| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月20日 14:55 |
作者： |
陈飏 |
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全景网10月20日讯 申银万国发布研报表示，基于经济将进入三年上升周期，中国进入加息周期具有必然性。但此次加息更多是上半年经济过热时期该加没加息的追认，从时间上断言目前中国就进入加息周期为时尚早。
申银万国分析师李慧勇等指出，最近的经济数据表明实体经济企稳迹象明显，企业效益也好于预期，打消了此前对经济增长的顾虑，为加息这一手段的运用创造了条件。其次在热钱再次流入的背景下仅仅靠目前的手段难以实现房地产调控目标，需要通过利率手段进行强化。再者主动加息体现货币政策的独立性。
报告称，在当前人民币升值预期强烈的情况下，加息会进一步强化升值预期，可能加速热钱的流入，反过来可能对货币政策产生冲击，央行可能通过上调法定存款准备金率进行资金回笼以应对热钱流入。
至于债市，申银万国认为，加息短期对债券市场利空，但中期在经济没有完全稳定的背景下，利率的上升必然挤压需求，进而降低了对大宗商品的需求。加之央行加息打击了全球的风险偏好，在一定程度上支撑了美元的走势，也加大了大宗商品的下降幅度。再者此次加息非加息周期的开始，所以债券市场充分调整后有新的机会。（全景网/陈飏）
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