全景网11月4日讯 前三季度市场出现罕见股债双熊现象，偏股型基金无一取得正收益，整体净值跌幅接近17%；偏债型基金连续六年正收益神话破灭，前三季度净值跌幅也接近6%。正当投资者“士气低落”之时，十月阶段性反弹行情突如其来，股债市场双双回暖，基金整体净值折损程度较三季度末有所缓和。其中值得一提的是债券基金，在经历了苦不堪言的三季度后，终于在十月份迎来了反攻。统计数据显示，10月10日至31日的16个交易日内，债基以2.7%的平均净值增长率，超过去年8月2.07%的上涨幅度。而债基这波行情能否持续，多数基金的判断相对乐观。


债市回暖 债券基金净值强势反攻

    今年以来，新股破发、通胀走高、城投债风波、可转债暴跌让债市遭受重挫，债基无奈集体沦陷，在创出债基史上最大跌幅的同时，也终结了债基2005年到2010年连续六年取得超越一年定存正收益的记录。不过，随着10月份债券市场的大幅上涨，以及10月末股市的强势反弹，债券基金净值亦迅速回升，平均涨幅创下了2009年8月以来的最大月度上涨幅度。

　　财汇统计数据显示，截至10月31日，债券基金（剔除分级债基）今年10月以来平均净值增长率达到了2.7%，已经明显超过了去年8月2.07%的上涨幅度。对比历史上债券基金最大的上涨月份，2007年4月和2009年的7月，凭借着股市、可转债、债券和打新的综合收益，债券基金分别取得过3.5%和3.26%的月净值上涨幅度。

    整体而言，在接近200只的债券基金中，仅2只债券基金10月份净值出现下跌，跌幅均在0.5%左右。此外，18只债券基金10月份净值涨幅超过5%。具体而言，可转债基金表现相当抢眼，7只产品涨幅均超过4%。其中，表现最好的华安可转债涨幅达到7.11%，富国可转债上涨6.60%，华安可转债A、华安可转债B涨幅均超过5%，分别为5.32%、5.22%；兴全可转债上涨5.07%，汇添富可转债上涨4.96%。

债基猛发 “小牛行情”或可持续   

　  经历前期的痛苦煎熬后，从国庆节前后开始，债市回暖迹象日益明显，而债券基金的全线走强，或为今年业绩的反攻拉开序幕。基金公司近期趁热发行相关产品，观察近期公告不难发现，债基发行热度迅速提升。十月下旬至今发行的8只新基金中债基占了6席，另有4只债基即将投入发行。其中除了有获批已久的存量基金，也不乏刚拿到准生证立马投入发行的“新基金”。例如浦银安盛增利分级，上周二批文下发，本周二即发布公告称将在7日开始发行。

    那么这是否代表基金对债市后市的看好呢？部分债基基金经理认为，未来政策松动是大概率事件，债券市场回暖可期。有分析师表示，债基行情“仅仅是个开始”，远未结束，短期内回调反而提供了买入时机。

　　浦银安盛优化收益基金经理薛铮指出，经济基本面持续走弱是债市大涨的主要驱动力，尤其是9月份进出口数据的超预期下降，外加通胀年内拐点的趋势性确认，市场对前期偏紧的货币政策开始有转向中性的预期，债市投资环境明显改善，一致性做多，同时资金面的充裕也提供了充足的配置弹药。

    “债券市场目前处在牛市前夜。”嘉实基金认为，“债券市场正在等待CPI回落到四点多的较低水平，如果同时经济增速下滑到政府难以承受的范围，政策松动将势在必行，这一情势有望催生债券的牛市行情。”目前债券市场走出一波“小牛行情”，是由基本面和资金面共同决定的，随着通胀的回落，货币政策进一步收紧的可能性已不大，债券小牛市的势头仍将可以延续。

    而也有机构认为债基的爆发式上涨不会持续太长时间，好买基金认为，“近期企业债收益率下行过猛，一定程度上透支了未来行情，短期面临一定程度的回调压力，因此建议尚未建仓的投资者适度观望。”（全景网/基金频道 李泽玲）

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