全景网12月1日讯  中信证券分析师廖欣宇在第八届新财富最佳分析师高峰论坛上发表演讲时表示，2009年以来金融危机政策和家电下乡工程到明年将逐步退出，但家电行业的增长不是政策推动的，而是由内生的经济增长变量来决定的，因此仍然看好家电行业之后的增长。

    廖欣宇获得第八届新财富最佳分析师家电行业第一名。白电方面，他认为销量增长还能够持续，冰箱、洗衣机和空调明年有10%以上的增长，上市公司的收入增长能够达到18%—20%左右的水平。

    廖欣宇指出，近几年白电的销量年年都超预期，这主要是来自三、四线的需求增长。从最近的情况来看，农村洗衣机需求已比较高，空调在两三年之后会开始爆发。农村的需求在快速增长，今年的普及率上升会比较快。产品结构上来看，高端的产品市场率在快速上升，也是对应着城市更新的需求在释放。另外，他认为家电的需求跟房地产的关联性并没有那么大。由于2010年有一个补贴政策，因此企业今年的盈利比较高。

    黑电方面，廖欣宇认为其增长确实比较快，但是低于预期，现在黑电行业整个产业链还不是很完善，最近几年可能增长都开始会放缓。电视行业需要等待下一次的技术变革才能发生比较大的转变。从盈利上看，今年外资品牌价格下降比较大，现在跟国内的品牌价格已经非常接近了，并且那些品牌产能建设都已经完成。
   
    而小家电是廖欣宇长期看好的品种，他认为，小家电是非常偏向于消费品或者快速消费品的属性。随着收入的增长，未来的行业增长是非常广阔的。一方面它跟大家电不一样，会推出新产品，一些新的品类出来以后会增加整个行业和公司的收入增长。同时，因为产品非常多，现在虽然有一些公司在某一个产品上集中度比较高，或者占有率比较高，但是整个小家电在行业里面占比还是比较低，它们以后可能会在新的品类里面获得市场占有率的提升。

    投资策略方面，廖欣宇认为需要把握以下两点：第一，对家电龙头还是有阶段性的投资思路，可能年初基本上都不用担心，许多机构对这个行业明年增长的预测都还算是保守的，到年底基本上都是超预期。

    第二，关注小企业的成长性，这里包括几类，一是小家电；第二是小型的大家电企业，包括小天鹅，这些大家电里面它的销量规模比较小一点的企业，它们在未来通过渠道整合，产能改善以后，会获得比较好的增长；第三是转型期的企业，如苏泊尔、美的、九阳这些公司。

    近期和明年廖欣宇团队看好的公司就是家电的龙头企业。像青岛海尔，现在的收入规模也是比格力和美的高，但现在市值只有格力和美的一半多一点，它较大的机会就在于治理改善。而在一些小公司成长方面，九阳股份是短期内或者近期内可以关注的品种，估值相对于苏泊尔是比较低，不过两者都是短期和中长期都可以看好的品种。（全景网/邱璧徽）

中信证券廖欣宇在“第八届新财富最佳分析师高峰论坛”上作主题演讲