| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年12月13日 14:44 |
作者： |
何碧玉 |
|
| |
全景网12月13日讯 尽管存款准备金率下调一度舒缓资金面压力，但年关趋近公开市场净回笼力度持续超出预期，不禁令人担忧，年底流动性是否会重现去年的梦魇？
回顾2010年年底，由于年关临近企业和个人资金需求猛增，货币利率连创新高。2010年12月13日，上海同业拆放利率中7天利率还处于2.5807%的低位水平，而在大约两周之后的12月29日，却飙升至超过6%，期间隔夜利率涨幅也超过1倍。
再看今年12月份，12月5日存准率正式下调50基点，此后一周内上海银行间同业拆放利率整体上连续五日下行，回落至接近年内低点的水平，但本周开始重现上升趋势。
12月到期资金骤减至数百亿元，但央行继续放量发行1年期央票，同时大幅提高正回购操作量。央行上周净回笼资金1010亿元，本周已经提前锁定净回笼。即便不考虑周四的操作，也至少净回笼资金600亿元。
另一个令人担忧的因素是，由于今年春节在1月份，各种资金需求高峰窗口重叠。渣打银行认为，年末银行存贷比考核、企业会计结算以及春节传统资金需求叠加，会导致资金紧张情况更加严重。
不过，对于年底流动性情况，市场观点大体认为将趋紧，但不至于严重至像去年。一是货币政策周期已经有所不同，去年央行持续加息提准，而目前政策微调的立场已经确定。另外，市场普遍预计年底财政存款加速投放，有助改善流动性。
中银国际周二发表研报称，今年年末流动性不紧，但春节期间也不松，预计年内7天利率运行轴心在3.5%左右。瑞银证券则认为，12月中旬流动性相对充裕，不过受人民币连续跌停和新增外汇占款下滑趋势影响，未来一季度流动性改善预期已经增添变数。
明年一季度公开市场到期资金维持在地量水平，正回购力度连续两周超预期，可能也是基于上述考虑。此外，周二有报道称央行在本周公开市场询量中增加了14天正回购，这意味着周四可能在时隔11个月后重启14天正回购，也彰显央行希望实现资金平稳跨年的意图。
今天上海银行间同业拆放利率呈现小幅调整态势，较上周有所回升但仍然维持在11月份以来较低水平，7天利率报3.4975%。（全景网/何碧玉）
|
| |
|
| |
特别提示：了解更多财经资讯，免费领用"全景快讯"手机版！7×24小时提供独家、及时、便捷的财经资讯，手机用户必备的财经掌上宝典！
下载地址：[Symbian S60 v5][iPhone][Andriod] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
声明：此栏目文章为全景网原创资讯，全景网拥有完整版权，未经全景网书面授权，禁止转载。经全景网授权转载的，必须正确标注来源和作者。侵权必究。转载联系电话：0755-83247179，邮件：xxsq@p5w.net |
| |
|
| |
|
|
|
|
|
