全景网12月28日讯 2010年全球经济在跌跌撞撞中走向复苏，同时包括欧债危机在内的全球性经济事件深切影响着中国资本市场的表现。2011年即将到来，明年的全球经济将会是怎样？石油会不会更贵，利率会不会更高，国外发生的大事又会怎样影响中国资本市场的表现？靠谱的猜想或许能为明年的投资做下良好的心理准备。

　　欧债危机或将继续引发金融市场动荡

　　率先从希腊爆发的欧洲债务危机今年持续蔓延，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭受信用危机，欧洲多国面临财政赤字攀升的问题。虽然在欧洲中央银行的强力干预下，爱尔兰、葡萄牙和西班牙等所谓欧元区外围国家的国债收益率近日终于止涨回落，但这只不过是应急的权宜之计，无法根治欧洲主权债务危机的问题。

　　目前欧债危机的体制性根源并没有得到彻底解决，欧债危机明年是否会进一步蔓延或者恶化仍存在相当的不确定性。

　　农产品价格恐将进一步上涨

　　今年以来全球自然灾害频发，恶劣的天气在导致一些国际主要粮食产区大幅减产的同时，也有力的推升了国际粮价。对于即将到来的2011年，并不排除出现不利天气将再次导致农产品价格上扬的可能性。同时，市场对全球经济前景的乐观预期以及大部分发展中国家普遍存在的通胀问题，都将成为助推农产品价格上涨的动因。

　　美联储实施第二轮量化宽松政策　人民币继续升值

　　2011年上半年美国将继续实施量化宽松政策，人民币对美元汇率或将进入新一轮升值周期。从政策面来看，继续完善汇率形成机制是中国"十二五"期间的重大问题之一，也是人民币走向国际化的必由之路。从基本面来看，中国经济保持持续快速增长的同时，美国和日本等主要经济体复苏迟缓，国际热钱涌入中国内地和堆积在香港等周边市场，均令人民币升值压力增加。

　　新兴国家通胀严重　各国明年将进一步加息

　　2010年前11个月，中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.1%，俄罗斯上涨7.6%，印度上涨9.6%，巴西达到5.25%。"金砖四国"的物价指标均超过各国预设的通胀警戒线。此外，韩国、越南、伊朗和阿根廷等国家也都出现了不同程度的通胀，其中阿根廷2010年的通胀率预计将接近30%。

　　面对通胀高企的情况，韩国、印度、越南、俄罗斯、中国以及澳大利亚等多个国家相继在今年加息。而明年新兴市场国家或将集体面临通胀的严峻压力，利率逐步恢复至金融危机之前的水平也是必然。目前中国已经进入加息通道，明年利率的进一步上调几乎也已成定局。

　　原油价格将突破100美元

　　尽管发达经济体的复苏步伐缓慢，但其经济逐步好转的大趋势已逐渐明朗。而主要经济体经济基本面的好转也就意味着原油需求将进一步增加。石油输出国组织欧佩克在报告中预测，明年全球原油需求将继续增长。全球最大石油消费国--美国，其能源部预计2011年原油平均价格将较今年上涨。

　　同时，包括高盛、美林和摩根大通在内的国际投行也纷纷在年底作出预测，石油需求增速快于供给的局面将持续到明年，明年国际油价将升至100美元每桶以上。

　　黄金价格明年续升　但顶部即将到来

　　亚洲地区央行不断增加黄金储备，欧元区债务危机蔓延，以及美联储新一轮量化宽松政策等，这些都将成为明年黄金价格进一步上涨的理由。对照目前黄金期货价格1400美元的水平，高盛和摩根大通等国际知名投行作出的明年黄金预测价位要比现在上涨10%-20%。

　　不过，随着美国经济进一步好转，以及多个国家不断加息之后利率达到一定水平，黄金价格到时可能将见顶。高盛的建议为，"目前黄金可以继续投资，但不适合长期投资……谨慎的黄金投资者应该为金价在2012年达到顶峰做好心理准备。"

　　发展中国家国际话语权进一步扩大

　　根据二十国集团财长今年10月拟定的国际货币基金组织（IMF）改革方案，巴西、俄罗斯、中国和印度将入围该组织10大股东。中国将从原先国际货币基金组织第六大股东上升至第三大股东，持有份额从原先3%提高至6.4%。

　　世界银行也在今年作出改革，给予发展中国家超过47%的投票权，中国在世行的投票权由原来的2.77%变成了现在的4.27%，由原来的第六位跃居到第三位。

　　由此可见，以中国为代表的发展中国家在国际上的话语权正在迅速扩大。展望未来，发展中国家话语权扩大的趋势仍将持续，发达国家主导国际规则制定的时代将一去不复返。不过，更多的话语权也意味着更多的责任，并且还应具备相应的管理能力。同时，如何处理在话语权提升后不同利益集团之间的摩擦，也是发展中国家必须思考的问题。（全景网/周蓓）

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