汇丰银行今天上午公布数据显示，11月汇丰中国制造业采购经理人指数PMI预览值为50.4，创下13个月以来的新高，也是一年多以来首次高于扩张和萎缩的分界线50。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，以上数据再次确认了经济复苏的动能在年末有所增强。但他同时指出，当前中国经济乍暖还寒，并且全球经济依然低迷，决策层需要保持当前的宽松政策，以巩固复苏势头。

在周四中国国际广播电台环球资讯广播的《午间第一资讯》节目中，首创证券研发部副总经理王剑辉指出，汇丰PMI预览值继续上升，这是经济层面再次传来的利好消息，但是对股市的利好相对有限，市场仍面临较大压力。

王剑辉指出，不仅PMI预览值已经创下13个月来的新高，终值也已经连续三个月高于预览值，表明经济转好的趋势好于预期。但是这和12月的经济数据一样，并不能对市场产生显著推动作用，说明当前市场行情低迷和经济预期的关系已经不是很大，市场层面考虑得更多的是政策预期。

自从8月份以来，货币政策进入观望阶段，导致三季度以来货币流通速度有所回落，实体经济对货币的需求没有得到满足。昨天市场因为降准的传言出现显著反弹，这也从另一个层面反映出市场对货币宽松的渴望，现有政策对市场上升动力形成了较大的制约。

此外，从汇丰银行公布的PMI各分项指标来看，PMI的主要分项指标——新订单指数处于扩张状态，产出指数也自13个月以来首次超过50。新出口订单和采购库存从萎缩转为扩张，就业和积压工作仍处于萎缩，但幅度有所收窄。

对此，王剑辉认为，企业业绩对PMI指数的反映通常有3到6个月的滞后期，也就是指数回暖后，企业业绩要在3到6个月才会出现好转。他指出，汇丰PMI在过去4个月连续上升，意味着未来两个季度业绩将出现改善势头；然而新订单指数尽管继续回升，但增速较10月份的3.9个百分点回落到了0.1个百分点，意味着增速可能已经见顶，说明中小企业的经营环境在明年可能还会有所反复。因此，在对企业业绩看法乐观的同时应保持适度谨慎。

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