全景网7月12日讯 经过前期大幅调整，本周市场的表现可谓可圈可点。自周二开始的反弹行情粉墨登场，一扫此前大跌带来的阴霾，也使得此前的悲观情绪有所缓解。部分基金表示，前期风险得到较大释放，当前的反弹在情理之中。而伴随7、8月后A股上市公司中报业绩陆续发布，一轮个股分化行情或将上演，近期可进行关注。

短期关注中报个股分化
    反弹似乎来得有点突然，对此大成基金表示，6月份市场跌幅较大，已经充分消化前期资金紧张、对宏观经济的担忧和重启IPO等众多利空的消息，当前估值水平已处于相对低位。总体上看此次反弹的主因还是超跌后市场的修复需求。
    国投瑞银分析指出，大涨主要是市场对前期流动性持续紧缩和宏观经济硬着陆风险的修正。一方面，6月份PPI同比下降2.7，显示企业经营压力较大，总需求开始显露疲态。在此背景下，管理层释放出一系列托底经济的政策信号，提振市场投资人信心。而另一方面，经过二季度末阶段性压力冲击之后，国内外的流动性压力都有所缓解。
    随着中报发布，市场进入业绩证伪期，基金认为个股走势势必随业绩情况发生分化。大成基金表示，后市个股走势将出现分化，需防范部分整体估值较高、警惕伪成长股低于预期的风险；有业绩支撑的行业个股将继续上涨，伪成长股出现下跌的概率则相对较大。
    “上半年中小板、创业板中代表“中国梦”的高速成长型企业成为投资热点，而7、8月份开始的上市公司“中期考卷”所反映出的业绩能否继续超预期或成为短期内成长股牛市能否延续的关键所在。”大摩华鑫指出，上半年中小板、创业板上市公司中股价涨幅已经明显透支业绩的“伪成长股”或将面临极大的估值回调压力。

下半年看好成长与新兴
    市场的起起落落让未来的格局仍扑朔迷离，而近期基金相继披露接下来新阶段的投资策略，使其投资路线图逐渐勾勒成型。
    新华基金称，三季度经济复苏力度继续趋缓，但是通胀压力基本消除。而对于A股市场，新华基金认为，A股已经分化为较为独立的主板市场和创业板市场，主板市场缺乏明显的上涨行情，可能继续震荡。创业板虽风光无限但风险积累很深，随时可能变脸，尽管变脸的时点很难确定。
    在华宝兴业看来，短期创业板和成长股估值偏高，预计下半年分化将进一步严重，背后逻辑仍在盈利增速驱动，此外，真成长股票的确有价值。从今年下半年来看，确定性成长股仍是选股的核心方法。普遍的估值扩张已经结束，需要寻找有业绩支撑的股票。主要的成长股领域为“五朵金花”——电子、医药、环保、新传媒、大众食品与化工行业。选股上更注重自下而上，更加看重盈利增长。
    针对未来的市场走势，信诚新兴产业基金经理谭鹏万表示，结构调整是未来较长一段时期的投资主线，尽管市场在现阶段趋势性行情难以演绎，但受益经济结构转型和能超越行业变革的新兴产业优质公司，仍将给市场带来结构性投资机会。谭鹏万进一步分析，在目前经济活力收缩、政策难有作为的背景下，传统产业已经丧失了好的复苏预期，或偶有脉冲性表现，但难以形成趋势性机会。与之相对应的是，从长期趋势来看，新兴产业代表未来经济转型方向，长期成长空间大，业绩持续增长，将是市场持续关注的热点。（全景网/基金频道 李泽玲）