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汇丰PMI时隔13个月升穿50 多个细分指标仍不乐观

在经历了13个月的漫长萎缩历程之后，11月份中国制造业活动终于出现了扩张的迹象。汇丰控股今天公布，11月份中国制造业采购经理人指数，也就是通常所说的PMI，初值为50.4，是过去13个月以来首次突破荣枯分界线50。这也是继官方PMI在10月份重回荣枯线后，最新出现的反映中国经济回暖的又一证据。

制造业重返扩张状态进一步印证了国内经济活动的反弹趋势，不过11月份PMI中一些细分指标仍然有理由让人感到担忧。例如新订单增长势头减弱，外需可能保持疲弱；产成品库存仍然在下降，但下降步伐放慢了；就业指标仍然低于50；产出价格逆势从上升转变为下跌。

北京科技大学经济管理学院教授刘澄表示，PMI企稳说明中国经济已经开始触底企稳，但同时PMI细分指标也显示中国经济复苏态势还不稳定，经济还需要较长的复苏历程。

2009年制造业从低谷掉头往上走之后，国内经济活动出现了强劲的反弹情形。而从2011年开始的这一轮PMI下跌势头，底部似乎也在确认之中了。

刘澄则认为，目前国内外的经济形势远比2009年时复杂，国际上整体来看经济复苏前景还不明朗，而国内的产能过剩比较严重，制约了经济刺激政策的效果。此外，新的经济增长点还未形成，因此并不能期待明年的经济能够迅速的增长，经济目前处于乍暖还寒的时期。

希腊救命钱再次被延迟 国际三方博弈与希腊无关

欧盟再次推迟希腊耽搁已久的救助贷款，这在万分沮丧的希腊官员中引发了愤怒。希腊总理萨马拉斯昨天发布了一份严厉的声明说，希腊已经兑现了履行紧缩措施的承诺，无论国际债权人存在怎么样的技术问题，都不应该成为推卸责任的借口。他警告说，这不仅事关希腊的命运，也导致整个欧元区的稳定摇摇欲坠。

虽然陷入债务泥潭是希腊咎由自取，但这一次希腊官员有理由感到愤怒。希腊联合政府竭尽全力去满足国际债权人的要求，紧缩措施导致萨马拉斯的支持率直线下降，但救助贷款仍然迟迟不见踪影。英国《卫报》指出，这被国际社会广泛视为联合政府的奇耻大辱。

遗憾的是，希腊的愤怒在国际债权人的利益博弈中没有任何分量。希腊的最大问题是如何保证债务的可持续性，IMF认为要达到这个目标欧盟必须减记希腊债券，而德国模棱两可的态度没有任何帮助。据《华尔街日报》报道，德国财政部长朔伊布勒本周一透露对免除部分希腊债务持开放态度，但在昨天的会议上他再次强调减记是“不可能”的事情。

德国政府混乱的信号可能反映出德国内部复杂的政治博弈。默克尔正面临2013年的大选，如果这个时候告诉纳税人“你们借给希腊的钱收不回来了”，无疑是自掘坟墓。另一方面，如果任由希腊救助计划崩溃，同样反映出默克尔决策错误。所以说，这是一场事关希腊命运的博弈，但和希腊的诉求没有任何关系。

报称AIG退出人保香港IPO 汇控平保成功或难复制

汇丰银行对中国平安保险的10年投资被视为外资分享中国保险业蓬勃发展的成功典范，但在目前的经济背景和市场环境之下，这种成功可能难以复制。路透社今天报道说，原本决定认购5亿美元的美国保险公司美国国际集团（AIG），已经退出了中国人保的香港IPO计划。

人保即将启动香港首次公开募股，预计规模会创下香港今年最大。综合各大媒体报道，到目前为止人保已经获得了16个基石投资者的认购承诺，总金额13.5亿美元。这些大部分都是国内投资者，美国国际集团决定退出，这意味着中国保险企业在国际投资者中相对而言受到了冷遇。路透社透露，美国国际集团退出是因为觉得人保的估值太高。

事实上，和最初计划相比，人保的估值已经大幅下调了。最早时媒体报道IPO定价对人保估值为208亿至305亿美元，但根据路透社今天报道的定价区间，人保估值为154亿至182亿美元。“生不逢时”可能影响了人保的估值。由于经济不景气和市道低迷，今年香港IPO总额和去年相比下滑超过80%，即使是老谋深算的大型国际机构，也不愿意轻易冒险。

中国将驱动全球汽车消费 IMF称亚洲经济已经见底

研究预计，未来十多年中国将会成为全球汽车市场增长的重要驱动力。咨询公司麦肯锡近日发布研究报告说，随着收入提高和入门级汽车更新换代，今后10年中国消费者购买高价汽车的可能性更高，2020年中国将贡献全球汽车市场增量的35%。

国际货币基金组织认为亚洲经济已经见底。IMF亚太部主任阿诺-辛格今天表示，亚洲经济形势已经稳定下来，中国经济在过去两个季度中已经轻微改善，预计亚洲经济增速在明年将持续上升。国际经合组织本周也表示，受到强劲国内需求的带动，未来五年内，东南亚经济体的经济增速将恢复到上一轮全球金融危机之前水平。

近期日本汽车在华销量显著下滑，一些日本车企纷纷想出了各种“亲民”策略，试图拉近与中国消费者的距离。据路透社报道，丰田汽车高管表示明年开始将推出中国专用汽车品牌，日产公司也表示，将在2015年之前推出中国专用、零碳排放的汽车品牌。

华尔街昨天又有一家投资银行陷入法律麻烦。纽约检察官昨天对瑞士信贷发起指控，声称瑞士信贷在2008年金融危机爆发之前包装并向投资者出售劣质理财产品，导致这些投资者损失112亿美元。对这些指控，瑞士信贷发言人表示坚决否认。（全景网）