| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月29日 13:46 |
作者： |
成亮 |
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全景网10月29日讯 “新国十条”出台至今已经半年了，随着调控力度的不断加大，政策对房企的影响也逐渐显露。三季报显示，上市房企盈利快速增长的同时，存货增加、资金压力加大成为普遍现象，形势似乎正在朝着调控的方向发展。
根据WIND资讯统计，由于“金九”旺季楼市有所回暖，已披露三季报的95家A股房地产企业三季度净利润实现同比增长29.1%（加权平均数），依然保持着快速增长的势头。但业绩已经呈现明显分化，一线房企中，保利地产同比大增69.87%，万科增长6.07%，招商地产则同比下降20.54%，金地集团更是大幅下降76.75%。
今年以来，由于政府不断加大调控力度，出台了包括提高首付和房贷利率，清理闲置土地 ，以及限购令等政策，房地产企业的现金流压力明显增大。前三季度上市房企经营活动现金流总和为-769亿元，而去年同期则为流入409亿元。其中保利地产经营现金流出幅度最大，达261亿元，金融街次之，为60亿元。
现金流紧张之下，房企不得不加大举债力度，前三季度筹资活动现金流总计达到980亿元， 较去年同期的371亿元大幅增长1.64倍。受此影响，上市房企的资产负债率普遍有所上升，三季度末平均数为69%，较二季度末上升1.05%。其中高新发展、鲁商置业和天津松江三家公司的负债率已经超过90%。
为了缓解资金压力，房企明显加快了的推盘速度，并加大让利幅度。前三季度上市房企合共实现营业收入1550亿，同比增长18.59%。而三季度的销售净利率则从去年同期的15.19%下降至11.96%。与此同时，房企的存货水平依旧大幅上升，三季度末总额为7091亿元，较去年同期增长44.89%，增长的速度明显快于营业收入。
在未来，调控的高压态势或将使这种变化趋势延续下去。进入10月份，除了意外地上调存贷款基准利率0.25%，政府还表示将加快推进房产税改革，另外北京近日出台了《商品房预售资金监督管理暂行办法》，房企预售资金的运用也将面临监督。
瑞银认为未来投机的机会成本增加，预计房地产市场将因此进一步降温。据其测算，加息25个基点将导致部分大型房企2011年预期净利润下降2.1%-4.5%，再加上年底前库存增加的压力，开发商可能不得不尽早降低售价。（全景网/成亮）
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