全景网5月21日讯 历史是一面镜子。当一家上市公司再次伸手向股东要钱时，作为投资者，你很有必要考察一下公司向股东要钱及如何花钱的历史，尤其是，这家公司为了让“向股东要更多钱的方案”顺利通过，还推出了让人惊奇的突击分红方案。中航动控（000738）就是这样的一家公司。

    上周，中航动控发布了2013年1-4月份报告，并披露了中期分红方案：拟向全体股东每10股派发0.41元（含税）。这是中航动控今年第二次进行分红，也是公司上市16年以来的第二次分红，两次累计分红5845万元。

    中航动控的前身是南方摩托股份有限公司，于1997年6月份在上交所上市。南方摩托上市后，经营业绩一直不给力，经由多次与大股东进行资产置换、重组而成为眼下的中航动控，公司主业也发生了重大变化，但中国航空工业集团公司作为公司实际控制人的地位一直没有发生变化。

    与分红次数相比，中航动控向股东要钱的次数要多得多，要的钱也远比分给股东的钱多。

    1997年，南方摩托以7.2元/股的价格上网定价发行了8500万股，扣除发行费用后，实际募集资金5.97亿元。两年后，公司又推出了配股方案：以1998年总股本37050万股为基数，向全体股东每10股配2.3077股，扣除发行费用后，共募集资金1.29亿元。

    此外，截至目前，中航动控还提出过3次增发方案，其中只有1次成功（成功的一次系重大资产重组，不涉及募投资金项目），失败1次，正在进行的1次于今年1月份提出，拟募资额约为17亿元，公司本次进行突击分红，就是为了达到证监会关于上市公司再融资的规定——最近三年以现金方式累计分配的利润，不少于最近三年实现的年均可分配利润比例的30%.

    再让我们看看公司此前两次募集资金项目的实际情况吧。

    1997年，南方摩托将IPO实际募集的5.97亿元分别投向“摩托车发动机‘双加’工程技术改造项目”和“摩托车整车扩产技术改造项目”。彼时，公司预计第一个项目年利润为8986万元，投资收益34%；第二个项目年利润为1.48亿元，投资利润率为35%。

    但公司很快就决定暂缓“摩托车整车扩产技术改造项目”中除涂装生产线以外的投入，并将该部分资金1.96亿元改变投向，用于收购控股股东中国南方航空动力机械公司持有的株洲南方雅马哈摩托车有限公司44.23%的股权，该部分股权转让款为1.8亿元，余款1600万元被公司用作补充流动资金。

    公司另一募投项目“双加”工程技术改造项目投产时间为1998年4月份，完工进度为100%，但公司并未披露该项目的实际收益。不过，我们可以根据公司公布的其他信息来推测该项目的实际收益。1998年南方摩托的净利为1.19亿元，其中收购南雅公司股权实现收益8052万元，1999年南方摩托净利大幅下滑至2981.6万元，2000年和2001年，南方摩托连续发生亏损，并被戴上了ST帽子，这表明，IPO募投项目的实际收益跟预计的差距甚远。

    2002年南方摩托为扭亏，又把南雅公司44.23%的股权及部分应收账款置换给了控股股东，控股股东的出资为非现金资产（即土地使用权、房屋和航空发动机修理业务相关资产），通过重组公司得以实现微小盈利，避免了暂停上市的命运。

    在IPO募投项目收益不如预期的情况下，南方摩托在1999又推出了配股方案，募得资金1.29亿元，但配股资金的投资项目最后也是无果而终。

    公司配股资金投向分别是“摩托车齿轮关键零部件生产线改扩建项目”、“技术中心项目”和“引进技术生产中排量四冲程摩托车发动机关键件生产线技术改造项目”，其中，第一个项目预计达产后实现利润2055万元；第二个项目预计建成后利润1048万元；第三个项目建成后预计利润为1192万元。

    不过，公司2001年中报披露的信息显示，三个项目均出现了延误，累计投入资金7586万元，剩下5234万元，一部分暂借用于生产流动资金周转，一部分暂存于银行账户上。

    在2001年至2008年的年报中，公司关于配股资金的描述都与2001年中报的描述基本一样。在2005年半年报补充公告中，公司称，三个配股资金投资项目的收益金额均为“不详”。2003年，中国证监会长沙特派办还就南方摩托的募投资金项目等问题向公司发布过限期整改通知，通知指出，公司募集资金使用进度缓慢，使用效益低下。

    在2009年年报中，公司称，1999年配股募集资金投资项目因重大资产重组而终结，但公司未披露剩余5234万元募集资金去向。（全景网/刘磊）