2%，也低于市场预期。同期西班牙CPI同比下降0.2%，创下2009年10月以来最低水平。

    德国和西班牙属于欧元区前四大经济体，两国疲弱的CPI将迫使欧洲央行面对一个存在已久的问题——欧元区会不会陷入与日本一样的通货紧缩困境？

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩3月31日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，现在看来，欧元区陷入通缩的风险还不大。

    他指出，近期欧元区消费者价格指数走低有供求疲弱的原因，但也有汽油等能源价格调整的影响。另外，与过去的日本相比，欧元区在人口结构、宏观政策的积极性、金融体系的恢复速度和国际环境等几个方面都好于当时。因此，谢亚轩认为，此时判断欧元区出现通缩还为时过早。

    除了欧元区，随着经济下行压力加大，中国通缩风险也引起了关注。今年2月国内CPI涨幅收窄至2.0%，而工业产品出厂价格已经连续两年下滑。3月CPI将于4月9日发布，多家机构预计CPI环比可能扭转过去几个月的环比上涨态势，较上月下降0.3%至0.5%。

    对此，谢亚轩表示，预计3月CPI同比上涨2.4%，高于上月2%的涨幅，但环比下滑。

    从国内工业制成品情况来看，他指出，目前需求比较疲弱且产能过剩，会抑制价格快速回升；不过从高频数据来看，国内总需求有改善迹象，且全球大宗商品价格环比也有所回升，因此未来也可能对价格有所支撑，降低全面通缩的风险。

    俄铝濒临债务违约 华夏基金财富宝取消T+0 

    在一些分析人士的眼里，俄罗斯在克里米亚地区的种种动作，是为了转移国内对经济困难的注意力。从全球最大铝生产商俄罗斯铝业的最新业绩看，这种猜测不是没有道理的。

    日前出炉的财报显示，2013年俄铝净亏损32亿美元，亏损额较去年的5.3亿美元扩大超过6倍。这也是在2008年巨亏60亿美元之后，俄铝遭遇的最大年度亏损。除了铝价下跌，出口量下降之外，俄铝亏损的原因还包括大约20亿美元的资产减记。

    俄铝预计2014年开始，全球铝需求会有所反弹。不过，对已经濒临违约边缘的俄铝来说，远水可能救不了近火。在马上就要到来的4月份，俄铝有100亿美元债务到期，但明显没有能力兑付。俄铝表示已经请求债权人延长偿付期限，但依然面临“重大不确定性”。

    俄铝面临的困境，只不过是全球大宗商品市场疲软，以及欧美制裁背景之下，俄罗斯糟糕经济处境的一个缩影。继标准普尔之后，穆迪也宣布将俄罗斯主权评级列入负面观察。如果国际评级机构的决定导致投资者悲观情绪恶化，资本流出可能令俄罗斯经济雪上加霜。

    在面临各种各样的“外忧”之际，互联网理财的“内患”也开始隐现。微信理财通的用户可能已经发现，从上周五开始，华夏财富宝基金取消了T+0的赎回承诺，开始实行T+1到账。

    所谓T+0，是指客户赎回货币基金之后钱可以实时返回银行卡。2013年余额宝率先实行T+0，随后问世的各种“宝宝们”都采取相同的做法。T+0是“宝宝们”可以取代银行活期存款的最大原因，也是互联网理财迅速吸引大量闲散资金流入的基础。

    不过，货币基金实行的是T+1清算制度。为了保证T+0，基金公司必须垫付一定的资金，规模越大，垫付的压力也越大，这无疑给“宝宝”背后的基金公司带来了流动性挑战。就余额宝而言，天弘基金其实无力承担垫资，依靠的是支付宝的巨大财力。

    对财富宝为什么取消T+0，微信说是应华夏基金的要求，而华夏基金说是微信系统升级。目前理财通上新上线的汇添富全额宝仍然可以T+0赎回。有分析猜测，华夏基金可能遇到了一定的流动性压力。而未来，T+0带来的流动性压力可能会引起所有“宝宝们”的注意。

    四大银行派息2792亿元 中行将成德交所清算成员

    下面我们来关注更多全球重要财经消息。尽管利润增速放缓，中国规模最大的四家国有银行还是宣布了规模巨大的派息方案。截至昨天晚上，工农中建四大银行已经全部公布了2013年财报。根据利润分配预案，四大银行合计将派发2792亿元现金股息，而按照持股比例，中央汇金公司将收到股息1356亿元。

    未来中国企业和投资者将可以直接接触德国和欧洲的资本市场。德国证券交易所周末期间表示，中国银行将成为该所的交易和清算成员。中国银行和德国证券交易所去年12月就上述事宜签署了谅解备忘录。

    气候变暖可能给世界经济带来巨大的损失。联合国最新研究报告指出，如果全球气温像气象学家预期的那样上升2.5摄氏度，世界经济生产总值可能收缩2%之多。这份报告尝试确定适应气候变暖所需要的成本，测算结果显示，单是发展中国家每年就可能需要付出700亿至1000亿美元的代价。（全景网）