| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月21日 15:01 |
作者： |
陈飏 |
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全景网10月21日讯 中信建投今日发布研报表示，国内加息使基于中国需求的大宗商品与资源出现较为显著的相应调整，需求的收缩也导致全球市场的风险偏好也出现了下降。美元短期可能出现较大幅度反弹，资源货币、制造业货币与新兴经济体货币将有所分化，但实际美元指数仍然处于长期的弱势格局中。
中信建投指出，随着全球市场风险偏好的下降，作为融资货币的美元空头回补将会推动美元反弹。需求预期的回落与风险偏好的降低推动资源货币出现最大幅度回落，资源货币成为美元反弹的最重要动因。
中信建投还称，美联储的货币框架将出现微调，定量宽松政策将会从短平快的策略转向持久战。美国目前的真实利率处于极低水平，同时实际人均可支配收入虽然出现了周期性的修复但是并未出现由劳动生产率与全要素生产率驱动的根本性改善，美元的真实价值处于较低水平，因此，美元的弱势格局仍将长期存在。
中信建投认为，目前的信用货币汇率体系已经呈现出了较为显著的“黄金－美元”复本位制，因此美国定量宽松的长期化与美元的大量生产，将难以为黄金类贵金属带来太大调整空间。而基本金属与资源则需要谨慎，因为国内央行加息与收缩需求将对此带来需求上的压力。（全景网/陈飏）
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