| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年11月17日 20:39 |
作者： |
陈飏 |
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全景网11月17日讯 在短短3个交易日期间，上证综指就先后两次出现逾100点的大跌，在投资者信心不足导致市场动荡的当下，基金经理纷纷主动减仓，据Wind数据统计，上周有近七成偏股型基金主动减仓，且大部分基金减仓幅度在5%以上，近三成基金减仓超过了10%。
海通证券的监测数据显示，通过对11月12日至15日的基金仓位的测算，12日大跌以来，偏股型基金仓位从上周（11月5日—11月11日）的88.87%降低至最新的84.9%，基金整体主动减仓3.40%。90%以上的高仓位基金明显减少，两成以上基金将仓位降至70%以下。
业内人士指出，基金公司一致减仓是基于货币政策的不确定性以及市场高位赚钱效应递减的考虑。因而在市场急跌之下，基金短期策略发生转变，选择果断止盈甚至止损，即规避了短期风险，为后市进行储备。
事实上，随着美元反弹，欧债危机再起，国内紧缩政策加码风雨欲来，亚洲的一些国家也开始跟进中国紧缩的步伐，市场预期的流动性会大打折扣。A股市场近几个交易日的连续暴跌行情也致使多家券商由多翻空，这似乎也进一步增强了基金经理减仓的决心。
“不要过于迷恋流动性。”江海证券在最新的研报中指出。二季度以来印度、巴西以及中国相继逐步收紧货币，9月份以来，欧洲央行在收紧银根，压缩资产负债表。当前各国的经济态势决定了部分经济体难以承受流动性洪水，货币风险的加大或推升避险因素的增加，必然将导致美元反弹。
东方证券也表示，货币政策转向紧缩态度确立，2011年信贷额度很可能被大幅削减，而货币财政政策双紧缩降低资产升值预期，有助于阻止“热钱”进一步流入，再者美元或将步如中期反弹之旅，这都给未来流动性充裕预期带来不确定性。
野村证券则称，由于未来两年GDP继续强劲增长并且通胀压力加大，预期央行2011年有4次加息和2012年3次加息，2011年有3次提高存款准备金率来吸收过剩流动性。
中金公司指出，未来中国政府为了打击通胀预期进一步收紧流动性，必然引发市场对经济复苏持续性的担心；而收紧流动性的政策和前期政府对房地产行业采取的各种行政调控措施相叠加，可能引发市场更为悲观的预期。另外，对欧洲债务危机的担忧也将对国内情绪面以及上游板块造成负面冲击。A股市场将承担持续的压力，建议投资者减仓防御。（全景网/陈飏）
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